Platykurtic
Výraz "platykurtic" sa vzťahuje na štatistické rozdelenie, v ktorom je nadmerná hodnota kurtózy záporná. Z tohto dôvodu bude mať platykurtická distribúcia tenšie chvosty ako normálna distribúcia, čo bude mať za následok menej extrémne pozitívne alebo negatívne udalosti. Opakom platykurtického rozšírenia je leptokurtické rozšírenie, v ktorom je nadbytok kurtózy pozitívny.
Pri rozhodovaní o tom, kam investovať, investori zvážia, ktoré štatistické rozdelenia sú spojené s rôznymi druhmi investícií. Investori s väčšou averziou k riziku by mohli uprednostňovať aktíva a trhy s platykurtickým rozdelením, pretože tieto aktíva s menšou pravdepodobnosťou prinesú extrémne výsledky.
Kľúčové jedlá
- Platykurtické distribúcie sú distribúcie s negatívnou nadmernou kurtózou.
- Majú nižšiu pravdepodobnosť extrémnych udalostí v porovnaní s normálnym rozdelením.
- Investori, ktorí sa averujú k riziku, sa môžu zamerať na investície, ktorých návratnosť vyplýva z platykurtického rozdelenia, aby sa minimalizovalo riziko veľkých negatívnych udalostí.
Pochopenie platykurtických distribúcií
Existujú tri základné druhy štatistických distribúcií: leptokurtic, mesokurtic a platykurtic. Tieto distribúcie sa líšia v závislosti od množstva nadmernej kurtózy, ktorá súvisí s pravdepodobnosťou extrémne pozitívnych alebo negatívnych udalostí. Normálna distribúcia, ktorá je typom mezokurtovej distribúcie, má kurtózu tri. Preto sa uvádza, že distribúcie s kurtózou väčšou ako tri majú „pozitívnu nadmernú kurtózu“, zatiaľ čo distribúcie s kurtózou nižšou ako tri sa označujú ako „negatívna nadmerná kurtóza“.
Zatiaľ čo mezokurtové distribúcie majú tri kurtózy, leptokurtické a platykurtické distribúcie majú kladné a záporné prebytky kurtózy. Preto má leptokurtická distribúcia pomerne vysokú pravdepodobnosť extrémnych udalostí, zatiaľ čo opak platí pre platykurtické distribúcie.
Nasledujúce obrázky ukazujú grafy týchto troch typov distribúcií, všetky s rovnakou štandardnou odchýlkou. Hoci obrázok vľavo neodhaľuje veľa rozdielov medzi koncami týchto distribúcií, obrázok vpravo poskytuje jasnejší pohľad vynesením kvantilov distribúcií proti sebe. Táto technika je známa ako kvantil-kvantilný graf alebo skratka „QQ“.
Väčšina investorov verí, že výnosy z akciového trhu sa viac podobajú leptokurtovej distribúcii ako platykurtickej. To znamená, že hoci je pravdepodobné, že väčšina výnosov bude podobná priemernej návratnosti pre trh ako celok, výnosy sa občas značne líšia od priemeru. Tieto dramatické a nepredvídateľné udalosti, niekedy označované ako „čierne labute“, sa vyskytujú na platykurtických trhoch s menšou pravdepodobnosťou.
Z tohto dôvodu by opatrnejší investori nemuseli investovať do trhov s leptokurtmi a zamerať sa na investície ponúkajúce platykurtic návratnosť. Na druhej strane, niektorí investori zámerne investujú do leptokurtovej návratnosti, veriac, že ich extrémne pozitívne výnosy budú viac ako kompenzovať ich extrémne negatívne výnosy.
Príklad platykurtickej distribúcie v reálnom svete
V roku 2011 spoločnosť Morningstar uverejnila výskumnú správu, ktorá obsahovala informácie o nadmerných úrovniach kurtózy rôznych typov aktív, ako bolo zistené medzi februárom 1994 a júnom 2011. Zoznam zahŕňal širokú škálu investícií, od amerických a medzinárodných akcií po nehnuteľnosti, komodity, hotovosť a dlhopisy.
Hladiny prebytočnej kurtózy boli podobne rôzne. Na dolnom konci spektra boli hotovostné a medzinárodné dlhopisy, ktoré mali nadmernú kurtózu -1, 43 a 0, 58. Na druhom konci spektra boli americké vysoko výnosné dlhopisy a arbitrážne stratégie hedžových fondov, ktoré ponúkajú nadmernú kurtózu 9, 33 a 22, 59.
Medzi triedy aktív so strednou úrovňou nadmernej kurtózy patria medzinárodné nehnuteľnosti (2, 61), akcie z rozvíjajúcich sa ekonomík (1, 98) a komodity (2, 29).
Investor, ktorý sa pozerá na tieto údaje, by mohol rýchlo zistiť, do akých druhov aktív chce investovať, vzhľadom na svoju toleranciu voči prípadom čiernych labutí. Investori s averziou voči riziku, ktorí chcú minimalizovať pravdepodobnosť extrémnych udalostí, by sa mohli zamerať na investície s nízkou kurtózou, zatiaľ čo investori, ktorí sú príjemnejší pre extrémne udalosti, by sa mohli zamerať na tie s vysokou kurtózou.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.