Nahliadnutie do stretnutí akcionárov

Keď počujete termínové stretnutie akcionárov, o čom si myslíte ako prvé? Ak ste ako väčšina ľudí, najnaliehavejšou myšlienkou, ktorá vám príde na myseľ, môže byť karnevalová alebo festivalová atmosféra, ktorá obklopuje známe každoročné stretnutie Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B). Alebo možno to sú protesty a kontroverzie, ktoré často sprevádzajú výročné stretnutia veľkých verejných spoločností, ako je Wal-Mart, pretože akcionári veľmi verejne protestujú proti širokej škále podnikových politík.

Aj keď oba scenáre sú v skutočnosti realitou, vo všeobecnosti predstavujú iba kúsok celej škály skúseností so stretnutím akcionárov. V skutočnosti väčšina výročných stretnutí nie je ani zďaleka tak očarujúca, vzrušujúca alebo dokonca kontroverzná. Sú však nevyhnutnou súčasťou života mnohých spoločností - verejných aj súkromných. Čo sa teda presne deje na týchto stretnutiach? Predtým, ako preskúmame samotné stretnutia, môže pomôcť poskytnúť určitý pohľad na účel stretnutia.

Kľúčové jedlá

• Schôdze akcionárov sú regulačnou požiadavkou, čo znamená, že ich musí držať väčšina verejných a súkromných spoločností.
• Oznámenie o dátume a čase stretnutia je často sprevádzané programom stretnutia.
• Schôdze sú spravidla administratívne schôdze, ktoré sa riadia osobitným formátom stanoveným v dostatočnom časovom predstihu.
• Zatiaľ čo stretnutia Berkshire Hathaway a Wal-Mart sa stali veľkolepými udalosťami, väčšina z nich je celkom v mlyne.

Aký to má zmysel?

Z pohľadu spoločnosti sú stretnutia akcionárov zákonnou požiadavkou, takže tieto stretnutia sa musia konať v súkromných aj verejných spoločnostiach. Pravidlá upravujúce tieto stretnutia závisia od štátu, v ktorom je spoločnosť založená. A verejné spoločnosti sú držané na vyššej úrovni ako súkromné ​​spoločnosti.

Z technického hľadiska sa nevyžaduje, aby sa oznámenie o dátume schôdze zasielalo akcionárom, pretože dátum schôdze je stanovený v stanovách každej spoločnosti a výročná schôdza sa koná každý rok v ten istý deň. Napriek tomu sa investorom vo všeobecnosti zasiela formálne oznámenie o dátume a čase stretnutia, pretože je nepravdepodobné, že by mnohí akcionári prečítali stanovy a médiá by mali príležitosť senzovať, že firma konala neeticky - ten, ktorý by sa dal interpretovať ako pokus skryť dátum a čas jeho stretnutia.

Vaša pozvánka pozerať sa dovnútra

K oznámeniu dátumu a času schôdze bude patriť kópia programu schôdze, ktorá sa často sústreďuje na voľbu členov do predstavenstva, schválenie účtovníckej firmy na preskúmanie finančných záznamov spoločnosti a možnosť hlasovať o akejkoľvek záležitosti. návrhy predkladané predstavenstvu buď akcionármi, alebo vedením spoločnosti. Text pozvánky je často suchý a formulačný. Typické oznámenie bude pravdepodobne čítať niečo také:

ABC Corporation uskutoční svoje výročné zasadnutie v stredu 19. júla o 9.00 hod. V hoteli XYZ, ktorý sa nachádza na 123 hlavnej ulici v New Yorku. Akcionári z New Yorku budú konať vo veciach uvedených v oznámení o výročnom stretnutí akcionárov vyššie vrátane voľby dvaja riaditelia uvedení vo vyhlásení o proxy, ratifikácia výberu nezávislej registrovanej verejnej účtovnej firmy (ďalej len „nezávislí audítori“) spoločnosti ABC Corporation a zváženie akýchkoľvek ďalších záležitostí, ktoré sa môžu vyskytnúť pred predstavenstvom.

Oznámenie je právnym oznámením, ku ktorému je pripojená malá fanfárka. Schôdza sa koná počas pracovnej doby, takže je pre akcionárov, ktorí majú zamestnanie na plný úväzok, nepríjemné. Akcionárom, ktorí sa nemôžu osobne zúčastniť na schôdzi, sa odporúča, aby hlasovali prostredníctvom splnomocnenca, čo sa dá urobiť online alebo vyplnením a odoslaním formulára. Je zrejmé, že udalosť propagovaná úradným oznámením nie je stranou, ale skôr administratívnou funkciou založenou na regulačných požiadavkách. Akcionári majú, samozrejme, zákonné právo zúčastňovať sa na výročných schôdzach. Koniec koncov, každý rok majú možnosť sedieť v jednej miestnosti so zástupcami spoločnosti.

Na stretnutí

Zhromaždenia akcionárov sú spravidla administratívne zasadnutia, ktoré majú osobitný formát stanovený v dostatočnom predstihu pred zasadnutím. Formát určuje parlamentný postup, množstvo času vyhradeného pre každého rečníka a postupy pre akcionárov, ktorí sa chcú vyjadriť. Tento proces často predsedá firemný tajomník, advokát alebo iný úradník. Aj pre veľkú populárnu firmu, ako je Berkshire Hathaway od Warrena Buffetta, trvá obchodná časť programu iba asi 20 minút. Voľba riaditeľov a hlasovanie o návrhoch akcionárov sa riešia prevažne skriptovaným spôsobom. Na záver schôdze sa zápisnica formálne zaznamená.

V mnohých prípadoch je propagácia návrhov akcionárov omnoho vzrušujúcejšia ako samotné stretnutia. Úroveň hooply, ktorá obklopuje stretnutia akcionárov, má vo všeobecnosti priamu koreláciu s tým, do akej miery sú držané akcie spoločnosti. Levé podiely pozornosti priťahujú veľké verejné spoločnosti ako Walt Disney (DIS) a General Electric (GE). Akcionári často protestujú proti zásadám spoločnosti. Napríklad GE čelila protestným hlasom, ktorých cieľom bolo prinútiť firmu, aby prestala pracovať na výrobe komponentov, ktoré môžu byť použité na stavbu nášľapných mín. Ostatné firmy čelili hlasovaniu, ktorých cieľom bolo zmeniť ich environmentálnu politiku, vylúčiť výhody pre partnerov rovnakého pohlavia a množstvo ďalších návrhov.

V posledných rokoch sa horúca téma stala aj výkonnou kompenzáciou. So stagnujúcou mzdou pracovníkov a prudkým nárastom kompenzácií od generálnych riaditeľov sa od spoločností teraz vyžaduje, aby hľadali nezáväzné hlasovania akcionárov, ktorými schvaľujú balíky výkonných náhrad. Zatiaľ čo kompenzačné balíčky často zahŕňajú astronomické čísla a bohaté výhody od podnikových prúdov po spoločnosti financované obytné štvrte, hlasovanie nie je záväzné. To znamená, že balíčky výkonných náhrad sa takmer vždy schvaľujú bez ohľadu na výsledky hlasovania.

Osobitné úvahy

Je dôležité mať na pamäti, že podielové fondy, hedžové fondy a iné investičné nástroje kontrolované spoločnosťami poskytujúcimi finančné služby zvyčajne kontrolujú väčšinu verejne obchodovaných akcií spoločnosti. Zatiaľ čo jednotliví investori môžu mať názory na rôzne témy a sú schopní vyjadriť svoje názory predložením návrhov, najväčšími blokmi hlasovania sú často finančné inštitúcie, dôchodkové fondy a podobné subjekty - všetky známe ako inštitucionálni investori -, ktoré majú veľké podiely na firmy. Získanie hrsti firiem z Wall Streetu, aby súhlasili so stanoviskami firmy, či už pre alebo proti danému návrhu, je zvyčajne viac ako dostatočná podpora na potlačenie akéhokoľvek nesúhlasu.

Väčšina akcionárov verejnej spoločnosti sú zvyčajne inštitucionálni investori, ktorí kontrolujú podielové fondy, hedžové fondy a iné investičné nástroje.

Druhý koniec spektra

Samozrejme, existuje výnimka z každého pravidla a Berkshire Hathaway - spoločnosť riadená legendárnym investorom Warrenom Buffettom - stanovuje štandardný štandard pre stretnutia akcionárov, na základe ktorých sa posudzujú všetci ostatní. V celodennej atmosfére podobnej karnevalu sú komediálne parodie, diskotéky, hudba, celebrity ako Bill Gates a dokonca aj tanečné postavičky z rôznych spoločností v portfóliu, vrátane gecko GEICO. Živé online spravodajstvo o konaní poskytuje aktualizácie v reálnom čase pre tých jednotlivcov, ktorí sa zaujímajú o udalosť, ale nemôžu sa zúčastniť. Upozorňujeme, že účastníci, ktorí sa chcú pripojiť k večierku a vypočujú Oracle Omaha, sú povinní vlastniť akcie triedy A, ktoré sa nedávno obchodovali nad 290 000 dolárov.

Aj keď nie na úrovni Berkshire bash, Wal-Mart (WMT) nie je v oddelení stretnutí akcionárov nijako obmedzený. V rámci paľby na rôzne pracovné praktiky si maloobchodný gigant prevzal stránku z hernej knihy Berkshire. Ak sa chcete zoznámiť s udalosťami, opýtajte sa sami seba: „Čo majú spoločné mega-celebrity, Smith, Taylor Swift, Ben Stiller, Miley Cyrus, Mariah Carey a Tom Cruise?“ Odpoveď znie, že sa všetci zúčastnili na stretnutiach akcionárov Wal-Mart, pretože reťazec zmenil svoje stretnutia na celebrity potvrdenia, kde hviezdna sila tvrdo pracuje, aby podporila prax firmy v hlavnej ligovej snahe zatieniť nesúhlas.

Spodný riadok

Pre investorov je rozumné povedať, že stretnutia akcionárov poskytujú len málo v spôsobe odhalenia. Nariadením Komisie pre bezpečnosť a výmenu (SEC) k nariadeniu FD z 15. augusta 2000 sa účinne zakázalo spoločnostiam selektívne zverejňovať významné neverejné informácie. V záujme zachovania súladu s týmto mandátom spoločnosti zverejňujú svoje štvrťročné informácie o príjmoch pri dobre telegrafovaných udalostiach. Na základe týchto informácií sa investori snažia získať prehľad o zdraví spoločnosti. To znamená, že ak máte šancu zúčastniť sa na slávnostiach v Berkshire alebo Wal-Mart, pravdepodobne sa budete mať dobre, aj keď nedostanete žiadne špeciálne informácie.