obložiť
Prekrytie znamená štýl riadenia, ktorý harmonizuje osobitne spravované účty investora. Správa prekrytia používa softvér na sledovanie kombinovanej pozície investora zo samostatných účtov. Systém prekrývania analyzuje všetky úpravy portfólia, aby sa zabezpečilo, že celkové portfólio zostane v rovnováhe a aby sa zabránilo uskutočneniu akýchkoľvek neefektívnych transakcií. Správa prekrytia portfólia zabezpečuje, že stratégie investora sú úspešne implementované a koordinované.
Správa prekrytia portfólia sa často používa v portfóliách inštitucionálnych investorov a jednotlivcov s mimoriadne vysokou čistou hodnotou. Manažéri peňazí a finanční poradcovia ich zamestnávajú, aby dohliadali a sledovali rôzne účty investorov v ich starostlivosti.
Kľúčové jedlá
- Prekrytie znamená štýl správy aktív, ktorý používa softvér na harmonizáciu osobitne spravovaných účtov investora.
- Systém prekrývania analyzuje všetky úpravy portfólia, aby sa zabezpečilo, že celkové portfólio zostane v rovnováhe, čím sa zabráni neefektívnosti a koordinuje úsilie v súlade s daňovou situáciou klienta a toleranciou rizika.
- Prekrývanie často zahŕňa aktíva kombinované v zjednotenom portfóliu riadenia, pod dohľadom správcu, ktorému jednotliví správcovia aktív dávajú odporúčania.
Ako overlay funguje
Ak investor spravuje portfóliá osobitne, umiestňuje aktíva pod kontrolu rôznych manažérov. Toto usporiadanie môže spôsobiť neefektívnosť, ak správcovia začnú vykonávať transakcie, ktoré zvyšujú riziko celkového portfólia, majú negatívne daňové účinky, nevyvážujú pozície investora alebo pracujú na krížových účtoch. Napríklad, ak jeden z obchodníkov so samostatným spravovaním účtu kúpi majetok a iný ho predá, investor má neutrálnu pozíciu a dva transakčné poplatky.
Správa prekrytia sa snaží zlepšiť komunikáciu medzi jednotlivými manažérmi, čo umožňuje zvýšenie efektívnosti transakcií. V tradičných oddelene spravovaných účtoch je kapitál klientov delegovaný na viacerých externých manažérov, aby investovali, ale do
prekrývajúci systém, aktíva - a konečná zodpovednosť - zostanú spolu
v zjednotenom spravovanom účte. Prekrývajúce portfóliá by mali mať stanovený účel a konkrétne pokyny, aby sa predišlo problémom. Manažér prekrývania môže napríklad určiť maximálne alokácie v celom portfóliu alebo požadovať, aby sa investície uskutočňovali v konkrétnej triede aktív.
Ako brožúra od spoločnosti Ostrum (predtým Natixis) to správa majetku očarujúco uvádza;
V niektorých ohľadoch je úloha manažéra prekrytia analogická s úlohou dirigenta orchestra. Manažér prekrytia (dirigent) koordinuje činnosti príslušných manažérov (hudobníkov), aby zabezpečil harmonický výsledok.
Výhody správy prekrytia portfólia
- Opätovné vyváženie : Manažér prekrývania zabezpečí, aby sa v prípade potreby vyvážili celkové podiely investora. Napríklad investor môže chcieť rozdeliť portfólio vo výške 30% akcií, 30% s pevným výnosom a 20% v hotovosti. Ak sú tieto triedy aktív vedené na troch rôznych účtoch, manažér prekrývania vykoná úpravy s cieľom zachovať tieto alokácie.
- Riadenie rizika: Riziko možno riadiť efektívnejšie pomocou manažéra overlayov. Portfólia, ktoré držia rôzne triedy aktív, investičné typy a zaisťovacie stratégie, sa môžu monitorovať, aby sa zabezpečilo, že portfólio zostane v rámci rizikových parametrov investora. Napríklad, ak investor používa dlhodobú / krátku investičnú stratégiu prostredníctvom rôznych obchodných účtov, manažér prekrývania môže monitorovať celkovú čistú expozíciu.
- Správa daní: Manažéri prekrývania môžu sledovať kapitálové zisky a straty na samostatných účtoch investora, aby pomohli spravovať ich daňové povinnosti. Manažér prekrývania sa napríklad môže rozhodnúť predať stratovú investíciu na jednom účte, aby čiastočne kompenzoval vysoký kapitálový zisk na inom účte.
- Jednoduchosť: Správa overlay portfólia uľahčuje implementáciu komplexnej stratégie viacerých investícií. Účty môžu byť konsolidované do jedného hlavného portfólia, s jediným výpisom, aby sa minimalizovala administratíva a dohody o dodržiavaní požiadaviek klientov. Ak má investor dotaz na svoje portfólio, má jediné kontaktné miesto.
Pros
Profesionálna správa a prideľovanie aktív
Takmer automatická rovnováha, riadenie rizika
Správa daní
Jeden kontakt pre investora
Zápory
Časovo náročné založiť
Potrebné schválenie zhody
Prebiehajúca komunikácia, stretnutia
Účty, aktíva všetky v jednej firme
Obmedzenia správy prekryvného portfólia
Ak majú rôzne portfóliá zložité investičné stratégie, zriadenie prekryvného systému môže byť časovo náročné. Zhromažďovanie dokumentácie od rôznych manažérov fondov a pochopenie ich prístupu k tvorbe portfólia a manažmentu rizika si môže vyžadovať početné stretnutia na zabezpečenie účinnej koordinácie - nielen pôvodne, ale aj priebežne.
Pred vytvorením portfólia prekrytia je tiež potrebné, aby ho schválili rôzne oddelenia pre dodržiavanie predpisov.
Príklad prekrytia v reálnom svete
Mnoho spoločností zaoberajúcich sa správou majetku a správcovských spoločností a trustových spoločností ponúka svojim klientom overlay služby. Piper Jaffray je jeden taký. Klientom, ktorí sa rozhodnú pre zjednotený spravovaný účet, je pridelený manažér portfólia prekrývajúcich účtov, ktorý je zodpovedný za každodenné riadenie aktív na základe stanovených cieľov, potrieb, preferencií, tolerancie rizika atď. Tento manažér v obrat, dostáva investičné poradenstvo od iných investičných manažérov vo forme modelového portfólia - odporúčanie konkrétnych cenných papierov a transakcií. Manažér prekrývajúceho portfólia rozhoduje o tom, či tieto odporúčania vykoná alebo do akej miery, v súlade s daňovou situáciou klienta, súčasnou alokáciou aktív a stupňom agresivity.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.