Nový prístup k bodovaniu ESG

Bodovanie verejne obchodovaných spoločností do environmentálneho, sociálneho a vládneho sektora (ESG) by teraz mohlo byť jednoduchšie po novom výskume spoločnosti Russell Investments. Firma vytvorila metriku, ktorá presnejšie identifikuje faktory ESG, ktoré by mohli mať vplyv na finančnú výkonnosť firiem.

Scott Bennett, riaditeľ stratégie vlastného imania a výskumu spoločnosti Russell Investments, spoluautorom príspevku s názvom Významné záležitosti: Zameranie na problémy ESG, ktoré ovplyvňujú výkonnosť . „Teraz môžeme rozlíšiť tie spoločnosti, ktoré dosahujú vysoké skóre v záležitostiach ESG, ktoré sú pre ich podnikanie a ziskovosť finančne významné, “ uviedol Bennett. „Naše materiálové skóre je 65% korelované s tradičným skóre ESG, sú však zmysluplne odlišné.“

Nová metodika

Nové skóre umožňuje investorom ESG presnejšie rozlíšiť spoločnosti. Podľa Emily Steinbarthovej, kvantitatívnej analytičky spoločnosti Russell, ktorá spoluautorom štúdie, firma vytvorila novú metodiku bodovania s komplexným skóre ESG od poskytovateľa údajov Sustainalytics, ktoré „sa používajú z rôznych dôvodov mimo výber investícií a priemyslu. - mapa významnosti vyvinutá Radou pre štandardy účtovníctva udržateľnosti (SASB). “

Nové skóre bolo spätne testované na obdobie od decembra 2012 do júna 2017 pomocou indexu Russell Global Large Cap Index. Výskumný tím zistil, že významné skóre ESG kótované na burze ponúka sľubný signál pre informovanie o investičných rozhodnutiach, pričom počas spätne testovaného obdobia produkuje merateľne lepší výkon ako tradičné skóre ESG.

Bennett dodal, že výsledky tejto štúdie sú v súlade s očakávaniami výskumných organizácií pre udržateľný investičný priemysel, ako sú napríklad pracovná skupina pre finančné zverejňovanie súvisiace s klimatickými zmenami (TCFD) a zásada zodpovedných investícií (PRI) podporovaná OSN. Tieto mimovládne organizácie odporúčajú, aby sa spoločnosti zamerali na podstatné problémy týkajúce sa ESG, ktoré majú priamy vplyv na ich konečný výsledok. Napríklad elektrická energia by z emisií uhlíka urobila významný faktor ESG pri meraní dlhodobého vplyvu na svoju schopnosť poskytovať čistejšie zdroje energie podnikateľom a rezidenčným zákazníkom.

Nasledovať peniaze

Investori zameraní na udržateľnosť, riadení ženami a miliónmi rokov, ktorí budú kontrolovať väčšinu bohatstva v USA do 15 rokov, požadujú viac príležitostí na začlenenie metrík ESG do analýzy portfólia. Finančné poradcovia zase požadujú od správcov aktív lepšie informácie o tom, ako používajú analýzu ESG na zníženie rizika a vytvorenie výhod vo výkone.

Spoločnosti, s ktorými sa obchoduje na verejnom trhu, sú v poradí, keď majú byť preskúmané vo vzťahu k údajom ESG, a dnes sú citlivejšie na dopyt investorov po materiálnych informáciách.

Táto zmena bola vyvolaná rastúcim významom nehmotného majetku pre verejne obchodované spoločnosti. Podľa Davida Posta z rady účtovných štandardov pre udržateľnosť (SASB) teraz nehmotný majetok vyplňuje 80% súvah spoločnosti. To zvyšuje expozíciu spoločnosti krátkodobému reputačnému riziku. Interné zameranie na metriky ESG, ktoré sú pre spoločnosť dnes dôležité, je preto dôležitejšie ako pred piatimi rokmi.

Podpora Blackrock

Ako prístup zameraný na materialitu zameraný na porozumenie ESG sa dostáva do centra pozornosti, veľkí správcovia aktív požadujú informovanosť o tom, ktoré mimosúvahové problémy vytvárajú pre podniky riziko a príležitosť. V nedávnom liste generálnym riaditeľom spoločností vlastnených vo svojich portfóliách, generálny riaditeľ spoločnosti BlackRock Larry Fink nedávno upozornil na „Nový model správy a riadenia spoločností“ zameraný na dlhodobé vytváranie hodnoty pre akcionárov. ( Pozri tiež: Zosilnenie definície ESG.)

Spravované aktíva spoločnosti BlackRock sú silne vážené smerom k nízkonákladovým portfóliám založeným na indexoch. V pasívnych štruktúrach portfólia, ktoré zahŕňajú analýzu ESG, správcovia aktív nemôžu vyjadrovať nesúhlas s rozhodnutiami v oblasti správy a riadenia spoločností predajom akcií spoločnosti, pokiaľ sú zahrnuté do príslušného indexu. Toto potenciálne ovplyvňuje zverenecký záväzok správcu aktív voči jeho akcionárom.

Finkove poznámky sú obzvlášť cenné v súvislosti s výskumom, aký urobila spoločnosť Russell Investments pri vývoji metrík ESG špecifických pre spoločnosť a priemysel, ktoré ovplyvňujú výkon. Presnejšie meranie dôležitých metrík ESG na úrovni spoločnosti je dôležitejšie ako kedykoľvek predtým. Prvé výsledky tohto výskumu v skutočnosti podnietili spoločnosť Russell Investments, aby do svojej súčasnej stratégie eliminácie emisií uhlíka začlenila nový prístup k bodovému hodnoteniu ESG. Táto stratégia slúži ako základ pre nízkouhlíkové investičné fondy dostupné na niekoľkých trhoch po celom svete.

Výskum tiež potvrdzuje základný predpoklad práce SASB od jeho vzniku, čo znamená, že trhy nepotrebujú viac údajov ESG, potrebujú lepšie údaje ESG pre investorov, aby ich mohli použiť pri výbere portfóliových cenných papierov. ( Pozri tiež: Merrill Edge pridáva skóre ESG do platformy pre investorov s dosahom. )