Primer na zemný plyn

Zemný plyn zohráva v energetickom priemysle väčšiu úlohu. Zemný plyn, ktorý bol kedysi považovaný za vedľajší produkt pri výrobe ropy, sa v súčasnosti používa rôznymi spôsobmi, od obytných až po priemyselné, po výrobu elektrickej energie. Automobily na zemný plyn sú v súčasnosti realitou, od roku 2010 je na celom svete približne 12, 7 milióna vozidiel na zemný plyn. Je to najčistejšie spaľovacie fosílne palivo a je ekonomicky priateľské, prispieva k približne 25% spotreby energie v Spojených štátoch, takže niet divu, prečo slúži ako alternatíva k iným fosílnym palivám. V tejto súvislosti by investori mali byť vyzbrojení informáciami, ktoré potrebujú na správne investičné rozhodnutia týkajúce sa investícií do zemného plynu. Investori budú mať nástroje, ktoré potrebujú, aby lepšie pochopili túto čistú horiacu komoditu, aby prešli, kto používa zemný plyn, ako sa prepravuje, jeho možnosti uskladnenia, ceny, metódy obchodovania a spotové a forwardové trhy.

TUTORIAL: The Industry Handbook: The Oil Services Industry

Na vnútroštátnej úrovni je jediným najväčším faktorom ovplyvňujúcim dopyt po zemnom plyne teplota. V zime sa zemný plyn používa na vykurovanie, zatiaľ čo v lete sa často používa na pohon klimatizačných zariadení. Dopyt a cena zemného plynu teda kolísajú, či už v lete, alebo v zime. Počas zimy je dopyt na svojom vrchole, a preto sa ceny primerane upravujú. (Súvisiace čítanie nájdete v téme Staňte sa detektívom ropy a zemného plynu v budúcnosti. )

Užívatelia zemného plynu
Traja najväčší používatelia zemného plynu sú priemyselná, domáca výroba a výroba energie. Z týchto troch najrýchlejšie vzrástlo využívanie zemného plynu na výrobu energie. Keď sa investori dozvedeli, kto používa zemný plyn, môžu lepšie odhadnúť, ako dopyt ovplyvňuje tvorbu cien.

Priemyselný
Priemyselní používatelia často používajú zemný plyn ako zdroj tepla. Rýchlo sa zapáli a vypnutie plynovej pece nespotrebuje žiadne palivo. Zastavenie zdroja paliva môže ľahko vyložiť pec na zemný plyn. Na rozdiel od toho bude uhoľná pec pokračovať v spaľovaní, až kým nebude uhlie vyčerpané. Preto je oveľa drahšie, ak sa musí uhoľná pec spustiť viackrát.

domáci
Najväčšie domáce využitie zemného plynu je vykurovanie domácností, najmä v zime. Približne polovica domácností v Severnej Amerike využíva na vykurovanie zemný plyn. K ďalším použitiam patria kotly, pece, ohrievače vody a vonkajšie grily na opekanie. Z jednoduchého variča dokáže spáliť až 1093 ° C, čo z neho robí silné palivo pre domácnosť.

Vytváranie energie
Elektrárne sú najrýchlejšie rastúcimi používateľmi zemného plynu, pretože elektrárne na zemný plyn sú šetrnejšie k životnému prostrediu ako elektrárne na uhlie alebo ropu. Niektoré elektrárne na zemný plyn fungujú celoročne, zatiaľ čo iné sú sezónnejšie.

preprava
Zemný plyn sa najčastejšie prepravuje potrubím. Je to hlavne kvôli tomu, že zemný plyn má relatívne malé množstvo energie na objem a ďalšie náklady, ktoré by kontajnery pridali. Na porovnanie, barel ropy má rovnaký energetický obsah ako asi 6 000 kubických stôp zemného plynu alebo pomer 6: 1. Alternatívou je skvapalňovanie zemného plynu na získanie väčšieho množstva energie na objem. To však nie je také efektívne z hľadiska nákladov ako preprava potrubím, pretože na skvapalnenie je potrebné schladiť na -162 ° C. V dôsledku toho sa v tejto forme používa predovšetkým na skladovanie alebo na prepravu automobilov na zemný plyn. Aby sme získali predstavu o tom, koľko energie obsahuje dokonca skvapalnený zemný plyn (LNG) v porovnaní s benzínom, drží LNG iba približne dve tretiny energie na rovnaký objem.

skladovanie
Vyčerpané zásoby plynu
Vyčerpané zásoby plynu, ktoré sú ekonomicky realizovateľné, sú najbežnejšou a najlacnejšou formou podzemných zásobníkov energie, pretože ich možno opätovne použiť. Spravidla sa tieto skladovacie zariadenia prevádzkujú v ročnom cykle, odoberajú sa počas vrcholných zimných mesiacov a vstrekujú sa plynom počas letných mesiacov mimo vrcholu. Nakoľko je vyčerpaná rezerva plynu blízko k plynovodnej infraštruktúre a kľúčovým trhom s plynom, tiež hrá, do akej miery bude ekonomicky životaschopný zásobník. Aby sa udržalo správne množstvo tlaku v vyčerpaných zásobách, asi 50% zemného plynu sa musí udržiavať ako vankúšový plyn.

kolektory
Podzemné priepustné plynové útvary fungujú ako vodná nádrž prirodzene. Nákladnejšia ako vyčerpaná rezerva plynu musí byť celá infraštruktúra vybudovaná od nuly, všetko od inštalácie studní a potrubí. Z tohto dôvodu vyžaduje sklad zvodnenej vrstvy viac vankúša na zemný plyn ako vyčerpaná rezerva plynu. Asi 80% z celkového objemu plynu sú plyny podušky.

Salt Caverns
Solné jaskyne sú vhodné na skladovanie zemného plynu. Steny sú silné a plyn nemôže unikať. Požiadavky na vankúšový plyn sú nízke, zvyčajne okolo 33% celkovej kapacity plynu. Soľné jaskyne sú však menšie ako vyčerpané zásoby plynu a dokonca aj zásobníky na ukladanie zvodnenej vrstvy, zvyčajne držia iba asi jednu stotinu objemu uskladnenia vyčerpanej zásoby plynu. Jednou z hlavných výhod je však schopnosť rýchleho uskladnenia a odstránenia zemného plynu, čo má za následok viac cyklov odberu a vstrekovania za rok v porovnaní s predchádzajúcimi dvoma metódami.

Hub na zemný plyn
Hub je miesto, kde sa navzájom spájajú dva alebo viac plynovodov. Najdôležitejším uzlom zemného plynu v Severnej Amerike je Henry Hub nachádzajúci sa pozdĺž pobrežia Mexického zálivu. V tomto prípade sa určuje a obchoduje s referenčnými hodnotami ceny zemného plynu dodávka na základe termínovej zmluvy na zemný plyn NYMEX. Je to priemer cien zemného plynu obchodovaných v tomto mieste z 13 prepojených plynovodov. (Súvisiace čítanie nájdete v časti Budúcnosť na trhu s energiou. )

stanovenie ceny
Terminológia obchodovania so zemným plynom je iná ako na iných trhoch. Ak je ponúknutá obchodníkom, cena je rozdiel medzi cenou Henry Hub a cenou tohto miesta, ktorá sa nazýva základná cena. Základné rozdiely môžu byť okrem iného spôsobené počasím, kapacitou plynovodu. Ak však požiadate prevádzkovateľa siete o cenu, často ide o skutočnú cenu zemného plynu. Bez ohľadu na uvedenú cenu sú náklady rovnaké pre spotrebiteľa. Na základe tejto terminológie môže obchodník vytvoriť základnú pozíciu, ktorá je vystavená dvom rôznym miestam: cene Henry Hub a cene tohto miesta. Skutočná pozícia, uvádzaná tiež v cene všetkých, by bola obchodník vystavená cene plynu iba na jednom mieste.

obchodovanie
Existuje niekoľko spôsobov obchodovania so zemným plynom. Najjednoduchšie je zaujať smerovú pozíciu a ťažiť z toho, či cena stúpa alebo klesá v závislosti od zaujatej pozície. Keďže je však zemný plyn cyklický, obchodníci majú tendenciu špekulovať o cenách, ktoré šíria ceny. Tu je niekoľko:

Swingové obchody
To je miesto, kde by investor nakupoval zemný plyn, keď je nízka cena, a predával ho, keď je vysoká. To je možné iba vtedy, ak obchodník môže zemný plyn skladovať po stanovenú dobu. Pretože aj na týždennej báze môžu byť ceny zemného plynu volatilné, je možné nakupovať v období s nízkym dopytom a predávať, keď sa dopyt zvýši, povedzme na začiatku týždňa. (Súvisiace čítanie nájdete v časti Úvod k obchodovaniu s Swing. )

Umiestnenie sa šíri
Toto je stávka na cenový rozdiel medzi dvoma miestami. Pretože cena zemného plynu sa môže v jednotlivých lokalitách líšiť, môže sa medzi týmito dvoma miestami niekedy vyskytnúť podstatný rozdiel. Nepomáha to tým, že preprava zemného plynu nie je okamžitá a skladovanie môže byť obmedzené.

Teploty
Tieto obchody sú založené na rozdiele medzi cenami zemného plynu a elektrickej energie. Všeobecne platí, že obidve sa spolu obchodujú, ale keďže sa určujú pomocou rôznych mechanizmov, ceny sa niekedy môžu líšiť, pričom obchodníci využívajú volatilitu.

Časové rozpätia
Tieto obchody sa nazývajú aj kalendárne rozpätia, v ktorých napríklad stávkuje obchodník, že leto bude teplejšie ako obvykle, zvyšuje ceny zemného plynu, a tým nakupuje letný plyn a predáva zimný plyn. (Súvisiace čítanie nájdete v časti Ceruzka zo zisku na akomkoľvek trhu s rozšírením kalendára. )

Možnosti expozície
Aj keď obchodovanie s futures na zemný plyn môže byť jednou z alternatív, medzi ďalšie alternatívy patrí investovanie do plne integrovaných spoločností so zemným plynom alebo získanie expozície prostredníctvom ETF na zemný plyn. Je na investorovi, jeho situácii a sofistikovanosti, aby rozhodol, ktorú metódu použije.

zásoby
Pri obchodovaní so zemným plynom sa často na zisťovanie súčasnej ponuky a dopytu z minulého týždňa používa správa o zásobách plynu v USA. Vydáva to Správa energetických informácií (EIA) každé štvrtok popoludní o 15:30

Spotové a forwardové ceny
Spotové trhy sú ceny za okamžité dodanie, zatiaľ čo budúce trhy sú dodávané po určitú dobu v budúcnosti. Ide o dva veľmi odlišné trhy, ktoré sa zásadne líšia na trhu so zemným plynom.

Na spotovom trhu sú ceny po ruke a po ruke; ak je nedostatok, ceny môžu konať nepravidelne, pretože je ťažké presunúť dodatočnú ponuku zo skladu v takom krátkom čase. V porovnaní s tým je termínový trh menej volatilný, väčšinou ho určujú makroekonomické premenné očakávaní sezónnej ponuky a dopytu.

V dôsledku tohto kľúčového rozdielu medzi forwardovými a spotovými trhmi sa ceny bližšie k dodávkam stanú menej istými. Dôvodom je skutočnosť, že akékoľvek komplikácie pri dodávkach môžu mať nepriaznivý vplyv na ceny zemného plynu. Táto volatilita na spotovom trhu však zvyčajne neovplyvňuje forwardové oceňovanie. Forwardové ceny majú tendenciu postupovať pravidelne: vysoké ceny v zime a nižšie v lete. (Súvisiace čítanie nájdete v časti Aký je rozdiel medzi forwardovými a budúcimi zmluvami? )

Spodný riadok
Investície do komodít, ako je zemný plyn, môžu byť zložité a ťažko zrozumiteľné. Využívanie zemného plynu je čoraz rozšírenejšie a vďaka poznaniu podstaty zemného plynu môžu investori robiť lepšie rozhodnutia o tom, kedy kúpiť alebo predať.