Dlhopis s vysokým výnosom
Dlhopis s vysokým výnosom je dlhopis s vysokým výnosom s nižším úverovým ratingom ako podnikové dlhopisy investičného stupňa, štátne dlhopisy a komunálne dlhopisy. Z dôvodu vyššieho rizika zlyhania platia tieto dlhopisy vyšší výnos ako dlhopisy investičného stupňa. Emitentmi dlhov s vysokým výnosom sú spravidla začínajúce spoločnosti alebo kapitálové spoločnosti s vysokým pomerom dlhu.
01:10Dlhopis s vysokým výnosom
Pochopenie dlhopisov s vysokým výnosom
Tieto väzby sú známe aj ako „nezdravé väzby“.
Na základe dvoch hlavných ratingových agentúr majú dlhopisy s vysokým výnosom rating nižší ako „BBB“ od spoločnosti S&P a nižší ako „Baa“ od spoločnosti Moody's. Dlhopisy s ratingom nad alebo pod touto úrovňou sa považujú za investičný stupeň. Úverové ratingy môžu byť nízke ako „D“ (v súčasnosti v stave zlyhania) a väčšina dlhopisov s ratingom „C“ alebo nižšia predstavuje vysoké riziko zlyhania; na kompenzáciu tohto rizika budú výnosy zvyčajne veľmi vysoké.
Kľúčové jedlá
- Dlhopis s vysokým výnosom má nižší úverový rating ako podnikové dlhopisy investičného stupňa alebo iné typy dlhopisov.
- Vyššie riziko zlyhania znamená, že dlhopisy s vysokým výnosom platia vyššie výnosy ako iné dlhopisy.
- Vysoko výnosové dlhopisy tiež známe ako „nezdravé dlhopisy“ majú rating pod BBB od S&P alebo pod Baa od Moody's.
Investori po celom svete vlastnia všetky „nezdravé“ dlhopisy, dlhopisy s vysokým výnosom, ale väčšina sa ich zúčastňuje prostredníctvom využívania podielových fondov alebo fondov obchodovaných na burze. Rozpätie výnosov medzi investičným stupňom a vysokým výnosom sa bude v priebehu času meniť v závislosti od stavu hospodárstva, ako aj od udalostí špecifických pre spoločnosť a sektor.
Vo všeobecnosti môžu investori do dlhopisov s vysokým výnosom očakávať o 150 až 300 bázických bodov vyšší výnos v porovnaní s dlhopismi s investičným stupňom v ktoromkoľvek danom čase. Podielové fondy poskytujú dobrý spôsob, ako získať expozíciu bez zbytočného rizika investovania iba do nezdravých dlhopisov jedného emitenta.
Výkonnosť dlhopisového trhu s vysokým výnosom
Centrálne banky na celom svete, ako sú Federálny rezervný systém, Európska centrálna banka (ECB) a Bank of Japan, prijali opatrenia na vloženie likvidity do svojich ekonomík a udržanie pohotovej dostupnosti úverov, čím znížili náklady na pôžičky a stravovanie do výnosov veritelia. K januáru 2018 bola sadzba federálnych fondov 1, 5% a štátne dlhopisy alebo štátny dlh vo výške 7, 3 bilióna dolárov ponúkli po zohľadnení očakávanej inflácie záporný výnos.
To by za normálnych okolností viedlo investorov k tomu, aby sa zamerali na iné trhy a dosiahli vyššiu mieru návratnosti, avšak trhy s dlhopismi s vysokými výnosmi boli volatilné. V decembri 2017 utrpeli dlhopisy s vysokým výnosom druhý najväčší odlev akýchkoľvek fondov, a to najmä v dôsledku zákona o dani z príjmov a pracovných miest, ktorý obmedzuje výšku daňových odpočítateľných úrokových nákladov. Z dlhopisových fondov v decembri vyšlo zhruba 2, 5 miliardy dolárov. Odlivy naznačili náhlu zmenu od roku 2016, keď sa do najvyšších aktívnych kategórií fondov vyťažilo 8, 34 miliárd dolárov.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.