Prémia za trhové riziko

Čo je prémia za trhové riziko?

Trhová riziková prémia je rozdiel medzi očakávanou návratnosťou trhového portfólia a bezrizikovou sadzbou. Prémia za trhové riziko sa rovná sklonu trhovej línie cenných papierov (SML), čo je grafické znázornenie modelu oceňovania kapitálových aktív (CAPM). CAPM meria požadovanú mieru návratnosti kapitálových investícií a je dôležitým prvkom modernej teórie portfólia a oceňovania diskontovaných peňažných tokov.

01:26

Prémia za trhové riziko

Vysvetlenie prémie za trhové riziko

Prémia za trhové riziko popisuje vzťah medzi výnosmi z portfólia akciového trhu a výnosmi štátnych dlhopisov. Riziková prémia odráža požadované výnosy, historické výnosy a očakávané výnosy. Historická prémia za trhové riziko bude rovnaká pre všetkých investorov, pretože hodnota vychádza z toho, čo sa skutočne stalo. Požadované a očakávané trhové poistné sa však bude líšiť od investora k investorovi na základe tolerancie rizika a štýlov investovania.

teória

Investori požadujú kompenzáciu za riziko a náklady na príležitosti. Bezriziková miera je teoretická úroková sadzba, ktorú by zaplatila investícia s nulovým rizikom, a dlhodobé výnosy z amerických štátnych pokladníc sa tradične používajú ako náhrada za bezrizikovú úrokovú sadzbu z dôvodu nízkeho rizika zlyhania. Štátne pokladnice mali v dôsledku tejto predpokladanej spoľahlivosti historicky relatívne nízke výnosy. Výnosy z akciových trhov sú založené na očakávaných výnosoch zo širokého referenčného indexu, ako je index priemyselného priemeru Dow Jones 500 Standard & Poor's 500.

Reálne výnosy z akcií kolísajú s prevádzkovou výkonnosťou podkladového podnikania a trhová cena týchto cenných papierov odráža túto skutočnosť. Historické miery návratnosti kolísali, keď ekonomika dozrieva a vydrží cykly, ale konvenčné znalosti vo všeobecnosti odhadujú dlhodobý potenciál približne 8% ročne. Investori požadujú prémiu zo svojej návratnosti investícií do akcií v porovnaní s alternatívami s nižším rizikom, pretože ich kapitál je viac ohrozený, čo vedie k prémii za akciové riziko.

Výpočet a použitie

Prémia za trhové riziko sa môže vypočítať odpočítaním bezrizikovej sadzby od očakávaného výnosu z akciového trhu, čím sa poskytuje kvantitatívne meranie zvýšeného výnosu požadovaného účastníkmi trhu pre zvýšené riziko. Po výpočte sa prémia za akciové riziko môže použiť pri dôležitých výpočtoch, ako napríklad CAPM. V rokoch 1926 až 2014 vykazovala S&P 500 10, 5% ročnú mieru návratnosti, zatiaľ čo tridsaťdňová pokladničná poukážka sa zvýšila na 5, 1%. To naznačuje prémiu za trhové riziko vo výške 5, 4% na základe týchto parametrov.

Požadovanú mieru návratnosti pre jednotlivé aktívum možno vypočítať vynásobením koeficientu beta tohto majetku trhovým koeficientom a následným pripočítaním bezrizikovej sadzby. Toto sa často používa ako diskontná sadzba v diskontovanom peňažnom toku, obľúbený model oceňovania.

Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Model oceňovania kapitálových aktív (CAPM) Model oceňovania kapitálových aktív je model, ktorý opisuje vzťah medzi rizikom a očakávaným výnosom a pomáha pri oceňovaní rizikových cenných papierov. viac Prémia za národné riziko (CRP) Definícia Prémia za národné riziko (CRP) je dodatočný výnos alebo prémia požadovaná investormi na kompenzáciu vyššieho rizika pri investovaní v zámorí. viac Definícia rizikovej prémie Riziková prémia je výnos, ktorý presahuje bezrizikovú mieru návratnosti, ktorú má investícia očakávať. viac Prémia za akciové riziko Prémia za akciové riziko sa vzťahuje na nadmerný výnos, ktorý investovanie na akciovom trhu poskytuje nad bezrizikovú sadzbu. viac bezrizikového výnosu Bezrizikový výnos je teoretický výnos pripisovaný investícii, ktorá poskytuje zaručený výnos s nulovým rizikom. Výnos z cenných papierov štátnej pokladnice USA sa považuje za dobrý príklad bezrizikového výnosu. viac Ako vypočítať vážené priemerné kapitálové náklady - WACC Vážené priemerné kapitálové náklady (WACC) sú výpočty kapitálových nákladov firmy, v ktorých je každá kategória kapitálu úmerne vážená. Do výpočtu WACC sú zahrnuté všetky zdroje kapitálu vrátane kmeňových akcií, prioritných akcií, dlhopisov a akýchkoľvek iných dlhodobých dlhov. ďalšie partnerské odkazy