Vedúci upisovateľ
Hlavný upisovateľ je investičná banka alebo iná finančná spoločnosť, ktorá má primárnu smernicu na organizovanie počiatočnej verejnej ponuky akcií alebo sekundárnej ponuky pre spoločnosti, ktoré už sú verejne obchodované.
Hlavný upisovateľ bude zvyčajne spolupracovať s ostatnými investičnými bankami na vytvorení upisovacieho syndikátu, a tým vytvorí počiatočnú predajnú silu pre akcie. Tieto akcie sa potom predajú inštitucionálnym a maloobchodným klientom. Hlavný upisovateľ zhodnotí finančné a podnikové podmienky spoločnosti a dospeje k počiatočnej hodnote a množstvu akcií, ktoré sa majú predať. Tieto akcie sú spojené so statnou províziou za predaj (až 6 až 8 percent) pre upisovateľský syndikát, pričom väčšinu akcií vlastní upisovateľ.
BREAKING DOWN Lead Underwriter
Byť hlavným upisovateľom ponuky akcií, najmä počiatočnej verejnej ponuky (IPO), môže priniesť veľkú výplatu, ak trh preukáže vysoký dopyt po akciách. Emitent akcií často umožní vedúcemu upisovateľovi vytvoriť nadmerné pridelenie akcií, ak je vysoký dopyt, ktorý sa nazýva greenshoe opcia, ktorá môže upisovacej spoločnosti priniesť ešte viac peňazí. Pri upisovaní akciových ponúk sú spojené značné riziká - ktorákoľvek spoločnosť by sa mohla na otvorenom trhu prepadnúť, hneď ako sa začne verejné obchodovanie. Z tohto dôvodu sa veľké investičné banky, ako sú Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers a ďalšie, budú snažiť v priebehu roka vykonávať množstvo rôznych ponúk.
Jedna alebo dve skvelé ponuky akcií ročne môžu stačiť na splnenie cieľov výnosov spoločnosti, trhové podmienky ako celok však určia relatívnu výšku zisku, ktorý môžu investičné banky dosiahnuť. V pribúdajúcej fáze trhu koncom 90. rokov minulého storočia investičné banky zarábali peniazmi, keď dychtiví investori hltali akékoľvek nové akcie, ktoré prišli na trh, a raz ich na burze obchodovali omnoho vyššie. Keď sa však koncom roku 2000 trh zrútil, upisovacia komunita prešla do režimu hibernácie a poradila dokonca aj tým najlepším súkromným spoločnostiam, aby „počkali búrku“ a až potom sa stali verejnými.
Najväčšia zodpovednosť vedúceho upisovateľa
Stanovenie konečnej ponukovej ceny je jednou z najväčších zodpovedností upisovateľa. Po prvé, cena určuje veľkosť výnosov vydavateľovi. Po druhé, určuje, ako ľahko môže upisovateľ predať cenné papiere kupujúcim. Obvykle emitent a hlavný upisovateľ úzko spolupracujú pri určovaní ceny. Akonáhle sa dohodnú na cene cenných papierov a SEC nadobudne účinnosť vyhlásenie o registrácii, upisovatelia vyzývajú účastníkov, aby potvrdili svoje objednávky. Ak je dopyt obzvlášť vysoký, upisovatelia a emitent by mohli zvýšiť cenu a opätovne potvrdiť predaj s upisovateľmi.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.