Návratnosť prispôsobená riziku

Čo je návratnosť upravená o riziko

Návratnosť upravená o riziko definuje návratnosť investície meraním toho, aké veľké riziko je spojené s vytvorením tejto návratnosti, ktorá sa všeobecne vyjadruje ako číslo alebo rating. Výnosy upravené o riziko sa uplatňujú na jednotlivé cenné papiere, investičné fondy a portfóliá.

Medzi bežné opatrenia týkajúce sa rizika patrí alfa, beta, R-druhá mocnina, štandardná odchýlka a Sharpeov pomer. Pri porovnávaní dvoch alebo viacerých potenciálnych investícií by mal investor vždy porovnať rovnaké miery rizika s každou inou investíciou, aby získal relatívnu výkonnostnú perspektívu.

01:17

Návratnosť prispôsobená riziku

BREAKING DOWN Návratnosť prispôsobená riziku

Vo svojej najjednoduchšej definícii je návratnosť upravená o riziko, koľko návratnosti dosiahla vaša investícia v porovnaní s výškou rizika, ktoré investícia prevzala za dané časové obdobie. Ak majú dve alebo viac investícií rovnakú návratnosť v danom časovom období, tá, ktorá má najnižšie riziko, bude mať lepšie prispôsobené riziko. Avšak vzhľadom na to, že rôzne merania rizika poskytujú investorom veľmi odlišné analytické výsledky, je dôležité objasniť, o aký typ návratnosti prispôsobenej riziku sa uvažuje. Ďalej uvádzame príklady protichodných výpočtov návratnosti prispôsobených rizikám a ich dôsledkov.

Príklad Sharpe Ratio

Sharpe ratio je miera nadmerného výnosu investície nad bezrizikovú mieru na jednotku štandardnej odchýlky. Vypočítava sa pomocou návratnosti investície, odpočítaním bezrizikovej sadzby a vydelením tohto výsledku štandardnou odchýlkou ​​investície. Ak sú všetky ostatné rovnaké, lepší pomer Sharpe je lepší. Štandardná odchýlka ukazuje volatilitu návratnosti investície v porovnaní s jej priemernou návratnosťou. Väčšie štandardné odchýlky odrážajú širšie výnosy a užšie štandardné odchýlky znamenajú koncentrovanejšie výnosy. Bezriziková sadzba je výnos z nerizikovej investície, napríklad štátneho dlhopisu.

Podielový fond A vrátil za posledný rok 12% a mal štandardnú odchýlku 10%. Podielový fond B vrátil 10% a mal štandardnú odchýlku 7%. Bezriziková miera v časovom období bola 3%. Pomery Sharpe by sa vypočítali takto:

Podielový fond A: (12% - 3%) / 10% = 0, 9

Podielový fond B: (10% - 3%) / 7% = 1

Hoci podielový fond A mal vyšší výnos, podielový fond B mal vyšší výnos upravený o riziko, čo znamená, že získal viac na jednotku celkového rizika ako podielový fond A.

Príklad pomeru Treynor

Pomer Treynor sa počíta rovnakým spôsobom ako pomer Sharpe, ale v menovateli používa beta investíciu. Lepší je pomer Treynor. Použitím predchádzajúceho príkladu fondu a za predpokladu, že každý z fondov má hodnotu beta 0, 75, sú výpočty nasledujúce:

Podielový fond A: (12% - 3%) / 0, 75 = 0, 12

Podielový fond B: (10% - 3%) / 0, 75 = 0, 09

V tomto prípade má podielový fond A vyšší Treynorov pomer, čo znamená, že fond dosahuje vyššiu návratnosť na jednotku systematického rizika ako fond B. Vzhľadom na tento výsledok a výsledok výpočtu Sharpeovho pomeru je možné dospieť k záveru, že fond B je efektívnejšie výnosy na jednotku nesystematického rizika.

Čo znamená riziko-upravené výnosy

Výnosy upravené o riziko môžu mať vážny vplyv na portfóliá. Na silných trhoch môže fond s nižším rizikom, ako je referenčná hodnota, obmedziť výnosy a fond, ktorý má väčšie riziko ako referenčná hodnota, môže dosiahnuť výraznejšie výnosy. Ukázalo sa, že zatiaľ čo straty sa môžu vo volatilnejších obdobiach nahromadiť vo fondoch s vyšším rizikom, fondy s väčšou chuťou po rizikách budú s väčšou pravdepodobnosťou predbiehať svoje referenčné hodnoty počas celého trhového cyklu.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Vnútri Treynorovho pomeru Treynorov pomer, známy tiež ako pomer odmeny k volatilite, je výkonnostnou metrikou na určenie toho, do akej miery bol generovaný nadmerný výnos pre každú jednotku rizika prevzatú z portfólia. viac Ako používať Sharpe Ratio na analýzu portfóliového rizika a návratnosti Sharpe ratio sa používa na pomoc investorom pochopiť návratnosť investície v porovnaní s jej rizikom. viac Pochopenie pomeru Sortino Pomer Sortino sa zlepšuje pri Sharpeho pomere izoláciou volatility smerom nadol od celkovej volatility vydelením nadmerného výnosu odchýlkou ​​smerom nadol. viac Treynor Index Treynor Index meria nadmerný výnos portfólia na jednotku rizika. viac Pomer informácií pomáha merať výkonnosť portfólia Pomer informácií (IR) meria výnosy portfólia a naznačuje schopnosť správcu portfólia generovať nadmerné výnosy v porovnaní s danou referenčnou hodnotou. viac Definícia aktívneho rizika Aktívne riziko je druh rizika, ktoré fond alebo spravované portfólio vytvára, keď sa snaží poraziť výnosy benchmarku, s ktorým sa porovnáva. ďalšie partnerské odkazy