Investori zostali „nepripravení“ na Long Long Market

Zostali roky kladných výnosov investorom spokojné? Prieskum, ktorý včera zverejnili manažéri Natixis Investment Managers so sídlom v Bostone, naznačuje, že investori nie sú pripravení na návrat k normálnym trhovým podmienkam. Centrum pre prieskum investorov spoločnosti Natixis oslovilo 2 775 poradcov v oblasti nehnuteľností, RIA a nezávislých maklérov po celom svete o svojich postupoch, výzvach, ktorým čelia a očakávaniach trhu. Z opýtaných poradcov 64% verí, že ich klienti nie sú pripravení na pokles trhu.

Poradcovia tiež uznávajú, že musia byť aktívnejší. Deväť z desiatich oslovených poradcov verí, že investori nerozumejú rizikám vo svojich portfóliách, kým sa to už nestalo. „Poradca tvrdí, že číslo jedna musí byť v komunikácii s klientmi, “ hovorí David Goodsell, výkonný riaditeľ oddelenia Investor Insight. Pýtajú sa: „Ako môžem hovoriť s klientmi o problémoch, ktoré majú?“

Radenie

Aj keď akciové trhy by mali byť relatívne turbulentné, v posledných rokoch došlo k obdobiu neobvyklého pokoja. Index Cboe Volatility Index (VIX), často uvádzaný ako miera sentimentu trhu, sa v prvom štvrťroku zvýšil o 80, 9%. Podľa časopisu Pensions & Investments je to najväčší nárast za posledných 20 štvrťrokov a tretí najväčší za posledných 10 rokov.

V tomto roku je volatilita stále nižšia ako obvykle, ale je to ďaleko od loňského pokoja. „Nestálosť, ktorú teraz prežívame, naozaj nie je zlá. Je to naozaj naozaj veľkolepé v súvislosti s tým, že ju dlho nemalo, “ hovorí Simon Brady, riaditeľ a zakladateľ Anglia Advisors v New Yorku. finančná plánovacia firma.

„Počas tohto obdobia môže byť nebezpečenstvo nepríjemné, “ hovorí William Rosen, CFP, viceprezident spoločnosti BRIX Wealth Management v New Yorku. „Z krátkodobého hľadiska si nemyslím, že veľa klientov oceňuje, ako volatilita alebo pokles ovplyvní ich portfólio.“

Prognóza recesie je samozrejme viac športová ako veda. Ekonómovia v súčasnosti stanovili cieľ budúcej recesie niekde medzi koncom roku 2019 alebo niekde v roku 2020, čiastočne z dôvodu zrýchleného sprísňovania sadzieb federálnych rezerv.

Poháňané emóciami

Pre väčšinu investorov je zbytočné pokúšať sa čas na trhu. Takmer polovica opýtaných poradcov však zistila, že ich klienti emocionálne reagovali na nedávnu volatilitu.

Investori sú motivovaní rôznymi spúšťačmi, ale 87% opýtaných poradcov sa domnieva, že investori sa príliš zameriavajú na krátkodobé investičné výsledky. „Väčšina klientov si to nemyslí príliš ďaleko, “ hovorí Patrick Healey, CFP, zakladateľ a prezident Caliber Financial Partners. „Veľa očakávaní klientov sa sústreďuje na politiku a voľby, zatiaľ čo politika je len sklamanie.“

Krátkodobé myslenie môže byť obzvlášť nebezpečné v posledných častiach hospodárskeho cyklu. Podľa Bank of America má koniec býčieho trhu vo všeobecnosti najlepšie výsledky. V 80-ročnej analýze trhových špičiek analytici BOA zistili, že investori, ktorí nie sú investovaní do posledného roku býčieho trhu, historicky prichádzajú o jednu pätinu celkového výnosu z rally. „Pre poradcov je dôležitejšie ako kedykoľvek predtým upevniť úzke vzťahy so svojimi klientmi, aby im pomohli dodržať ich plány, “ uviedol v tlačovej správe David Giunta, generálny riaditeľ USA a Kanady v Natixis.

„Väčšina komentárov trhu a prognóz analytikov už nejakú dobu predpovedá a dokonca požaduje korekciu, “ hovorí Rosen. „Neexistuje žiadny dôvod, prečo by investori nemali mať plán, aby sa vyhli emocionálnej reakcii, keď k tomu dôjde.“ (Viac informácií nájdete v časti: Tipy, ako môžu finanční poradcovia hovoriť s klientmi .)

Vyvolávanie pasívneho trendu

„Najväčšie rozdiely, ktoré vidíme v prieskumoch, sú v tom, ako jednotliví investori vnímajú aktívne a pasívne [investície] a ako odborníci konajú, “ hovorí Tovarell. Jedným z najvýraznejších výsledkov prieskumu bolo, že 83% finančných poradcov verilo, že súčasný trh uprednostňuje aktívne riadené investície.

Podľa spoločnosti Goodsell majú odborníci tendenciu vnímať pasívne riadenie ako stratégiu znižovania poplatkov, zatiaľ čo drobní investori veria, že tieto stratégie prinášajú výhody diverzifikácie a riadenia rizík. S pasívnymi slovami „nedostanete najlepšie príležitosti na trhu [...] získate ich všetky.“ Respondenti prieskumu súhlasili, pričom 73% poradcov odpovedalo, že investori majú „nesprávny pocit bezpečia pri pasívnom investovaní“.

Tento postoj predstavuje odklon od prevládajúcich trendov na trhu. V minulom roku z aktívnych amerických akcií vytečielo 207 miliárd dolárov a do pasívnych partnerov ich vyústilo 220 miliárd dolárov. Aj keď Natixis poznamenáva, že to môže odzrkadľovať zvýšený tlak finančných poradcov na vytváranie alfa, väčšinu preferencií možno pripísať aj snahe finančných poradcov minimalizovať riziko poklesu svojich klientov na turbulentných trhoch.

Potreba plánovať

Bez ohľadu na skutočné smerovanie trhov dnes poradcovia čelia mnohým výzvam. Najlepší poradcovia majú technické znalosti, aby vybrali správne investície a spravovali aktíva klientov počas nestabilných období, a zároveň mali emocionálnu inteligenciu, aby mohli pracovať na dopytoch klientov a aktívne riešiť svoje potreby, ktoré Tovarell označuje ako „používanie“ oboch strán ich mozgu. "

Je to dané, že poradcovia budú musieť v budúcnosti svojich klientov trénovať prostredníctvom hospodárskeho poklesu. „Je to nevyhnutné: rast nemôžete dosiahnuť donekonečna, “ hovorí Healey.

Kľúčom k udržaniu vzťahov s klientom počas tohto obdobia je proaktívne a riadenie očakávaní. „Nie je to naša práca?“ hovorí Brady. „Klient, ktorý nie je pripravený na pokles, je skôr odrazom poradcu ako klienta.“ (Ďalšie informácie nájdete v časti: Správa očakávaní klientov v prchavom prostredí .)