Investovanie do komodít bez problémov: Vyskúšajte komoditné ETF

Zatiaľ čo cena ropy, zlata, bavlny, sójových bôbov a hovädzieho dobytka robí každý deň titulkami, len málo investorov má peniaze, zručnosti alebo skladovací priestor na priame investovanie do fyzických komodít. Koniec koncov, kde budete ukladať 10 000 zlatých ingotov alebo 1 000 kusov hovädzieho dobytka, keď budete čakať na zvýšenie cien? Našťastie fondy obchodované na burze (ETF), ktoré investujú do komodít, ponúkajú pohodlný a lacný spôsob prístupu na komoditné trhy. Predtým, ako budete investovať do komoditných ETF, musíte pri hodnotení množstva ponúk zvážiť množstvo vecí.

Čo sa dá kúpiť?

Pre komoditné ETF existujú dve metodiky primárneho investovania. V rámci jednej metodiky ETF investuje priamo do fyzických komodít (napríklad vyššie uvedené zlato a dobytok). Na druhej strane ETF nakupuje deriváty (futures a / alebo swapy). Kvôli výzvam spojeným s držaním, obchodovaním a dodávaním obrovského množstva fyzických komodít sa mnoho ETF rozhodne používať deriváty. To nielenže eliminuje logistické výzvy a súvisiace výdavky, ale tiež znižuje chyby sledovania oproti referenčnej hodnote. Rýchlosť a pohodlie obchodných zmlúv na fyzické komodity jednoducho uľahčujú správcom portfólia ETF držať krok s meniacim sa trhom.

Na druhej strane, obchodovanie s derivátmi má svoje vlastné výzvy. Na rozdiel od ingotu zlata, ktorý môže navždy sedieť v trezore, vyprší platnosť futures kontraktov. Náklady na ich výmenu môžu byť vyššie ako predchádzajúce obstarávacie náklady, čo vedie k stavu označovanému ako „contango“. Tieto náklady samozrejme znižujú návratnosť investícií. Opak je tiež pravdou. V podmienkach označovaných ako „spätné vyplatenie“ nemusia byť žiadne náklady na kúpu ďalšej zmluvy. V niektorých prípadoch môžu byť investori za uskutočnenie nákupu dokonca zaplatení. (Ďalšie možnosti investovania do zlata sa nachádzajú v článku Investopedia, „Zlato Showdown: ETF vs Futures“).

Pochopenie týchto rozdielov sa týka viac ako len niekoľkých základných bodov návratnosti investícií. Aj keď možno tvrdiť, že náklady spojené s kontangom sa rovnajú nákladom spojeným so skladovaním fyzických komodít a že ETF na báze derivátov majú vo všeobecnosti výhodu vo výkonnosti, treba mať na pamäti, že investori do ETF na báze derivátov nemajú nárok na akákoľvek fyzická komodita. Deriváty sú zmluvy, ktoré sa spoliehajú na úverovú bonitu vydavateľa zmluvy. Ak tento emitent zlyhá, investori ETF majú ingok zlata alebo barel ropy, ktorý môžu predať, aby získali náhradu za svoju investíciu. Aj keď je to jednoducho jedno z rizík spojených s komoditnými ETF, stojí za zváženie riziko. Investori, ktorí by uprednostnili možnosť uplatniť si nárok na fyzický majetok, ak by sa objavil najhorší scenár, môžu nájsť väčší pokoj pri investovaní do ETF, ktoré sú držiteľmi takýchto aktív.

S fyzickými komoditami môže byť spojený aj ďalší prvok pokoja. Investori, ktorí dávajú prednosť investovaniu iba do aktív, ktorým skutočne rozumejú, sa môžu cítiť lepšie vlastniť svoj podiel na stáde hovädzieho dobytka na rozdiel od svojho podielu na zmluve v kontangu. Je potrebné poznamenať, že to tiež prináša komplikácie, pretože určité investičné stratégie môžu byť ťažké alebo nemožné zistiť, či sa človek obmedzuje na stratégie, ktoré majú iba fyzické komodity. Ďalšou poznámkou, ktorá stojí za zmienku, je to, že ETF, ktoré vlastnia fyzické komodity, často požičiavajú tieto aktíva iným investorom (napríklad hedžové fondy), čo predstavuje ďalší zložitý prvok rizika.

Čo to ponúka?

Či už majú zmluvy alebo fyzické komodity, ETF ponúkajú rôzne stupne koncentrácie portfólia. Niektorí investujú iba do jednej komodity, zatiaľ čo iní vlastnia rôzne komodity. Štyri hlavné oblasti investícií do komodít zahŕňajú energetiku, poľnohospodárstvo, drahé kovy a priemyselné kovy. V každej z týchto kategórií je množstvo ďalších ponúk.

Energia ponúka napríklad expozíciu surovej nafte, vykurovacej nafte, benzínu a zemnému plynu. Rôzne ETF poskytujú stratégie zamerané buď na jeden druh energie alebo na kombináciu zdrojov. Poľnohospodárstvo je podobné: bavlna, káva, hovädzí dobytok, zisk, pomarančový džús a ďalšie. Medzi drahé kovy môžu patriť zlato, striebro, platina a paládium, zatiaľ čo priemyselné komodity zahŕňajú hliník, nikel, meď, olovo a cín.

Koncentrovanejšie portfólio, ako napríklad portfólio špecializované na zlato, môže poskytnúť príležitosť na dosiahnutie vyšších výnosov. Vystavuje tiež portfólio investorov väčšiemu riziku, pretože kolaps ceny zlata bude mať vážny škodlivý vplyv na portfólio, ktoré by sa prejavilo v širokom portfóliu komodít, ktoré zahŕňalo expozíciu iným drahým kovom. Portfólio, ktoré by zahŕňalo aj energiu, poľnohospodárstvo alebo priemyselné kovy, by poskytlo ešte väčšiu diverzifikáciu.

Zatiaľ čo investori, ktorí sa snažia profitovať z denných výkyvov cien v jednej komodite, môžu byť s rizikami spojenými s koncentrovaným portfóliom úplne spokojní, iný investor nemusí byť ochotný riskovať. Vzhľadom na argument, že expozícia voči komoditám je dobrá, pretože ponúka aktíva, ktoré menej korelovajú s pohybmi tradičných trhov s akciami a dlhopismi, môžu si dlhodobí investori namiesto a viac zameraného portfólia zvoliť alokáciu do širokého komoditného ETF.,

Ako sa vyrovná konkurencii?

Zatiaľ čo komoditné ETF umožňujú investorom prístup k jedinečným investičným príležitostiam, investori sa musia zaoberať dvoma kľúčovými faktormi, ktoré sa vzťahujú na všetky ETF: poplatky a výkonnosť. Každý cent strávený v poplatkoch je cent, ktorý znižuje investičné výnosy. Investori by si mali vždy kúpiť najlacnejšiu investíciu, ktorá vyhovuje osobným potrebám. Do tejto rovnice by sa mal samozrejme zahrnúť výkon. Zle výkonná ETF s nízkymi nákladmi môže byť horšou voľbou ako fond s najvyššou výkonnosťou, ktorý má vysoké výdavky. Dôkladný prehľad čísel výdavkov a výkonnosti je kľúčovým krokom pri hodnotení komoditného ETF, ako aj väčšiny ostatných investícií. Vyplatí sa aj niekoľko minút strávených výskumom referenčného kritéria ETF. Pochopenie referenčnej hodnoty umožňuje investorom vyhodnotiť vhodnosť ETF. Napríklad výklenok ETF, ktorý investuje do malého subsektora komoditných trhov, môže vyzerať fantasticky, ak je jeho referenčným ukazovateľom široký trhový index, ale môže vyzerať menej pôsobivo, ak je referenčný bod špecifický pre jeho výklenok. Podobne, ak sa jedná o riadenie rizika, oplatí sa zvážiť referenčné metodiky výstavby. Informácie o tom, či je referenčná hodnota ETF vážená, rovnako vážená alebo založená na inej metodike na základe trhovej kapitalizácie, môžu poskytnúť pohľad na portfóliové riziko.

Výhody a riziká

Komoditné ETF ponúkajú rôzne investičné stratégie a expozície, ale prinášajú aj jedinečné riziká. Cena fyzických komodít (známych ako spotová cena) sa môže alebo môže odrážať v cene komodity ETF v dôsledku kontango, investičnej stratégie ETF a ďalších faktorov. Rovnako ako pri všetkých investíciách by investori mali pred investovaním do nich stráviť nejaký čas učením sa o nuantoch komoditných ETF a určovaní presnej úlohy, ktorú budú hrať v portfóliu.