Investujte do komunálnych dlhopisov počas zvýšených sadzieb

Čím vyššie sú sadzby federálneho rezervného systému, tým lepšia správa pre investorov do komunálnych dlhopisov.

V dôsledku finančnej krízy v roku 2008 boli tvrdo zasiahnuté mestské dlhopisy, ktoré boli dlho ponúkané ako jedna z najbezpečnejších a daňovo najefektívnejších dostupných dlhových investícií. Mnohé roky sa považovali za nízko výnosnú investíciu.

Ako úrokové sadzby ovplyvňujú ceny dlhopisov

Jedným z najdôležitejších konceptov, ktorým treba rozumieť pri investovaní do dlhopisov akéhokoľvek druhu, je vplyv zmien úrokových sadzieb na ceny dlhopisov. Pretože dlhopisy sa vydávajú s úrokovými sadzbami, ktoré sa nazývajú kupónové sadzby, na základe súčasnej sadzby federálnych fondov, zmeny úrokových sadzieb iniciované Federálnym rezervným systémom môžu spôsobiť zvýšenie alebo zníženie hodnoty existujúcich dlhopisov.

Napríklad, ak je súčasný dlhopis vydaný s kupónovou sadzbou 4%, hodnota dlhopisu sa automaticky zníži, keď úrokové sadzby stúpnu a nový dlhopis s rovnakými podmienkami sa vydá so 6% kupónom. K tomuto zníženiu trhovej hodnoty dochádza pri kompenzácii investorov za nákup dlhopisov s nižšími úrokovými platbami ako novo emitované dlhopisy. Naopak, ak sa úrokové sadzby znížia a nové dlhopisy sa emitujú s 2% mierami, zvýši sa trhová hodnota pôvodných dlhopisov.

Dlhodobejšie dlhopisy zvyčajne nesú vyššie kupónové sadzby ako krátkodobé dlhopisy, pretože riziko zlyhania a úrokové riziko spojené so všetkými dlhopisovými investíciami sa časom zvyšuje. Znamená to jednoducho, že čím dlhšie držíte dlhopis, tým väčšie riziko zmeny úrokových sadzieb spôsobí, že váš dlhopis bude menej hodnotný alebo emitujúci subjekt nesplní svoje záväzky, čím dlhopis zostane nezaplatený. Ak však investujete do vysoko kvalitných komunálnych dlhopisov a nemusíte mať prístup k svojim investičným fondom niekoľko rokov, dlhodobé dlhopisy môžu byť veľmi lukratívnou investíciou, keď sa kupujú v pravý čas.

Päť výhod mestských dlhopisov počas zvýšených sadzieb

1. Vyššie kupónové sadzby : Najviditeľnejšou výhodou investovania do komunálnych dlhopisov po zvýšení úrokovej sadzby sú kupónové sadzby na novo vydané dlhopisy podstatne vyššie ako súčasné dlhopisy. Nové dlhopisy vydané po zvýšení sadzieb generujú každý mesiac viac úrokových výnosov v porovnaní s predtým emitovanými cennými papiermi, čo z nich robí lukratívne investície pre tých, ktorí chcú doplniť svoj ročný príjem. Dlhodobejšie dlhopisy majú ako vždy stále vyššie sadzby ako krátkodobé cenné papiere z dôvodu zvýšeného inflačného a kreditného rizika. Dlhodobé komunálne dlhopisy, najmä dlhopisy so všeobecnými záväzkami, však môžu byť mimoriadne bezpečné, ak sú emitované vysoko hodnotenou obcou.
2. Väčší výber dlhopisov : Ďalšou výhodou nákupu komunálnych dlhopisov po zvýšení úrokových sadzieb Fedu je, že sa pravdepodobne zvýši počet dlhopisov na trhu. Ak sú úrokové sadzby nízke, náklady na požičiavanie peňazí od bánk prostredníctvom pôžičiek a úverových liniek sú často lacnejšie ako náklady na vydanie dlhopisov. Keď sa však úrokové sadzby zvýšia a náklady na pôžičky sa zvýšia, dlhopisy sa stanú atraktívnejšou možnosťou financovania. Ak obec vydáva dlhopisy, jej jedinou zodpovednosťou je vyplatenie investorov podľa podmienok dlhopisov. Naopak, k peniazom požičaným od bánk môže byť pripojených mnoho reťazcov.
3. Potenciál na ocenenie, ak ceny klesnú: Popri svojich zdravých kupónových sadzbách je pravdepodobné, že dlhopisy emitované po zvýšení úrokovej sadzby zvýšia hodnotu na ceste. Ak Fed rýchlo zvýši úrokové sadzby, ďalšou významnou zmenou úrokovej sadzby bude pravdepodobne zníženie, pretože úrokové sadzby sa menia v cykloch. Ak úrokové sadzby klesnú o niekoľko rokov do budúcnosti, hodnota dlhopisov vydaných v čase, keď boli sadzby na svojom vrchole, je vyššia, čo dáva investorom možnosť predať svoje dlhopisy na otvorenom trhu za úhľadný zisk, a nie čakať na ich splatenie.
4. Nižšie ceny existujúcich dlhopisov: Aj keď komunálne dlhopisy vydané po zvýšení úrokovej sadzby nesú vyššie úrokové sadzby ako súčasné dlhopisy, znamená to, že staršie dlhopisy sa stávajú mimoriadne dostupnými. Vzhľadom na to, že do roku 2018 boli úrokové sadzby na historicky minimálnych úrovniach už niekoľko rokov, je pravdepodobné, že existujúce dlhopisy sa dajú kúpiť za výhodné ceny v suteréne, aby investorom kompenzovali náklady na príležitosť investovať do dlhopisov s nízkym výnosom. To by mohlo investorom poskytnúť príležitosť na lacný nákup vysoko hodnotených komunálnych dlhopisov.
5. Väčšie úspory na daniach: Hlavnou výhodou investovania do komunálnych dlhopisov je, že získavajú úroky, ktoré nepodliehajú federálnej dani z príjmu. Okrem toho, ak kupujete dlhopisy vydané vo vašom štáte alebo meste bydliska, vaše zárobky môžu byť tiež oslobodené od štátnych alebo miestnych daní. Ak kupujete obecné dlhopisy po zvýšení úrokových sadzieb, suma, ktorú ušetríte na dani z príjmu, je ešte vyššia. Dokonca aj dlhodobý zisk získaný z investícií držaných dlhšie ako jeden rok podlieha sadzbám kapitálového zisku až do 20%. Bežné sadzby dane z príjmu sa zvýšia na 39, 6%, takže zisk z investícií, ktorý nepodlieha federálnym daniam, môže znamenať výrazné zvýšenie návratnosti po zdanení.