Úrokové riziko

Čo je úrokové riziko?

Úrokové riziko predstavuje nebezpečenstvo, že v dôsledku zmeny úrokových sadzieb utrpí hodnota dlhopisu alebo inej investície s pevným výnosom. Investori môžu znížiť úrokové riziko nákupom dlhopisov, ktoré sú splatné v rôznych dátumoch. Riziko môžu tiež zmierniť zabezpečením investícií s pevným výnosom úrokovými swapmi a inými nástrojmi.

Dlhodobý dlhopis vo všeobecnosti ponúka prémiu za riziko splatnosti vo forme vyššej vstavanej miery návratnosti, aby sa kompenzovalo zvýšené riziko zmeny úrokovej sadzby v priebehu času.

01:30

Úrokové riziko

Pochopenie úrokového rizika

Úrokové riziko nepriamo ovplyvňuje veľa investícií, ale priamo ovplyvňuje hodnotu dlhopisov. Majitelia dlhopisov, predovšetkým investori, starostlivo monitorujú úrokové sadzby.

Kľúčové jedlá

• Úrokové riziko je potenciál, že zmena celkových úrokových sadzieb zníži hodnotu dlhopisu alebo inej investície s pevnou úrokovou sadzbou.
• S rastom úrokových sadzieb klesajú ceny dlhopisov a naopak.
• To znamená, že trhová cena existujúcich dlhopisov klesá, aby sa vyrovnali atraktívnejšie sadzby nových emisií dlhopisov.
• Dlhodobé dlhopisy majú často prémiu za riziko splatnosti na kompenzáciu potenciálneho poklesu úrokových sadzieb.

Jednoducho povedané, keď úrokové sadzby stúpajú, ceny dlhopisov klesajú a naopak. Keď sa úrokové sadzby zvyšujú, zvyšujú sa náklady na príležitosti - to znamená náklady na stratu pri ešte lepšej investícii. Sadzby získané z dlhopisov sú menej atraktívne.

Dlhopisy majú pevnú úrokovú sadzbu. Keď úrokové sadzby stúpnu nad úroveň stanovenej úrovne, investori prechádzajú na investície, ktoré odrážajú vyššiu úrokovú sadzbu. Cenné papiere, ktoré boli vydané pred zmenou úrokovej sadzby, môžu konkurovať novým emisiám iba znížením svojich cien.

Investori do dlhopisov znižujú úrokové riziko nákupom dlhopisov, ktoré sú splatné v rôznych dátumoch.

Napríklad povedzme, že investor kupuje päťročný dlhopis vo výške 500 dolárov s kupónom 3%. Potom úrokové sadzby stúpnu na 4%. Investor bude mať problém s predajom dlhopisu, keď na trh vstúpia novšie ponuky dlhopisov s atraktívnejšími sadzbami. Nižší dopyt spôsobuje aj nižšie ceny na sekundárnom trhu. Trhová hodnota dlhopisu môže klesnúť pod pôvodnú kúpnu cenu.

Opak je tiež pravdou. Dlhopis s výnosom 5% má vyššiu hodnotu, ak úrokové sadzby klesnú pod túto úroveň, pretože majiteľ dlhopisu dostane oproti trhu výhodnú pevnú mieru návratnosti.

Citlivosť ceny dlhopisov

Hodnota existujúcich cenných papierov s pevným výnosom s rôznym dátumom splatnosti sa v rôznej miere znižuje, keď trhové úrokové sadzby stúpajú. Tento jav sa označuje ako „citlivosť na cenu“.

Predpokladajme napríklad, že existujú dva cenné papiere s pevným výnosom, jeden s dobou splatnosti jeden rok a druhý s dobou splatnosti 10 rokov. Keď sa trhové úrokové sadzby zvýšia, môže majiteľ jednoročného cenného papiera reinvestovať do cenného papiera s vyššou úrokovou sadzbou po zavesení na dlhopis s nižšou návratnosťou najviac na jeden rok. Majiteľ 10-ročnej záruky je však držaný s nižšou sadzbou na ďalších deväť rokov.

To odôvodňuje nižšiu cenu ceny pre dlhodobejšie zabezpečenie. Čím dlhšie je čas do splatnosti cenného papiera, tým viac klesá jeho cena v porovnaní s daným zvýšením úrokových sadzieb.

Uvedomte si, že táto cenová citlivosť sa prejavuje klesajúcim tempom. Desaťročný dlhopis je výrazne citlivejší ako jednoročný dlhopis, 20-ročný dlhopis je však o niečo menej citlivý ako 30-ročný dlhopis.

Prémia za riziko splatnosti

Vyššia cenová citlivosť dlhodobejších cenných papierov pre tieto cenné papiere znamená vyššie úrokové riziko. S cieľom odškodniť investorov za prevzatie väčšieho rizika sú očakávané miery návratnosti dlhodobejších cenných papierov zvyčajne vyššie ako sadzby krátkodobých cenných papierov.

Toto je známe ako prémia za riziko splatnosti.

Ostatné rizikové prémie, ako sú prémie za riziko zlyhania a prémie za riziko likvidity, môžu určovať sadzby ponúkané na dlhopisy.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Definícia invertovanej výnosovej krivky Invertovaná výnosová krivka je prostredie úrokových mier, v ktorom majú dlhodobé dlhové nástroje nižší výnos ako krátkodobé dlhové nástroje. viac Preferovaná teória biotopu Preferovaná teória biotopu naznačuje, že investori dlhopisov sú ochotní kúpiť dlhopisy mimo preferencie splatnosti, ak je k dispozícii riziková prémia. viac Trvanie Definícia Trvanie znamená roky, ktoré sú potrebné na získanie skutočných nákladov dlhopisu, pričom sa berie do úvahy súčasná hodnota všetkých budúcich platieb kupónu a istiny. viac Ako Barbellova investičná stratégia funguje Činka je investičná stratégia používaná predovšetkým v portfóliách s pevným výnosom, v ktorých polovicu portfólia tvoria dlhodobé dlhopisy a druhú polovicu tvoria krátkodobé dlhopisy. viac Konvexita meria cenu dlhopisov a vzťahy s výnosmi dlhopisov Konvexita je miera vzťahu medzi cenami dlhopisov a výnosmi dlhopisov, ktorá ukazuje, ako sa mení trvanie dlhopisu s úrokovými mierami. viac Čo je riziko výnosovej krivky? Riziko výnosovej krivky je riziko nepriaznivého posunu trhových úrokových mier spojených s investovaním do nástroja s pevným výnosom. ďalšie partnerské odkazy