Orientačná cena zápasu
Orientačná cena zápasu je cena, za ktorú je možné vykonať maximálny objem pokynov v čase aukcie. Ak dve alebo viac cien môžu maximalizovať realizovateľný objem alebo, inými slovami, existuje viac indikatívnych porovnávacích cien, aukcia sa uskutoční za poslednú predajnú cenu. Orientačná porovnávacia cena uľahčuje zisťovanie cien a transparentnosť a zároveň pomáha riešiť nevyváženosti objednávok.
BREAKING DOWN Indikatívna cena zápasu
Orientačná cena zápasu predstavuje cenu, za ktorú možno obchodovať s najväčším počtom objednávok na nákup a predaj počas jednej aukcie ceny, ako je napríklad otvorenie alebo zatvorenie aukcie na burze NYSE Arca. Orientačnú cenu zápasu je možné lepšie pochopiť zvážením záverečného aukčného scenára. V takom prípade, ak nedochádza k nevyváženosti objednávok, všetky príkazy na trhu (MOC) sa vykonávajú za orientačnú porovnávaciu cenu. Ak existuje nevyváženosť objednávok, vykoná sa maximálna objednávka MOC na základe časovej priority.
Nasledujúce príklady ukazujú koncepciu orientačnej ceny akcií spoločnosti Widget Co. na burze NYSE Arca.
Príklad 1: Žiadna nevyváženosť objednávok
- Nákup na trhu 2 500 akcií spoločnosti Widget Co.
- Trhová objednávka na predaj 1 000 akcií
- Obmedzte pokyn na predaj 500 akcií za 25, 50 dolárov
- Obmedzte pokyn na predaj 1 000 akcií za 25, 75 dolárov
Orientačná cena = 25, 75 dolárov.
Túto cenu zverejní spoločnosť NYSE Arca, ktorá bude zobrazovať aj uzavretý objem 2 500 akcií bez nevyváženosti.
Príklad 2: Nerovnováha objednávky
- Trhový pokyn na kúpu 10 000 akcií spoločnosti Widget Co.
- Obmedzte pokyn na predaj 3 000 akcií za 26 dolárov
- Trhová objednávka na predaj 1 000 akcií
- Obmedzte pokyn na predaj 2 000 akcií za 26, 25 USD
Orientačná cena zápasu = 26, 25 $.
Túto cenu zverejní spoločnosť NYSE Arca, ktorá bude zobrazovať aj objem 10 000 akcií a celkovú nevyváženosť 4 000 akcií.
Ekonomická a akademická analýza orientačnej ceny zápasu
V článku „Dynamické zákonitosti otvárania a zatvárania aukcií amerických akcií“ skúmajú Damien Challet a Nikita Gourianov „statické vlastnosti“ aukcií otvárania a zatvárania, ako napríklad „spoločný objem aukcií v porovnaní s denným objemom a rozdelením hodnoty objednávok“. skúmať aj to, ako sa mení konečná aukčná cena v reakcii na zadanie objednávky, najmä vo vzťahu k nerovnováhe, a ako umiestnenie objednávky zlepšuje alebo zhoršuje udalosti. Tu nachádzajú veľký rozdiel medzi otváracími a záverečnými aukciami, „zdôrazňujúc úlohu likvidity a simultánneho obchodovania v knihe objednávok pred otvorením alebo otvoreným trhom.“ V článku autori ukazujú, že orientačná cena zhody je „silne“ stredné zvrátenie, “pretože nerovnováha je zvratné, ktoré spájajú so strategickým správaním.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.