Poverenecké pravidlo DOL je oficiálne chránené

Pravidlo ministerstva práce (DOL) definitívne vydýchlo svoje posledné. V rozhodnutí z 21. júna vydal odvolací súd 5. obvodného odvolacieho poriadku príkaz na uvoľnenie pravidla.

Pravidlo, ktoré malo za cieľ zaviesť fiduciárny štandard pre finančných poradcov a poisťovacie spoločnosti pri nakladaní so zákonom o bezpečnosti dôchodkového zabezpečenia zamestnancov (ERISA) a individuálnymi dôchodkovými účtami, sa za posledné dva roky stalo predmetom tvrdej kontroly. Opozíciu viedli rôzne záujmové skupiny vrátane Americkej obchodnej komory, Americkej rady životných poisťovateľov a Rady pre indexované dôchodkové poistenie.

Súd súhlasil s určitými námietkami vznesenými týmito skupinami, ktoré zahŕňali napadnutie súladu pravidla s riadiacimi štatútmi a právomoc DOL regulovať finančné služby a poskytovateľov. Súd vo svojom poslednom uznesení napísal: „Pri hľadaní zásluh v niekoľkých z týchto námietok PRESKÚMANÍME Pravidlo.“

Odhodlaný zlyhať

Koniec fiduciárneho pravidla nemusí byť až taký prekvapujúci vzhľadom na množstvo vôle, ktoré generované pravidlo vzniklo. Ryan Brown, právnik a partner CR Meyers v Detroite, tvrdí, že prekročenie vlády viedlo k definitívnemu zániku vlády.

"Obamova administratíva a jej ministerstvo práce vykonali celý cirkusový akt administratívnych a politických sprostých rokov, aby presadzovali svoje konečné pravidlo, " hovorí Brown. Neboli však žiadnymi zápasmi pre svojich oponentov, ktorí „... proti nemu predložili silné právne argumenty, ktoré spôsobili, že piaty obvod nakoniec rozhodol tak, ako to urobil.“

Tony Drake, certifikovaný finančný plánovač a generálny riaditeľ a zakladateľ spoločnosti Drake & Associates vo Waukesha vo Wisconsine, tvrdí, že pravidlo zverenectva sa vyskytlo, pretože bolo zle definované. (Prečítajte si viac: Plnenie vašej zvereneckej zodpovednosti .)

„Podľa pravidla by sa od poradcov vyžadovalo, aby konali v najlepšom záujme svojich klientov a účtovali primeraný poplatok, “ hovorí Drake. „Chýbajúca definícia dáva investorom právo obrátiť sa na svojich poradcov, ak neveria, že sa tieto normy dodržiavajú.“

Drake tvrdí, že zložitosť tohto pravidla a potenciál na otvorenie dverí k súdnemu konaniu do značnej miery prispeli k jeho neúspechu a „... odvetvím, ktoré najviac prospelo, bolo právne odvetvie.“

Túžba spoločnosti Wall Street pokračovať v bežnom podnikaní bola tiež faktorom smrti vlády, hovorí Jim Davis, predseda predstavenstva Alliance of Comprehensive Financial Planners vo Wilmingtone v Severnej Karolíne.

„Wall Street má na ochranu svojich záujmov hlboké vrecká; pre spotrebiteľa to bohužiaľ nie je, “ hovorí Davis. „Veľké finančné inštitúcie, ktoré nemajú fiduciárny štandard, by stratili veľkú časť svojho podnikania, keby existovali fiduciárne pravidlá.“

Čo ďalej pre poradcov, investorov?

Napriek neúspechu pravidla môže existovať strieborná podšívka.

„Pozitíva sa už prejavujú. Investujúci spotrebiteľ je uvedomelejším spotrebiteľom a môže sa lepšie postarať o seba, “ hovorí Y. David Scharf, partner spoločnosti Morrison Cohen LLP v New Yorku a dodáva, že investori sú schopní požiadať o správne otázky na zabezpečenie toho, aby rady, ktoré dostávajú, neboli poškodené vlastným záujmom.

Drake hovorí, že rozhovory s klientmi týkajúce sa štandardných pravidiel sa stali bežnými. Poznamenáva tiež, že veľa finančných spoločností zmenilo spôsob, akým pracujú s klientmi, čím eliminovalo drahé produkty a prijímalo politiky v prospech investorov v očakávaní zavedenia tohto pravidla.

„Mnoho veľkých a renomovaných investičných bánk a poradcov uviedlo, že pri poskytovaní poradenstva si zachovajú štandard zvereneckých pravidiel, aj keď ho už nie je možné vymáhať ako spôsob podpory dôvery zákazníkov, “ hovorí Scharf.

Stále existuje možnosť, že podobné usmernenia by mohlo byť obnovené ministerstvom práce alebo americkou komisiou pre cenné papiere (SEC). Ministerstvo práce nepodalo do 15. júna Najvyšší súd žiadosť, aby spochybnilo skoršie rozhodnutie odvolacieho súdu, ale iná skupina sa mohla ujať vedenia.

„Je zrejmé, že Trump's DOL sa nebude usilovať o nič podobné, “ hovorí Brown, pričom poznamenáva, že „... federálna vláda sa poučila z toho, že by mala umožniť svojim agentúram držať sa uličiek a regulovať to, čo majú povolené. regulovať, resp. “

Ako vyzerá tento obrázok, tvrdí Brown, že FINRA navrhuje predpisy pre registrovaných zástupcov a obchodníkov s cennými papiermi, SEC navrhuje nariadenia pre registrovaných investičných poradcov (RIA) a zástupcov investičných poradcov a Národnú asociáciu komisárov pre poisťovníctvo, ktorí vyvíjajú regulačný model pre jednotlivé štáty. vzťahujúce sa na poisťovacích výrobcov a výrobky, ktoré predávajú. (Prečítajte si viac: SEC Alt-Fiduciary Rule: „Regulácia je v najlepšom záujme“ .)

Davis medzitým tvrdí, že investori musia vykonať náležitú starostlivosť, ak a keď najmú finančného poradcu, aby pochopili, ako je tomuto poradcovi odškodnená. Musia tiež pochopiť, „... že existuje veľa finančných poradcov, ktorí pôsobia ako zverenecký správca a zabraňujú akémukoľvek konfliktu záujmov, ktorý by mohol nastať.“

Spodný riadok

Fiduciárne pravidlo sa dostalo na koniec cesty, ale princíp jazdy za ním zostáva pevný: „Kľúčom pre finančné profesionálov je to, že koncepcia konania v najlepšom záujme klienta sa neodstráni, ani by nemala“, Brown hovorí.