Prečo úžitkové akcie platia vysoké dividendy?

Verejnoprospešná spoločnosť vyrába alebo distribuuje zdroj energie, napríklad vodu, elektrinu alebo plyn. Úžitkové akcie, spoločné akcie (akcie) verejnoprospešných spoločností sú známe svojimi vysokými dividendami, vďaka ktorým sú obľúbené pre dôchodcov a iných príjemcov. Verejné služby majú tendenciu vyplácať oveľa vyššie dividendy ako väčšina ostatných spoločností a majú nadpriemerné výnosy a nesú iba miernu mieru rizika.

Dôvody, pre ktoré verejnoprospešné spoločnosti udržiavajú takéto trvalo pozitívne výsledky pre svojich akcionárov, nie sú kvôli trhovým silám alebo nezvyčajne dobrému riadeniu - aspoň nie priamo. Výsady v oblasti úžitkových zásob vyplývajú z umelých obmedzení, ktoré vláda ukladá na trhoch s energiou. Za normálnych okolností je nezákonné pokúšať sa položiť drôt v komunite, kde sú už telefonické služby ponúkané, a to isté platí pre vodovodné potrubia alebo plynovody.

Konajúc s monopolnou autoritou vo svojich daných regiónoch alebo obciach, energetické spoločnosti čelia neuveriteľne nízkej elasticite dopytu. Dokonca aj v krajine, ktorá je zdanlivo v rozpore s koncepciou monopolu, ako napríklad v Spojených štátoch, bol tento rozpor historicky opodstatnený za predpokladu, že príliš veľká konkurencia v oblasti verejnoprospešných služieb by bola neefektívna, podobne ako argumenty leteckých spoločností z 19. a 19. storočia.,

Aj v čase recesie domácnosti a komunity stále potrebujú energiu, vodu, teplo a telekomunikácie. S minimálnou budúcou volatilitou a veľmi škálovateľnými službami čelia energetické spoločnosti oveľa menšej neistote ako bežné spoločnosti. To znamená, že ich príjmy sú mimoriadne konzistentné a často vedú k stabilným a značným dividendám pre akcionárov.

(Súvisiace čítanie nájdete v časti „Sú monopoly vždy zlé?“).