Humped Yield Curve
Humped výnosová krivka je pomerne zriedkavým typom výnosovej krivky, ktorá nastane, keď sú úrokové sadzby strednodobých cenných papierov s pevným výnosom vyššie ako úrokové sadzby dlhodobých aj krátkodobých nástrojov. Ak sa očakáva, že krátkodobé úrokové sadzby stúpnu a potom klesnú, potom vznikne humped výnosová krivka.
Humped výnosové krivky sú známe aj ako zvonovité krivky.
Vysvetlené hrboľaté krivky výnosu
Výnosová krivka, známa tiež ako termínová štruktúra úrokových mier, je grafom, ktorý vynesie výnosy dlhopisov podobnej kvality na ich čas do splatnosti v rozmedzí od 3 mesiacov do 30 rokov. Výnosová krivka teda umožňuje investorom rýchly pohľad na výnosy, ktoré ponúkajú krátkodobé, strednodobé a dlhodobé dlhopisy. Krátky koniec výnosovej krivky založenej na krátkodobých úrokových mierach je určený očakávaniami pre politiku Federálneho rezervného systému; stúpa, keď sa očakáva, že Fed zvýši sadzby a klesne, keď sa očakáva zníženie úrokových sadzieb. Dlhý koniec výnosovej krivky je ovplyvňovaný faktormi, ako je výhľad inflácie, dopyt a ponuka investorov, hospodársky rast, inštitucionálni investori obchodujúci s veľkými blokmi cenných papierov s pevným výnosom atď.
Tvar krivky poskytuje analytikovi-investorovi vhľad do budúcich očakávaní úrokových mier, ako aj možné zvýšenie alebo zníženie makroekonomickej aktivity. Tvar výnosovej krivky môže mať rôzne podoby, z ktorých jedna je hrboľatá.
Ak je výnos zo strednodobých dlhopisov vyšší ako výnos z krátkodobých aj dlhodobých dlhopisov, tvar krivky sa zvýši. Humped výnosová krivka pri kratších splatnostiach má kladný sklon a potom záporný sklon, keď sa splatnosť predlžuje, čo vedie k zvonovitej krivke. Na trhu s hrudnou výnosovou krivkou sa v skutočnosti mohli prejaviť úrokové sadzby dlhopisov so splatnosťou od jedného do 10 rokov, ktoré stúpajú nad dlhopisy so splatnosťou kratšou ako jeden rok alebo viac ako 10 rokov.
Na rozdiel od normálnej výnosovej krivky, v ktorej investori dostávajú vyšší výnos z nákupu dlhodobejších dlhopisov, humped výnosová krivka nekompenzuje investorov za riziká spojené s držbou dlhodobejších dlhových cenných papierov. Napríklad, ak by bol výnos 7-ročného ŠPP vyšší ako výnos 1-ročného ŠPP a 20-ročného štátneho dlhopisu, investori by klesli do strednodobých nót a nakoniec by zvýšili cenu. a klesá sadzba. Keďže dlhodobý dlhopis má sadzbu, ktorá nie je taká konkurencieschopná ako strednodobý dlhopis, investori sa budú vyhýbať dlhodobej investícii. To nakoniec povedie k zníženiu hodnoty 20-ročného dlhopisu ak zvýšeniu jeho výnosu.
Krivka humped výnosov sa nestáva veľmi často, je to však náznak toho, že v ekonomike možno očakávať určité obdobie neistoty alebo volatility. Ak je krivka zvonovitá, odráža neistotu investorov v konkrétnych hospodárskych politikách alebo podmienkach alebo môže odrážať prechod výnosovej krivky z normálnej na obrátenú krivku alebo z prevrátenej na normálnu krivku. Hoci humped výnosová krivka je často ukazovateľom spomalenia hospodárskeho rastu, nemala by sa zamieňať s obrátenou výnosovou krivkou. Invertovaná výnosová krivka sa vyskytuje, keď sú krátkodobé sadzby vyššie ako dlhodobé sadzby alebo, inak povedané, keď dlhodobé sadzby klesnú pod krátkodobé sadzby. Invertovaná výnosová krivka naznačuje, že investori očakávajú, že ekonomika sa v budúcnosti spomalí alebo spomalí, a tento pomalší rast môže viesť k nižšej inflácii a nižším úrokovým sadzbám pre všetky splatnosti.
Ak sa krátkodobé a dlhodobé úrokové sadzby znížia vo väčšej miere ako strednodobé úrokové sadzby, vznikne humped výnosová krivka známa ako negatívny motýľ. Konotácia motýľa je daná tým, že sektor strednej zrelosti je prirovnávaný k telu motýľa a sektory krátkej a dlhej zrelosti sa považujú za krídla motýľa.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.