Ako sa určuje cena akcií spoločnosti?

Akciový trh je spravidla poháňaný ponukou a dopytom, rovnako ako akýkoľvek trh. Pri predaji akcií si kupujúci a predávajúci vymenia peniaze za vlastníctvo akcií. Cena, za ktorú sa zásoby nakupujú, sa stáva novou trhovou cenou. Pri predaji druhej akcie sa táto cena stáva najnovšou trhovou cenou atď.

Čím väčší je dopyt po akcii, tým vyššia je cena a naopak. Čím viac je zásoba, tým nižšia je cena a naopak. Zatiaľ čo teoreticky je počiatočná verejná ponuka akcie (IPO) za cenu rovnajúcu sa hodnote jej očakávaných budúcich výplat dividend, cena akcií kolíše na základe ponuky a dopytu. Mnoho trhových síl prispieva k ponuke a dopytu, a tým k cene akcií spoločnosti.

Hodnota spoločnosti a cena akcií spoločnosti

Pochopenie zákona o ponuke a dopyte je ľahké; porozumenie dopytu môže byť ťažké. Pohyb cien akcií naznačuje, čo investori cítia, že spoločnosť má hodnotu - ale ako určia, čo sa oplatí? Jedným z faktorov sú určite jeho súčasné zisky: to, aký vysoký je zisk. Investori sa však často pozerajú za hranice ich počtu. To znamená, že cena akcie neodráža iba aktuálnu hodnotu spoločnosti - odráža tiež vyhliadky spoločnosti, rast, ktorý od nej investori očakávajú v budúcnosti.

Predpovedanie ceny akcií spoločnosti

Na predpovedanie ceny akcií spoločnosti sa používajú kvantitatívne techniky a vzorce. Modely diskontovaných dividend (DDM) sa zakladajú na koncepte, že aktuálna cena akcie sa rovná súčtu všetkých jej budúcich dividend, keď sa diskontuje späť na ich súčasnú hodnotu. Pri určovaní podielu spoločnosti na súčte jej očakávaných budúcich dividend využívajú modely diskontných dividend teóriu časovej hodnoty peňazí (TVM).

Gordonov model rastu

Existuje niekoľko rôznych typov dividendových diskontných modelov. Jedným z najobľúbenejších je vďaka svojej priamosti rastový model Gordon. Vyvinutá v 60. rokoch americkým ekonómom Myronom Gordonom predstavuje rovnicu pre rastový model Gordona:

Súčasná hodnota zásob = (dividenda na akciu) / (diskontná sadzba - miera rastu)

Alebo ako rovnica:

P = D1r - kdekoľvek: P = bežná cena akciíg = konštantná miera rastu v trvalej udržateľnosti očakávaná pre dividendyr = konštantná cena vlastného kapitálu pre túto spoločnosť (alebo mieru návratnosti) D1 = hodnota dividend z budúceho roka \ začiatok {vyrovnaný} & P = \ dfrac {D_1} {rg} \\ & \ textbf {kde:} \\ & P = \ text {\ small Aktuálna cena akcií} \\ & g = \ text {\ small Konštantná miera rastu v stálosti} \\ & \ text {\ small očakávané pre dividendy} \\ & r = \ text {\ small Konštantné náklady na vlastný kapitál} \\ & \ text {\ malá spoločnosť (alebo miera návratnosti)} \\ & D_1 = \ text { \ malá hodnota dividend na budúci rok} \\ \ end {zarovnané} P = r − gD1 kde: P = aktuálna cena akciíg = konštantná miera rastu perpetuity očakávaná pre dividendy = konštantná cena vlastného kapitálu pre túto spoločnosť (alebo miera návratnosti) D1 = Hodnota dividend z budúceho roka

Prečo sa spoločnosti starajú o cenu akcií?

Príklad ocenenia ceny akcií

Napríklad, povedzme, že akcie spoločnosti Alphabet Inc. sa obchodujú na 100 USD za akciu. Táto spoločnosť vyžaduje 5% minimálnu mieru návratnosti (r) a v súčasnosti vypláca dividendu vo výške 2 USD za akciu (D ₁ ), pri ktorej sa očakáva zvýšenie o 3% ročne (g).

Vnútorná hodnota akcie sa vypočíta ako: $ 2 / (0, 05 - 0, 03) = 100 dolárov.

Podľa modelu rastu spoločnosti Gordon sú akcie správne ocenené na svojej vnútornej úrovni. Keby obchodovali na úrovni 125 USD za akciu, boli by nadhodnotené o 25%; ak by obchodovali za 90 dolárov, boli by podhodnotené o 10 dolárov (a možnosť nákupu cenných papierov pre investorov, ktorí hľadajú také akcie).

Spodný riadok

Gordonov model rastu nad vyššie zaobchádza so súčasnou hodnotou akcie podobne ako s trvalosťou, ktorá sa vzťahuje na konštantný tok identických peňažných tokov po nekonečnú dobu bez konečného dátumu. V reálnom živote však spoločnosti nemusia rok čo rok udržiavať rovnaké tempo rastu a ich dividendy z akcií sa nemusia zvyšovať konštantným tempom.

Aj keď je cena akcií koncepčne určená očakávanými budúcimi dividendami, mnoho spoločností dividendy nerozdeľuje.