Ako Federálny rezervný systém vymieňa menovú politiku

Menová politika je spôsob, akým centrálna banka (známa aj ako „banka banky“ alebo „banka poslednej inštancie“) ovplyvňuje dopyt, ponuku, cenu peňazí a úver na usmernenie hospodárskych cieľov krajiny. Na základe zákona o federálnych rezervách z roku 1913 dostal Federálny rezervný systém (americká centrálna banka) právomoc formulovať americkú menovú politiku. Federálny rezervný systém na tento účel používa tri nástroje: operácie na voľnom trhu, diskontnú sadzbu a požiadavky na rezervy.

V rámci Federálneho rezervného systému (známeho tiež ako Fed) je za vykonávanie operácií na voľnom trhu zodpovedný Federálny výbor pre voľný trh (FOMC), zatiaľ čo Rada guvernérov dbá na požiadavky na diskontnú sadzbu a povinné minimálne rezervy.

Kľúčové jedlá

• Federálny rezervný systém, centrálna banka v USA, používa na formulovanie menovej politiky operácie na voľnom trhu, diskontné sadzby a požiadavky na rezervy.
• Federálny rezervný systém účtuje sadzbu federálnych fondov depozitárnym inštitúciám, ktoré požičiavajú svoje federálne fondy iným depozitárskym inštitúciám.
• Operácie na voľnom trhu zahŕňajú nákup a predaj štátnych cenných papierov.
• Diskontná sadzba je úroková banka a podobné inštitúcie sú účtované ako pôžičkové rezervné fondy.

Aká je sadzba federálnych fondov?

Tri nástroje, ktoré sme spomenuli vyššie, sa používajú spolu na určenie dopytu a ponuky peňažných zostatkov, ktoré majú depozitné inštitúcie, ako sú komerčné banky, v bankách Federálneho rezervného systému. Suma dolára vložená do Federálneho rezervného systému mení sadzbu federálnych fondov. Toto je úroková sadzba, za ktorú banky a iné depozitné inštitúcie požičiavajú svoje vklady Federálnej banky iným depozitným inštitúciám.

Banky si často budú požičiavať peniaze od seba navzájom, aby pokryli požiadavky svojich zákazníkov od jedného dňa do druhého, takže sadzba federálneho fondu je v podstate úroková sadzba, ktorú si jedna banka účtuje inej banke za požičiavanie peňazí cez noc. Vypožičané peniaze boli vložené do Federálneho rezervného systému na základe menovej politiky krajiny.

Sadzba federálnych fondov je to, čo určuje iné krátkodobé a dlhodobé úrokové sadzby a výmenné kurzy cudzích mien. Ovplyvňuje aj ďalšie hospodárske javy, napríklad infláciu. Na určenie akýchkoľvek úprav, ktoré sa môžu vykonať v menovej politike a sadzbe federálnych fondov, sa FOMC stretáva osemkrát do roka, aby prehodnotila hospodársku situáciu národa týkajúcu sa hospodárskych cieľov a globálnej finančnej situácie.

Čo sú operácie na voľnom trhu?

Operácie na voľnom trhu sú v zásade nákupom a predajom štátnych cenných papierov (ako sú americké štátne pokladničné poukážky) prostredníctvom Federálneho rezervného systému. Je to primárna metóda formovania menovej politiky. Krátkodobým účelom týchto operácií je získanie preferenčného množstva rezerv držaných centrálnou bankou na zmenu ceny peňazí prostredníctvom sadzby federálnych fondov.

Keď sa Federálny rezervný systém rozhodne kúpiť T-poukážky z trhu, jeho cieľom je zvýšenie likvidity na trhu alebo dodávky peňazí, čo znižuje náklady na pôžičku alebo úrokovú sadzbu.

Na druhej strane rozhodnutie o predaji štátnych pokladničných poukážok na trhu je signálom zvýšenia úrokovej sadzby. Dôvodom je skutočnosť, že táto akcia stiahne peniaze z trhu (príliš veľa likvidity môže viesť k inflácii), čím sa zvýši dopyt po peniazoch a náklady na pôžičky.

Čo je diskontná sadzba?

Diskontná sadzba je v zásade úroková sadzba, ktorú si banky a iné depozitné inštitúcie účtujú za pôžičky od Federálneho rezervného systému. V rámci federálneho programu môžu kvalifikované depozitné inštitúcie prijímať úvery v rámci troch rôznych možností: primárny úver, sekundárny úver a sezónny úver.

Každá forma úveru má svoju vlastnú úrokovú sadzbu, ale primárna sadzba sa všeobecne označuje ako diskontná sadzba.

• Primárna sadzba sa používa na krátkodobé pôžičky, ktoré sa cez noc poskytujú bankovým a depozitným nástrojom so solídnou finančnou povesťou. Táto sadzba sa zvyčajne pohybuje nad úrovňou krátkodobých trhových sadzieb.
• Sadzba sekundárneho úveru je mierne vyššia ako primárna sadzba a poskytuje sa na facility, ktoré majú problémy s likviditou alebo vážne finančné krízy.
• A nakoniec, sezónny úver je určený pre inštitúcie, ktoré potrebujú mimoriadnu podporu na sezónnom základe, ako je poľnohospodárska banka. Sezónne úverové sadzby sú stanovené z priemeru zvolených trhových sadzieb.

Čo sú povinné rezervy?

Povinná minimálna rezerva je čiastka, ktorú je depozitná inštitúcia povinná uchovávať v trezoroch Federálnej rezervnej banky na krytie svojich záväzkov voči vkladom klientov. Rada guvernérov rozhoduje o pomere rezerv, ktoré sa musia držať voči záväzkom, na ktoré sa vzťahujú predpisy o rezervách. Skutočná výška dolárových rezerv v trezore teda závisí od výšky záväzkov depozitnej inštitúcie.

Záväzky, ktoré musia mať voči nim rezervy, zahŕňajú čisté transakčné účty, termínované vklady iné ako osobné a záväzky v eurách.

Od termínovaných vkladov, ktoré nie sú osobnými vkladmi, a pasív v eurách sú od decembra 1990 nulové požiadavky na povinné minimálne rezervy (to znamená, že pre tieto typy účtov sa nemusia viesť žiadne rezervy).

Spodný riadok

Menová politika centrálnej banky ovplyvňovaním ponuky, dopytu a ceny peňazí ovplyvňuje stav hospodárskych záležitostí krajiny. Použitím ktorejkoľvek z troch metód - operácií na voľnom trhu, diskontnej sadzby alebo požiadaviek na povinné minimálne rezervy - sa Federálny rezervný systém stáva priamo zodpovedný za prevládajúce úrokové sadzby a iné súvisiace ekonomické situácie, ktoré ovplyvňujú takmer každý finančný aspekt nášho každodenného života.