Ako dlh ovplyvňuje beta spoločnosť?

Závisí to od toho, aký typ beta (miera rizika) máte na mysli. Dlh ovplyvňuje odstupňovanú verziu beta spoločnosti tým, že zvýšenie celkovej výšky dlhu spoločnosti zvýši hodnotu jej odstupňovanej verzie beta a naopak. Dlh nemá vplyv na nezverenú beta spoločnosť, ktorá svojou povahou nezohľadňuje dlh ani jeho účinky.

Pretože nezverená beta aj odstupňovaná beta merajú volatilitu akcií vo vzťahu k pohybom na celkovom trhu, beta verzia spoločnosti ukazuje, že čím dlh má spoločnosť dlh, tým je volatilnejšia vo vzťahu k pohybom na trhu.

Rovnica pre odstupňovanú verziu beta spoločnosti je nasledovná:

Beta levered = Beta nezverená ∗ (1+ (1-daňová sadzba) ∗ DebtEquity) \ text {Beta levered} = \ text {Beta unlevered} * \ left (1 + \ frac {\ left (1- \ text {daň) sadzba} \ right) * \ text {Debt}} {\ text {Equity}} \ right) Beta levered = Beta neuverená ∗ (1 + vlastný kapitál (1-daňová sadzba) ∗ Dlh)

Ak spoločnosť zvýši svoj dlh do tej miery, že jej odstupňované beta je väčšie ako 1, zásoby spoločnosti sú volatilnejšie ako trh. Ak spoločnosť zníži svoj dlh do tej miery, že jej odstupňované beta je nižšie ako 1, zásoby spoločnosti sú menej volatilné ako trh. Ak spoločnosť nemá žiadne dlhy, jej nezmenená beta a odstupnená beta by boli rovnaké.

Zatiaľ čo spoločnosť s odstupňovanou verziou beta vykazuje mieru volatility, ktorá môže súvisieť s jej kapitálovou štruktúrou, pri porovnaní volatility dvoch rôznych spoločností je neúčinná. Keďže kapitálová štruktúra sa v rôznych spoločnostiach líši, nemá zmysel porovnávať odstupňované rasy dvoch spoločností.

Použite nezverenú beta verziu na porovnanie verzií dvoch rôznych spoločností. Ak chcete pochopiť volatilitu konkrétnej spoločnosti, vrátane jej kapitálovej štruktúry, použite odstupňovanú verziu beta.