Ako ovplyvňujú spinoffs investorov v materských a dcérskych spoločnostiach?

Spinoff je, keď spoločnosť preberie časť svojich operácií a rozdelí ju na samostatný subjekt. V rámci spinoffu sa akcie novej spoločnosti distribuujú bez dane akcionárom materskej spoločnosti. Spoločnosti odstraňujú časť svojich operácií z niekoľkých dôvodov. Ak má spoločnosť ziskovú divíziu, ktorá sa netýka presne jej základných kompetencií, môže sa rozhodnúť, že rozdelenie tejto divízie do samostatného vlastníctva a samostatného riadenia umožní materskej spoločnosti a dcérskej spoločnosti zamerať sa na to, čo vedia najlepšie. Ďalším častým dôvodom pre spinoffs je, keď veľká spoločnosť s mnohými samostatnými divíziami má cenu akcií, ktorú manažment cíti, podceňuje hodnotu týchto divízií dohromady. Odčlenením jednej alebo viacerých týchto divízií vedenie dúfa, že kombinovaná hodnota zásob nakoniec prekročí to, čo bolo ako jedna konsolidovaná jednotka.

Keď dôjde k vyčleneniu, investori v materskej spoločnosti sa automaticky stanú investormi v dcérskej spoločnosti prostredníctvom bezplatnej distribúcie nových akcií. Noví investori môžu nakupovať akcie jednej alebo oboch spoločností.

Každý typ investora by si mal byť vedomý niekoľkých vecí, ktoré sa zvyčajne vyskytnú na cenách akcií po spinoff. Je bežné, že cena akcií materskej spoločnosti sa okamžite zníži. Aktíva, ktoré teraz patria do dcérskej spoločnosti, boli odstránené z účtov materskej spoločnosti, čím sa znížila jej účtovná hodnota. Hodnota akcií dcérskej spoločnosti však má tendenciu tvoriť rozdiel; súčet týchto dvoch cien akcií sa obvykle blíži cene akcií pred spinoffom materskej spoločnosti.

Historicky boli spinoffs pre investorov dobré. V priemere tak materská spoločnosť, ako aj dcérska spoločnosť prekonali trh počas 24-mesačného obdobia po spinoff. Investori, ktorí dokázali odolať nepredvídateľnosti počiatočných dní a týždňov, zaznamenali pekné zisky. Noví investori, ktorí chcú využiť historické výhody spinoffu, si musia vybrať medzi investovaním do materskej spoločnosti, dcérskej spoločnosti alebo oboch.

Dcérske spoločnosti sú často priťahované agresívnymi investormi s vysokou toleranciou rizika. Ako menšia spoločnosť má dcérska spoločnosť väčší potenciál rastu. V porovnaní s etablovanou materskou spoločnosťou je však cena akcií dcérskej spoločnosti volatilnejšia a podlieha trhovým rozmarom. Aj keď sa spoločnosti, ktoré sa točia odlúčením, vo všeobecnosti dlhodobo daria dobre, predčasné nerovnosti na ceste, s ktorými musí každá nová spoločnosť tvrdiť, sú dosť na to, aby odradili niektorých investorov.

Tí, ktorí hľadajú stabilnejšie výnosy, majú tendenciu držať sa materskej spoločnosti. Väčšina spoločností, ktoré sú veľké a dostatočne rozvinuté na to, aby rozdelili divíziu, majú nízku volatilitu a ich ceny akcií zostávajú stabilné, aj keď trh voľne kolíše. Počas neistých ekonomických časov sa investori, ktorí nesúvisia s rizikom, po materskej spoločnosti po materskej spoločnosti snažia získať lepšie ako priemerné výnosy bez nadmerného rizika.