Ako sa pohybujú akcie spoločnosti počas akvizície

Ak spoločnosť nadobudne inú spoločnosť, obvykle cena akcií cieľovej spoločnosti stúpne, zatiaľ čo cena akcií preberajúcej spoločnosti v krátkodobom horizonte klesá.

Akcie cieľovej spoločnosti zvyčajne stúpajú, pretože nadobúdajúca spoločnosť musí zaplatiť prémiu za akvizíciu. Dôvodom prémie je to, že akcionári cieľovej spoločnosti, ktorí musia prevzatie schváliť, je nepravdepodobné, že akvizíciu schvália, pokiaľ cena akcií nepresiahne prevládajúcu trhovú cenu. Ak sa ponuka na prevzatie rovná nižšej cene akcií ako je súčasná cena cieľovej spoločnosti, súčasní vlastníci cieľovej spoločnosti nemajú motiváciu predávať svoje akcie nadobúdajúcej spoločnosti.

Výnimky sú, samozrejme, ako v prípade spoločnosti, ktorá strácala peniaze, a jej cena akcií utrpela. Získanie môže byť pre akcionárov jediným spôsobom, ako získať späť časť svojich investícií. V dôsledku toho môžu akcionári hlasovať za to, že predajú cieľovú spoločnosť za nižšiu cenu, ako je súčasný trh. Napríklad cieľ prevzatia sa môže predávať so zľavou, ak spoločnosť mala veľké množstvo dlhu a nebola schopná ju splácať alebo získať financovanie z kapitálových trhov na reštrukturalizáciu dlhu.

Čo sa stane s cenami akcií dvoch spoločností zapojených do akvizície?

Akvizícia nadobúdajúcej spoločnosti zvyčajne klesá počas akvizície. Keďže nadobúdajúca spoločnosť musí zaplatiť prémiu za cieľovú spoločnosť, mohla vyčerpať svoju hotovosť alebo musela použiť veľké množstvo dlhu na financovanie akvizície. V dôsledku toho by zásoby mohli trpieť.

Existujú ďalšie faktory a scenáre, ktoré môžu viesť k poklesu ceny akcií nadobúdateľa počas akvizície:

• Investori sa domnievajú, že kúpna cena je príliš nákladná alebo prémia pre cieľovú spoločnosť je príliš vysoká
• Turbulentný integračný proces, ako napríklad regulačné otázky alebo problémy spojené s integráciou rôznych kultúr na pracovisku
• Strata produktivity kvôli bojom o výkon správy
• Dodatočné dlhy alebo nepredvídané výdavky, ktoré vznikli v dôsledku nákupu

Je dôležité brať do úvahy krátkodobý aj dlhodobý vplyv na cenu akcií nadobúdajúcej spoločnosti. Ak akvizícia prebehne hladko, z dlhodobého hľadiska to bude dobré pre nadobúdajúcu spoločnosť a pravdepodobne povedie k vyššej cene akcií.

Je na manažérskom tíme nadobúdajúcej spoločnosti, aby počas akvizície správne ocenili cieľovú spoločnosť. Ak riadiaci tím zápasí alebo má ťažkosti s prechodom a integráciou, dohoda by mohla z dlhodobého hľadiska ešte viac posúvať akcie nadobúdajúcej spoločnosti.

takeaways

Ceny akcií potenciálnych cieľových spoločností majú tendenciu rásť oveľa skôr, ako sa oznámi fúzia alebo akvizícia. Niektorí investori kupujú akcie na základe očakávania ich prevzatia. Obchodné zvesti o fúziách a akvizíciách spôsobujú volatilitu cien a môžu byť ziskové. Volatilita je dvojsečný meč, čo znamená, že ak sa klebety o prevzatí neuskutočnia v obchode, cena akcií potenciálnej cieľovej spoločnosti sa pravdepodobne výrazne zníži.

Ekonomické pozadie a sentiment na trhu zohrávajú dôležitú úlohu v tom, či akcie nadobúdajúcej spoločnosti nakoniec vzrastú po prevzatí a úspešnej integrácii cieľovej spoločnosti. Prevzatie možno vnímať ako býčí pohľad na trh a priemysel výkonným vedením nadobúdajúcej spoločnosti. Inými slovami, je nepravdepodobné, že by sa spoločnosť zaviazala investovať miliardy dolárov do prevzatia, pokiaľ nebude veriť v perspektívu dlhodobého rastu výnosov. Z tohto dôvodu investori často považujú nárast fúzií a akvizícií za pozitívny sentiment na trhu.