Ako sa zdaňujú obecné dlhopisy?

Mestské dlhopisy sú obvykle oslobodené od dane na federálnej úrovni, môžu sa však zdaniť na úrovni štátnej alebo miestnej dane z príjmu alebo za určitých okolností.

Prehľad komunálnych dlhopisov

Mestský dlhopis, tiež známy ako muni, je dlhový cenný papier používaný na financovanie kapitálových výdavkov pre kraj, obec alebo štát. Jednou z hlavných výhod munis je, že sú zvyčajne oslobodené od federálnej dane z príjmu. Oslobodené sú často aj miestne a štátne dane, najmä ak investor dlhopisu žije v štáte, v ktorom bol dlhopis vydaný.

V zásade, keď investori kupujú komunálny dlhopis, požičiavajú peniaze emitentovi dlhopisu výmenou za určitý počet výplat úrokov počas stanoveného časového obdobia. Koniec tohto časového obdobia sa označuje ako dátum splatnosti dlhopisu, ktorý je definovaný ako deň, keď je vrátená úplná istina investora. Komunálne dlhopisy, pretože sú oslobodené od dane, sú populárne medzi jednotlivcami vo vyšších zátvorkách dane z príjmu.

Aj keď sa munis vo všeobecnosti považuje za daň oslobodenú od dane, investori by pred investovaním mali určiť daňové dôsledky dlhopisu. Ak jednotlivec investuje do dlhopisu vydaného agentúrou svojho domovského štátu, zriedkavo sa účtuje štátna daň. Ak však kupujú dlhopisy iného štátu, ich domovský štát môže zdaniť svoje úrokové výnosy z dlhopisu. Zatiaľ čo úrokové príjmy sú zvyčajne oslobodené od dane pre komunálne dlhopisy, kapitálové zisky dosiahnuté z predaja dlhopisov podliehajú federálnym a štátnym daniam. Krátkodobý alebo dlhodobý kapitálový zisk alebo strata z predaja dlhopisov je jednoducho rozdiel medzi predajnou cenou dlhopisu a pôvodnou nákupnou cenou dlhopisu.

Mestské dlhopisy a kapitálové zisky

Pri kúpe munis na sekundárnom trhu si musia investori uvedomiť, že dlhopisy nakúpené so zľavou (nižšou ako nominálna hodnota) sa pri spätnom odkúpení zdaňujú sadzbou kapitálového zisku. Upozorňujeme, že táto daň sa nevzťahuje na platby kupónom, iba na istinu dlhopisu.

Napríklad v nasledujúcej tabuľke sú uvedené tri rôzne dlhopisy, všetky splatné do dvoch rokov a všetky poskytujú kupujúcemu návratnosť 4%, ak boli zakúpené v čistej súčasnej hodnote:

Rozdiel medzi čistou súčasnou hodnotou a splátkou istiny pri splatnosti sa zdaňuje sadzbou kapitálového zisku 15%. V tomto prípade bude diskontný dlhopis (zhora) pre kupujúceho bezcenný, ako je uvedené nižšie.

Investor by mohol nakoniec zaplatiť 96, 22 dolárov za dlhopis, ktorého hodnota je iba 95, 62 dolárov, bez toho, aby vedel, že zisk podlieha dani z kapitálových výnosov. Pri pohľade na muni dlhopis ponúkaný na predaj na sekundárnom trhu sa investor musí pozrieť na cenu dlhopisu, nielen na výnos do splatnosti, aby určil, či daňové dôsledky ovplyvnia výnos.

Zlá správa je, že zatiaľ čo diskontné dlhopisy sú zdaňované, dlhopisy nakúpené za prémiu nefungujú podobným spôsobom; nemôžu kompenzovať kapitálové zisky poskytovaním kapitálových strát. Toto daňové pravidlo je v rozpore s pravidlom väčšiny investícií vrátane iných druhov dlhopisov, pretože služba Internal Revenue Service zaobchádza s nástrojmi oslobodenými od daní inak ako s ich zdaniteľnými partnermi. Preto pri analýze výnosov pre muni dlhopisy ponúkané na sekundárnom trhu je obvykle miera výnosu do splatnosti dostatočná na určenie očakávaného výnosu. V prípade diskontných dlhopisov je potrebné zohľadniť aj negatívne daňové dôsledky, ktoré môžu vyplynúť z kapitálových výnosov.

(Viac informácií nájdete v časti Kde môžem získať kotácie na dlhopisových trhoch? )

Mestské dlhopisy a „de minimis“

Jedným z najviac mätúcich konceptov týkajúcich sa dlhopisov muni je pravidlo de minimis. Táto nugeta daňového zákona uvádza, že ak kupujete dlhopis so zľavou a diskont je rovný alebo väčší ako štvrtinový bod za rok do splatnosti, potom zisk, ktorý dosiahnete pri spätnom odkúpení dlhopisu (nominálna hodnota mínus nákupná cena), zdaniť ako bežné príjmy, nie ako kapitálové zisky. Pre tých, ktorí sú v hornej daňovej kategórii, by to mohlo znamenať rozdiel medzi platením 15% a 35% zo zisku.

Napríklad vezmime zľavový dlhopis z predchádzajúceho príkladu. Keďže ide o dvojročný dlhopis, môžeme vypočítať, že jeho kúpa za 99, 50 dolárov alebo menej bude znamenať, že sa bude vzťahovať na pravidlo de minimis a bude zdanené bežnou sadzbou dane z príjmu:

Keďže čistá súčasná hodnota tohto dlhopisu je výrazne pod 99, 50 dolárov, je potrebné vypočítať daňové dôsledky, keď je zisk z istiny zdanený ako bežný príjem, ako je uvedené tu:

Aj keď investor môže zaplatiť 95, 62 dolárov, ak bude účtovať iba daň z kapitálových výnosov, skutočná hodnota je oveľa nižšia - iba 94, 42 dolárov. V čase nákupu musí kupujúci uznať, či dlhopis podlieha de minimis, pretože daňové priznanie po zdanení môže byť podstatne nižšie, ako sa očakávalo.

Mestské dlhopisy a federálne dane

Federálna vláda nezdaňuje väčšinu činností štátov a obcí, čím dáva väčšine muni dlhopisov štatút oslobodený od dane. Na niektoré činnosti sa však toto oslobodenie od dane nevzťahuje. Napríklad, kupónové platby za muni dlhopisy predávané na financovanie týchto činností sú federálne zdanené, jedným bežným príkladom je dlhopis vydaný na financovanie záväzku štátneho dôchodkového plánu. Ak je tento druh dlhopisu na predaj, makléri, ktorí tento dlhopis predávajú, by mali ľahko vedieť, či je zdaniteľný.

Ďalším trýznivejším príkladom zdaniteľných muníc sú tie, ktoré sa vydávajú ako oslobodené od dane a neskôr sa stanú zdaniteľnými, ak a keď IRS zistí, že sa výnosy použijú na účely, na ktoré sa nevzťahuje oslobodenie od dane. Je to veľmi zriedkavé, ale keď sa to stane, zanecháva veľa veľmi nešťastných investorov; ich platby kupónom sa zdaňujú ako bežný príjem a ak sa rozhodnú predať dlhopis, cena, ktorú dostanú, sa zníži, pretože kupujúci by požadovali vyšší výnos zo zdaniteľného dlhopisu.

Všeobecne platí, že zdaniteľné Muni sú stále oslobodené od štátnych a miestnych daní, takže investori v štátoch s vysokými daňami z príjmu môžu zistiť, že majú lepšie daňové priznanie po zdanení ako s inými investíciami s pevným výnosom, ktoré sú plne zdaniteľné na všetkých úrovniach, napríklad podnikové dlhopisy alebo vkladové certifikáty.

Alternatívna minimálna daň

Aj keď je to relatívne neobvyklé, niektoré muni dlhopisy sú federálne zdanené, ak sa na držiteľa vzťahuje alternatívna minimálna daň (AMT). Ak si nie ste istí, či konkrétna muni podlieha AMT, pred nákupom sa poraďte s maklérom. Napríklad dlhopis, ktorý sa používa na konkrétne vylepšenie obce, ktorý nie je podložený úverom štátu alebo obce, ale skôr dlhopisom spoločnosti (ako je letecká spoločnosť podporujúca dlhopis na zlepšenie letiska), by podliehal AMT.

Mestské dlhopisy s nulovým kupónom

Mestské dlhopisy s nulovým kupónom nemusia byť zdaňované. V skutočnosti to tak nie je. Pokiaľ investujete do miestneho komunálneho dlhopisu, dane sa nebudú starať. To poskytuje veľkú výhodu oproti zdaniteľným dlhopisom, a to aj s nízkym úrokom. Ak chcete určiť, či je bezcolný dlhopis lepšou možnosťou ako zdaniteľný dlhopis, jednoducho použite vzorec Výnos ekvivalentu dane (TEY).

Ďalšou dôležitou poznámkou je, že ak dlhopis predáte pred jeho splatnosťou, pravdepodobne dôjde k kapitálovému zisku alebo strate. Ak predávate viac, ako je upravená emisná cena, bude to kapitálový zisk. Ak predávate za menej ako upravenú emisnú cenu, získate kapitálovú stratu, ktorú môžete použiť na zníženie vášho celkového daňového výmeru.

(Viac informácií nájdete v časti: Opatrenia týkajúce sa rizika a návratnosti: ekvivalent dane ).

Najväčšou a najzreteľnejšou výhodou je, že kupujete dlhopis s veľkou zľavou na jeho nominálnu hodnotu. Toto je tiež známe ako pôvodná emisná zľava alebo OID. Napríklad si môžete kúpiť dlhopis vo výške 1 000 dolárov za 500 dolárov. Väčšina komunálnych dlhopisov s nulovým kupónom sa však predáva v nominálnej hodnote 5 000 dolárov. V oboch prípadoch dostanete obrovskú zľavu. To vám následne umožní kúpiť viac dlhopisov, ak si to budete priať. Čím dlhšie bude dlhopis splatný, tým väčšia bude zľava.

(Viac informácií nájdete v časti: Všetko o dlhopisoch s nulovým kupónom .)

Ak chcete vidieť najväčšie výhody, musíte pochopiteľne skončiť s obchodom. A to jednoducho znamená, že musíte zostať trpezliví, až kým väzba nedospeje. Uvidíte tým značné zisky, ktoré sú tiež oslobodené od dane. A ak ste typ osoby, ktorá nemá rada dohady alebo obavy z ekonomických podmienok, oplatí sa zvážiť komunálny dlhopis s nulovým kupónom, pretože dostanete jednu platbu pri splatnosti, ktorá je založená na investovanom istine plus získaný úrok. (zmiešané polročne) vo vopred stanovenom výťažku.

Väčšina komunálnych dlhopisov s nulovým kupónom je splatná od 8 do 20 rokov. Ak ste averziou voči riziku a hľadáte dôchodok, dôrazne sa odporúča, aby ste s finančným poradcom prediskutovali komunálne dlhopisy s nulovým kupónom. Mestské dlhopisy sú podľa ročnej štúdie úverovej agentúry Moody jednou z najbezpečnejších investícií, ktorú nájdete v rokoch 1970 až 2016 s priemernou mierou zlyhania 0, 07%.

Väčšina komunálnych dlhopisov s nulovým kupónom je ratingovými agentúrami ohodnotená ratingom A alebo vyšším, stále je však dôležité skontrolovať kvalitu emitenta. Ak si nie ste istí alebo máte pochybnosti o tom, či ste sa rozhodli správne alebo nie, môžete svoju myseľ zmierniť zakúpením poistenia dlhopisu.

(Viac informácií nájdete v časti: kedy dôverovať ratingovým agentúram .)

Spodný riadok

Aj keď tradičné komunálne dlhopisy a obligácie s nulovým kupónom sú pre mnohých atraktívnou investíciou z dôvodu daňových úspor, je dôležité, aby ste pochopili potenciálne daňové povinnosti pred uskutočnením nákupu. V prípade absencie náležitej starostlivosti vás môže prekvapiť neočakávaný daňový doklad.

(Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si Základy komunálnych dlhopisov a váženie daňových výhod obecných cenných papierov .)