Zlato: Iná mena

Počas celého veku zlato podmanilo spoločnosti a v post-zlatom štandardnom svete si mnohí myslia, že s nestabilitou, ku ktorej došlo v prvej dekáde 21. storočia, by sa mala určitá forma zlatého štandardu priviesť späť. V 19. a 20. storočí sa vyskytli základné problémy so zlatými normami a mnohí ľudia si neuvedomujú, že zlato je v súčasnom systéme voľného trhu mena. Zlato sa často zvažovalo vo vzťahu k americkému doláru, hlavne preto, že sa zvyčajne oceňuje v amerických dolároch a existuje hrubá inverzná korelácia medzi cenami USD a zlata. Tieto faktory je potrebné vziať do úvahy, keď vidíme, že cena zlata je jednoducho výmenný kurz: Rovnakým spôsobom je možné vymeniť americké doláre za japonský jen, za zlato sa môže vymeniť aj papierová mena. (Prečítajte si viac o pôvode meny. Prečítajte si históriu peňazí: menové vojny .)

Zlato je mena

V systéme voľného trhu je zlato menou, hoci sa o nej často nepovažuje. Zlato má cenu a táto cena sa bude meniť v porovnaní s inými formami výmeny, ako je americký dolár, euro alebo japonský jen. Zlato sa dá kúpiť a uložiť a hoci sa často nepoužíva ako spôsob priamej platby na každodenné použitie, je vysoko likvidné a relatívne ľahko sa dá previesť na hotovosť v takmer akejkoľvek mene.

Zlato má preto podobné tendencie ako mena. Sú situácie, keď sa zlato pravdepodobne bude pohybovať vyššie, a časy, keď je pravdepodobné, že iné meny alebo triedy aktív budú lepšie. Zlato bude pravdepodobne dobre fungovať, keď dôvera v papierové meny klesá, keď existuje potenciál pre vojnu a / alebo ak neexistuje dôvera v obchodné nástroje typu Wall Street.

Zlato sa teraz môže obchodovať viacerými spôsobmi, vrátane nákupu fyzického zlata, futures, zlata ETF alebo sa môžu investori podieľať iba na pohyboch cien bez toho, aby vlastnili podkladové aktívum nákupom zmluvy o rozdieloch (CFD). (Ak sa chcete dozvedieť viac, pozrite si tému Zlatá prehliadka : ETF versus budúcnosť .)

Zlato a americký dolár

Zlato a USD vždy mali zaujímavý vzťah. Z dlhodobého hľadiska znamená pokles dolára rastúce ceny zlata. Z krátkodobého hľadiska to nie je vždy pravda a vzťah môže byť nanajvýš mierny, ako ukazuje nasledujúci dvojročný graf. Všimnite si korelačný indikátor na obrázku 1, ktorý prechádza zo silnej negatívnej korelácie na silnú pozitívnu koreláciu a späť.

Obrázok 1: Index USD v porovnaní so zlatými futures (ružový) - percentuálne podmienky

Zdroj: TD Ameritrade

Vzťah amerického dolára k cenám zlata môže súvisieť so systémom Bretton Woods System, kde sa medzinárodné vyrovnania uskutočňovali v amerických dolároch a americká vláda prisľúbila vyplatenie dolárov za fixnú sadzbu zlata. Zatiaľ čo systém Bretton Woods bol rozpustený v roku 1971, USA zostávajú v roku 2010 globálnou silou; Preto, keď sa diskutuje o zlato, zvyčajne sa hovorí o americkom dolári.

Zatiaľ čo zlato a americký dolár zdieľajú vzťah, rovnako ako všetky hlavné meny, je dôležité si uvedomiť, že zlato a meny sú dynamické a majú viac ako jeden jednoduchý vstup. Napríklad zlato ovplyvňuje oveľa viac ako len inflácia, americký dolár alebo vojna. Zlato je globálna komodita, a preto zlato odráža globálny sentiment, nielen sentiment jednej ekonomiky alebo skupiny ľudí.

Problémy s bývalými štandardmi zlata

Keď zvažujeme zlato ako menu, veľa ľudí podporuje prechod späť k prispôsobenej forme zlatého štandardu. Vyskytli sa rôzne problémy so zlatými normami, ktoré sa uplatňovali v rokoch 1800 až 1971 (zlaté štandardy existovali aj pred týmto časom).

Jedným z hlavných problémov bolo, že systémy sa v konečnom dôsledku spoliehali na to, že centrálne banky „budú hrať podľa pravidiel“. Pravidlá vyžadovali, aby centrálne banky upravili diskontnú sadzbu tak, aby umožňovala riadny prílev a odliv zlata, aby sa výmenný kurz vrátil späť na úroveň rovnú obchodným partnerom. Zatiaľ čo mnoho krajín sa riadilo týmito pravidlami, niektoré ich nedodržali - konkrétne Francúzsko a Belgicko. Každý systém si vyžaduje spoluprácu zúčastnených strán a zlatý štandard nebol výnimkou.

Druhým problémom so zlatým štandardom bolo to, že hoci si dlhodobo udržiavalo priemernú cenovú stabilitu, stále existovali krátkodobé cenové šoky, ktoré bolo potrebné absorbovať ekonomikami. Objav zlata v Kalifornii z roku 1848 je príkladom cenového šoku. Nájdenie zlata zvýšilo ponuku peňazí, čím sa zvýšili výdavky a cenová hladina, čím sa vytvorila krátkodobá nestabilita. Aj keď by to bolo možné vykompenzovať správnym protokolom, treba poznamenať, že k ekonomickým narušeniam došlo v štandardných časoch zlata a netrvali žiadne pokusy o udržanie zlatého štandardu. (Viac informácií nájdete v téme Prečo zlaté veci .)

Zlato ako mena - vrátené

Poštový štandardný systém voľného trhu v zásade umožňuje, aby zlato pôsobilo ako mena. To znamená, že zlato, ktoré sa často označuje ako „bezpečný prístav“, je ukazovateľom neistoty. Zlato umožňuje obchodníkom a jednotlivcom investovať do komodít, ktoré ich často môžu čiastočne ochrániť pred hospodárskym narušením. Ako už bolo spomenuté vyššie, v akomkoľvek systéme, dokonca aj v zlatom štandarde, dôjde k prerušeniu. Tak ako sú situácie, keď sa nákup tovaru v inej krajine oplatí prekročiť hranicu z dôvodu priaznivého výmenného kurzu, malo by sa na zlato pozerať aj týmto spôsobom. Sú chvíle, keď je priaznivé vlastniť zlato a inokedy, keď bude celkový trend zlata benígny alebo negatívny. Napriek tomu, že oficiálne štandardy zlata sú už preč, na zlato stále vplývajú meny a globálny sentiment; preto sa so zlatom musí obchodovať rovnako ako s menou.

Pokiaľ ide o problém krajín, ktoré sa podľa pravidiel nehrajú, je to pravdepodobne problém, ktorý v žiadnom systéme nezmizne. Ale prinajmenšom v rámci menového systému voľného trhu sú z dlhodobého hľadiska krajiny potrestané za nedodržiavanie protokolov.

Bez ohľadu na to, aký systém sa používa, jeho účinnosť závisí od viery investorov v tento systém. Lákadlom zlatého štandardu je, že poskytuje ilúziu, že papierové peniaze sú podporované niečím podstatným. Zlato sa však nemôže jesť, ani z neho nemožno postaviť dom, čo robí jeho hodnotu záležitosťou masového vnímania globálneho trhu. Voľné trhy umožňujú, aby zlato pôsobilo ako mena pre tých, ktorí ho chcú používať, zatiaľ čo iné meny sú podporované tými, ktorí akceptujú, že papierové peniaze zaplatia za tovar a služby. Toto presvedčenie je posilnené reklamou: Reklama nielen propaguje produkt, ale poskytuje aj cenu, opätovne potvrdzuje myšlienku, že papierové peniaze nakupujú tovar a služby. Zlato nemusí vstúpiť do rovnice, s výnimkou tých, ktorí chcú investovať do komodity / meny v časoch, keď je to výhodné.

Nákupom zlata sa ľudia môžu chrániť pred časmi globálnej ekonomickej neistoty. Trendy a zvraty sa vyskytujú v ktorejkoľvek mene, a to platí aj pre zlato. Zlato je proaktívna investícia na zabezpečenie proti potenciálnym hrozbám pre papierovú menu. Keď sa hrozba zhmotní, výhoda, ktorú môže zlato ponúknuť, už zmizla. Zlato je preto perspektívne a tí, ktorí s ním obchodujú, musia tiež hľadieť do budúcnosti.

Spodný riadok

V systéme voľného trhu by sa zlato malo vnímať ako mena ako euro, jen alebo americký dolár. Zlato má dlhodobý vzťah s americkým dolárom a dlhodobo sa k nemu zlato zvyčajne posunie opačne. S nestabilitou na trhu je bežné počuť hovorenie o vytvorení ďalšieho zlatého štandardu, ale zlatý štandard nie je bezchybný systém. Pohľad na zlato ako na menu a obchodovanie s ňou môže zmierniť riziká spojené s papierovou menou a ekonomikou, ale ľudia si musia byť vedomí, že zlato sa pozerá do budúcnosti, a ak človek čaká, až zasiahne katastrofa, nemusí poskytnúť výhodu, ak už tak urobil. presunul sa na cenu, ktorá odráža klesajúcu ekonomiku. (Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si článok Príchod na zlatý trh .)