Forward Pricing
Forwardové oceňovanie je priemyselný štandard pre podielové fondy vyvinutý Komisiou pre cenné papiere a burzy (SEC), ktorý vyžaduje, aby investičné spoločnosti oceňovali transakcie s fondmi podľa dennej čistej hodnoty aktív (NAV), známej tiež ako forwardová cena.
Pravidlo 22 písm. C) bod 1 poskytuje základ pre túto tvorbu cien a je známe ako pravidlo forwardových cien. Forwardové oceňovanie pomáha zmierňovať riedenie akcionárov a zabezpečuje efektívnejšie fungovanie podielových fondov.
Kľúčové jedlá
- Forwardové oceňovanie je zvyklosť, ktorú podielové fondy používajú na oceňovanie akcií fondu na základe každého dňa čistej hodnoty aktív (NAV).
- NAV vypočíta celkovú trhovú hodnotu investícií držaných fondom mínus pasíva a náklady fondu.
- Forwardové oceňovanie bolo stanovené podľa pravidla SEC 22 ods. C) ods. 1 a jeho cieľom je zmierniť účinky rozriedenia akcií a tiež štandardizovať oceňovanie fondov v celom odvetví.
Základy forwardových cien
Forwardové oceňovanie je štandardná metodika, pri ktorej sa obchoduje s otvorenými investičnými fondmi. Forwardové oceňovanie sa týka predovšetkým otvorených podielových fondov, ktoré sa neobchodujú na burze s oceňovaním v reálnom čase. Otvorené podielové fondy sa nakupujú a predávajú od spoločnosti podielových fondov. Investori ich môžu kúpiť prostredníctvom sprostredkovateľov, ako sú finanční poradcovia, makléri a platformy sprostredkovania zliav.
Pravidlo 22 písm. C) ods. 1 zákona o investičných poradcoch z roku 1940 vyžaduje, aby sa vzájomné fondy obchodovali za ich forwardovú cenu. Podielové fondy oceňujú svoje akcie raz denne po uzavretí trhu. Záverečná cena sa nazýva čistá hodnota aktív (NAV). NAV sa rovná celkovej trhovej hodnote aktív mínus záväzky podielového fondu delené počtom nesplatených akcií. Všetky podkladové cenné papiere sa zaznamenávajú v ich dennej záverečnej trhovej hodnote.
Investori požadujúci transakcie sa budú obchodovať za najbližšiu forwardovú cenu podielového fondu. Pravidlo forwardových cien vyžaduje, aby boli transakcie založené na forwardových cenách, aby sa dosiahla najvyššia účinnosť. Forwardové oceňovanie teda vyžaduje účtovanie podielových fondov, aby sa starostlivo zvážilo načasovanie transakcií fondu. Podielové fondy uskutočnené počas obchodného dňa dostanú NAV na konci dňa ako svoju transakčnú cenu. Podielové fondy uskutočnené po uzavretí trhu dostanú budúci deň forwardovú cenu. Pri forwardovom oceňovaní sa transakcia podielového fondu nemôže uskutočniť pri predchádzajúcej NAV. Jeho cena sa môže zakladať iba na hodnote určenej po prijatí objednávky.
Úvahy o budúcich cenách
SEK zaviedla pravidlo 22 písm. C) ods. 1, aby zmiernila riziko oslabenia akcionárov, ku ktorému môže dôjsť na základe metód spätného oceňovania. SEC tiež pridala mechanizmy výkyvového oceňovania pre denné výpočty NAV, ktoré nadobudnú účinnosť v novembri 2018. Swingové ceny uvedené v oddiele 22 písm. C) bode 1 podľa ustanovení písm. A) bodu 3 umožnia spoločnosti podielových fondov marginálne účtovať transakčné náklady fondu s cieľom lepšie riadiť riziká likvidity fondu. Spoločnosti musia vypracovať politiku určovania cien, ktorá bude podrobne uvedená v prospekte fondu.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.