Päť divo úspešných investorov s hodnotami

Benjamin Graham, kmotr investovania hodnoty, pomohol mnohým z jeho učeníkov vytvoriť nadmerné bohatstvo. Od roku 2015 je jeho najznámejší nasledovník Warren Buffett tretím najbohatším mužom na svete s čistým majetkom vyše 72 miliárd dolárov. Koncepcia filozofie investovania do hodnoty je jednoduchá: investori môžu dosiahnuť obrovské zisky nákupom cenných papierov, ktoré obchodujú výrazne pod ich skutočnou hodnotou. Vo svojich knihách „Analýza bezpečnosti“ (1934) a „Inteligentný investor“ (1949) Graham investorom vysvetlil, že „akcie nie sú iba symbolom tickera alebo elektronickým výkyvom, je to vlastnícka účasť na skutočnom podnikaní, s podkladovou hodnotou, ktorá nezávisí od ceny akcie. “ (Viac informácií nájdete v téme Inteligentný investor: Benjamin Graham .)

Aj keď Buffett získal veľkú pozornosť za svoju schopnosť bezchybne vykonávať filozofiu investovania do hodnoty, nie je jediným investorom, ktorý nesmierne ťažil z prijatia Grahamovho prístupu k investovaniu. Nižšie je uvedených päť investorov s hodnotou, ktorí nie sú veľmi dobre známi, napriek tomu, že majú dokonalý rekord v prekonávaní trhových cien každý rok.

Michael Lee-Chin

Michael Lee-Chin je pozoruhodný investor s hodnotami, ktorého mantra je „kup, drž a prosperuj“. Michael Lee-Chin, ktorý sa narodil v roku 1951 ako dospievajúca matka na Jamajke, je jedným z najpriaznivejších miliardárov Kanady. Po ukončení strednej školy sa Lee-Chin presťahoval do Kanady, aby ďalej študoval v strojárstve. Do finančného sektora vstúpil vo veku 26 rokov a pracoval ako predajca podielových fondov. Keď Lee-Chin chodil od domu k domu a snažil sa presvedčiť domácnosti, aby kúpili podielové fondy, vyvinul posadnutosť pre vytváranie bohatstva. Jeho cieľom bolo objaviť nemenný vzorec tvorby bohatstva, ktorý by mohol použiť na to, aby sa klienti stali bohatými.

O roky neskôr našiel tento vzorec a kodifikoval ho do piatich charakteristík zdieľaných medzi bohatými investormi:

1. Vlastnia koncentrované portfólio kvalitných firiem.
   
2. Chápu podniky vo svojom portfóliu.
   
3. Peniaze druhých ľudí používajú opatrne na vytváranie svojho bohatstva.
   
4. Zabezpečujú, aby ich podniky boli v odvetviach so silným dlhodobým rastom.
   
5. Svoje podnikanie dlhodobo držia.
   

Vyzbrojený týmito piatimi zákonmi si Lee-Chin požičal pol milióna dolárov a investoval ich iba do jednej spoločnosti. O štyri roky neskôr sa hodnota jeho akcií zvýšila sedemkrát. Tieto akcie predal a zisk použil na získanie malej spoločnosti s podielovými fondmi, ktorú rozrástol z 800 000 dolárov na spravovaných aktívach na viac ako 15 miliárd dolárov, predtým, ako ju predal spoločnosti Manulife Financial (MFC).

Dnes je Lee-Chin predsedom Portland Holdings, spoločnosti, ktorá vlastní rozmanitú zbierku firiem v celej Karibiku a Severnej Amerike.

David Abrams

Vďaka veľmi malým marketingovým a fundraisingovým kampaniam vybudoval David Abrams hedžový fond s spravovanými aktívami v hodnote viac ako 8 miliárd dolárov. Ako vedúci Abrams Capital Management so sídlom v Bostone bol Abrams schopný dosiahnuť lepšiu výkonnosť ako 97% manažérov hedžových fondov, keď investorom dosiahol ročnú čistú návratnosť 19%. Podľa HedgeFund Intelligence je tento rekord takmer taký neslýchaný pre taký veľký fond.

Z prehľadu najnovšej prihlášky spoločnosti Abrams Capital na SEC SEC 13-F vyplýva, že spoločnosť vlastní veľmi koncentrované portfólio s veľmi veľkými vkladmi v každej zo svojich holdingov. Dva z veľkých holdingov spoločnosti Abrams sú 5, 4% podiel v spoločnosti MoneyGram International Inc. (MGI) a tesne pod 4% nesplatených akcií spoločnosti Western Union Co. (WU).

Mohnish Pabrai

Mohnish Pabrai, ktorý je známy tým, že utratil viac ako 650 000 dolárov za príležitosť na obed s Warrenom Buffettom, sleduje investičné hodnoty dogmy do odpaliska. Podľa spoločnosti Forbes Pabari „nemá záujem o spoločnosť, ktorá vyzerá, že desať percent je podhodnotená. Je rybárom, aby zarobil päťkrát svoje peniaze za pár rokov. Ak si nemyslí, že príležitosť je oslepujúco zrejmá, prechádza. “

Po tom, ako v roku 1999 predal svoje podnikanie v oblasti IT za viac ako 20 miliónov dolárov, Pabrai založil investičnú spoločnosť Pabrai Investment Funds, ktorá bola vytvorená podľa investičných partnerstiev spoločnosti Buffett. Jeho „hlavy, ktoré vyhrám, chvosty, ktoré príliš nestratím“, investovanie zjavne funguje. V rokoch 2000 až 2013 sa spoločnosti Pabrai podarilo dosiahnuť kumulatívny výnos pre investorov viac ako 500%. K dnešnému dňu Pabrai Investment Funds spravuje viac ako 500 miliónov dolárov aktív.

Allan Mecham

Allan Mecham nie je váš typický správca hedgeových fondov. Je absolventom vysokej školy a žije v malom meste v Utahu, ďaleko od Wall Street. S takmer 700 miliónmi dolárov v správe aktív Mecham realizuje pre svojich klientov stratégiu investovania do hodnoty. Robí približne jeden alebo dva obchody ročne, drží vo svojom portfóliu šesť až dvanásť akcií a väčšinu času trávi čítaním výročných správ spoločností. V roku 2013 sa zistilo, že investori, ktorí pred desiatimi rokmi investovali do spoločnosti Mecham, by zvýšili svoj kapitál o 400%.

Tom Gayner

Ako vedúci divízie správy aktív pre Markel Corporation (MKL), zaisťovaciu spoločnosť, ktorá má podobný obchodný model ako Berkshire Hathaway (BRK-A), je Tom Gayner zodpovedný za investovanie Markel's float. Počiatočná hodnota sú finančné prostriedky poskytnuté poistencami, ktoré sú držané predtým, ako poistné spoločnosti Markel vypláca poistné plnenia.

Od svojho IPO Markel každý rok zvýšil svoju účtovnú hodnotu o 20%. Navyše Gayner prekonal S&P 500 každý rok o niekoľko stoviek bázických bodov. Jeho stratégiou je prideľovanie finančných prostriedkov do koncentrovaného portfólia podnikov, ktoré sú trhom podhodnotené.

Spodný riadok

Warren Buffett nie je jediným hodnotným investorom, ktorý trh ocenil. Mnoho investorov ťažilo z verného vykonávania stratégie Benjamina Grahama pri výbere akcií, ktoré obchodujú za menej ako svoje skutočné hodnoty.