Multiplikátor vlastného imania

Čo je multiplikátor vlastného kapitálu?

Multiplikátor vlastného imania je pomer finančnej páky, ktorý meria časť aktív spoločnosti, ktoré sú financované vlastným imaním. Vypočíta sa vydelením celkovej hodnoty majetku spoločnosti celkovou čistou hodnotou vlastného imania.

Multiplikátor vlastného imania = celkové aktíva / vlastné imanie

01:44

Multiplikátor vlastného imania

Pochopenie multiplikátora vlastného imania

Investície do aktív sú kľúčom k úspešnému podnikaniu. Spoločnosti často tieto aktíva financujú prostredníctvom procesu vydávania vlastného imania a dlhov. Násobiteľ vlastného imania odhaľuje, koľko z celkových aktív spoločnosti pozostáva z dlhu a vlastného imania. Tento pomer je v podstate ukazovateľom rizika v tom, že ukazuje, aký je pákový efekt spoločnosti k investorom a veriteľom.

Vyššie číslo multiplikátora vlastného imania naznačuje, že podiel dlhu na celkových aktívach stúpa, čo sa premieta do väčšej finančnej páky pre spoločnosť. Spoločnosti s vyššou zadlženosťou budú mať vyššie náklady na správu dlhov, čo znamená, že budú musieť vytvárať viac peňažných tokov, aby si udržali optimálne prevádzkové podmienky. Multiplikátor vlastného imania je preto variáciou pomeru dlhu k HDP.

Pomer dlhu = celkový dlh ÷ celkový majetok = 1 - (1 ÷ multiplikátor vlastného imania)

Nízky multiplikátor vlastného imania znamená, že spoločnosť je nespokojná s prijatím dlhu, čo sa zvyčajne považuje za pozitívne, pretože ich náklady na obsluhu dlhu sú nižšie, ale mohlo by to tiež znamenať, že spoločnosť nie je schopná prilákať veriteľov, aby im požičali peniaze, čo by byť negatívny.

Akciový multiplikátor poskytuje investorom prehľad o kapitálovej štruktúre spoločnosti, ktorá im môže pomôcť pri rozhodovaní o investíciách. Môže sa použiť na porovnanie viacerých spoločností v rovnakom období alebo tej istej spoločnosti v rôznych obdobiach. Základným spôsobom interpretácie tohto čísla je:

1. Vysoký multiplikátor vlastného kapitálu by mohol naznačovať, že spoločnosť môže byť pre svoje financovanie príliš závislá od dlhu, čo by z nej urobilo potenciálne rizikovú investíciu. Nevýhodou je, že vzhľadom na svoj vysoký finančný vplyv môžu byť perspektívy rastu lákavé.
2. Nízky multiplikátor vlastného imania odhaľuje spoločnosť, ktorá je väčšinou financovaná akcionármi a že dlhové financovanie je nízke, čo z nej robí pomerne konzervatívnu investíciu. Druhou stránkou je, že jej vyhliadky na rast nemusia byť príliš vysoké vzhľadom na nízku finančnú páku.
3. Ideálnym scenárom by bolo nájsť spoločnosť, ktorá našla spôsob, ako vyrovnať kapitál a dlh tak, aby mohla prekonať svojich rovesníkov. Trhový konsenzus, hoci sa môže líšiť podľa odvetví a odvetví, je taký, že multiplikátor vlastného kapitálu 2: 1 je optimálnou rovnováhou dlhu a vlastného kapitálu pre spoločnosť na financovanie svojich aktív.

Kľúčové jedlá

• Multiplikátor vlastného imania je pomer finančnej páky, ktorý meria časť aktív spoločnosti, ktoré sú financované vlastným imaním.
• Multiplikátor vlastného imania je ukazovateľ rizika v tom, že ukazuje, aký je pákový efekt spoločnosti k investorom a veriteľom.
• Násobiteľ vlastného imania je tiež dôležitým faktorom v DuPontovej faktorovej analýze, ktorá je metódou finančného hodnotenia

Analýza pákového efektu

Výpočet multiplikátora vlastného imania je pomerne jednoduchý a jednoduchý. Zoberme si súvahu spoločnosti Apple Inc. (AAPL) ku koncu fiškálneho roka 2017. Celkové aktíva spoločnosti boli 375 miliárd dolárov a účtovná hodnota vlastného imania 134 miliárd dolárov. Násobiteľ vlastného imania spoločnosti bol preto 2, 79 (375/133), čo sa dá porovnať s jeho multiplikátorom vlastného imania za rok 2016, ktorý bol 2, 34.

Verizon Communications Inc. (VZ) pracuje s veľmi odlišným obchodným modelom, ktorý zahŕňa väčšie finančné páky. Celkové aktíva spoločnosti boli ku koncu fiškálneho roka 2017 257 miliárd dolárov, s vlastným imaním 43 miliárd dolárov. Na základe týchto hodnôt bol multiplikátor vlastného kapitálu 5, 98 (257/43).

Oveľa nižšia pomerná hodnota vlastného imania spoločnosti Verizon naznačuje, že podnikanie sa vo väčšej miere spolieha na financovanie dlhov a iných úročených záväzkov. Firemný obchodný model spoločnosti v oblasti telekomunikácií pripomína skôr podniky poskytujúce verejné služby, ktoré majú stabilné a predvídateľné peňažné toky a ktoré zvyčajne vykazujú vysoké úrovne dlhu.

Na druhej strane je spoločnosť Apple náchylnejšia na meniace sa ekonomické podmienky alebo vyvíjajúce sa priemyselné štandardy ako verejné služby alebo veľké tradičné telekomunikačné spoločnosti. Výsledkom je, že Apple má menší finančný vplyv. Rozdiely v obchodných modeloch znamenajú, že vyšší finančný vplyv nemusí nevyhnutne naznačovať lepšie finančné zdravie.

DuPont analýza

Multiplikátor vlastného imania je tiež dôležitým faktorom v DuPontovej faktorovej analýze, ktorá je metódou finančného hodnotenia, ktorú navrhla spoločnosť DuPont Corp. na účely interného preskúmania. Model DuPont rozdeľuje návratnosť kapitálu (ROE) na jednotlivé zložky, ktoré sú populárnymi finančnými pomermi a metrikami.

Čistá zisková marža, obrat aktív a multiplikátor vlastného imania sa kombinujú na výpočet návratnosti investícií, čo analytikom umožňuje posudzovať relatívny vplyv každého z nich osobitne. Ak sa ROE časom zmení alebo sa líši od bežných úrovní v skupine rovesníkov, analýza DuPont naznačuje, koľko z toho možno pripísať finančnej páke. Ak multiplikátor vlastného imania kolíše, môže to výrazne ovplyvniť ROE. Vyššia finančná páka zvyšuje návratnosť investícií smerom nahor, všetky ostatné faktory zostávajú rovnaké.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Ako používať analýzu DuPont na hodnotenie ROE spoločnosti Analýza DuPont je rámec na analýzu základného výkonu popularizovaného spoločnosťou DuPont Corporation. DuPont analýza je užitočná technika použitá na rozloženie rôznych faktorov návratnosti kapitálu (ROE). viac Ako funguje ukazovateľ finančnej páky Pomer finančnej páky je akékoľvek z niekoľkých finančných meraní, ktoré sa zameriavajú na to, koľko kapitálu prichádza vo forme dlhu, alebo ktoré posudzuje schopnosť spoločnosti plniť finančné záväzky. viac Pomer dlhu Pomer dlhu je finančný pomer, ktorý meria mieru pákového efektu spoločnosti. viac Pochopenie pákového efektu Pákový efekt je výsledkom použitia požičaného kapitálu ako zdroja financovania pri investovaní do rozšírenia majetkovej základne spoločnosti a generovania návratnosti rizikového kapitálu. viac Ako najlepšie využiť pomer dlhu k kapitálu Pomer dlhu k kapitálu je miera finančnej páky spoločnosti. Pomer dlhu k kapitálu sa vypočíta tak, že sa vezme úročený dlh spoločnosti, krátkodobé aj dlhodobé záväzky, a vydelí sa celkovým kapitálom. viac Kapitalizačné ukazovatele Kapitalizačné ukazovatele sú ukazovatele, ktoré merajú podiel dlhu na kapitálovej štruktúre spoločnosti. Kapitalizačné ukazovatele zahŕňajú pomer dlhu k vlastnému kapitálu, pomer dlhodobého dlhu k kapitalizácii a pomer celkového dlhu k kapitalizácii. ďalšie partnerské odkazy