Presúvajte práva

Čo sú práva ťahania?

Protichodné právo je ustanovenie, ktoré umožňuje väčšinovému akcionárovi donútiť menšinového akcionára, aby sa pripojil k predaju spoločnosti. Majoritný vlastník vykonávajúci ťahanie musí dať menšinovému akcionárovi rovnakú cenu, podmienky a podmienky ako ktorýkoľvek iný predajca. Práva na ťahanie sú určené na ochranu väčšinového akcionára.

01:10

Presúvajte práva

Vysvetlené presúvanie práv

Fúzia alebo akvizícia spoločnosti (M&A) zvyčajne vyvoláva ťahové právo. Toto ustanovenie je dôležité pri predaji mnohých spoločností, pretože kupujúci často hľadajú úplnú kontrolu nad spoločnosťou a práva na predĺženie pomoci pomáhajú eliminovať menšinových vlastníkov a predávajú 100% cenných papierov spoločnosti potenciálnemu kupujúcemu.

Výhody preťahovacích práv pre väčšinových akcionárov

Pri investičných rokovaniach medzi majoritným akcionárom spoločnosti a minoritnými akcionármi sa uplatňujú práva na stiahnutie. Ak napríklad spustenie technológie otvorí investičné kolo série A, urobí tak tak, že predá vlastníctvo spoločnosti spoločnosti rizikového kapitálu výmenou za infláciu kapitálu. V tomto konkrétnom príklade väčšinové vlastníctvo spočíva na výkonnom riaditeľovi spoločnosti, ktorý vlastní 51% firmy. Generálny riaditeľ chce zachovať väčšinovú kontrolu a tiež sa chce chrániť v prípade prípadného predaja. Aby tak urobil, rokuje priamo s firmou s rizikovým kapitálom o možnosti ťahania a dáva mu možnosť prinútiť ju, aby predala svoj podiel v spoločnosti, ak sa kupujúci niekedy predstaví.

Toto ustanovenie bráni akejkoľvek budúcej situácii, keď menšinový akcionár môže blokovať predaj spoločnosti, ktorá už bola schválená majoritným akcionárom alebo kolektívnou väčšinou existujúcich akcionárov. Napríklad v niektorých prípadoch, aj keď to nie je bežné, môže akcionár spoločnosti s nekontrolným podielom vyjednávať ustanovenie, ktoré mu umožňuje zabrániť likvidácii alebo predaju. Dohody o riadení spoločnosti spravidla naznačujú takéto práva a niekedy vyžadujú jednomyseľný súhlas. V týchto prípadoch väčšinový podiel vlastníka akcií presahuje riadiace dohody a umožňuje mu vynútiť predaj spoločnosti.

Práva na ťahanie sa zvyčajne skončia, keď dôjde k IPO.

Výhody preťahovacích práv pre menšinových akcionárov

Aj keď majú práva na predĺženie platnosti chrániť väčšinového akcionára spoločnosti, sú prospešné aj pre menšinových akcionárov. Pretože tento typ rezervy vyžaduje, aby cena, podmienky a podmienky boli plošne homogénne, drobní vlastníci akcií môžu realizovať priaznivé podmienky predaja, ktoré by inak boli nedosiahnuteľné.

Práva pri označovaní chránia menšinových akcionárov tým, že im dávajú právo, ale nie povinnosť, zapojiť sa do konania spoločnosti s majoritným akcionárom. Toto ustanovenie chráni menšinového akcionára pred povinnosťou platiť osobitne za ponuku, byť nútení prijať obchod za menej výhodných podmienok alebo byť nútení zostať menšinovým vlastníkom v spoločnosti po väčšinovom predaji.

Kľúčové jedlá

• Počas investičných rokovaní medzi majoritnými akcionármi spoločnosti a menšinovými akcionármi existujú práva na stiahnutie.
• Pútavé práva pomáhajú eliminovať menšinových vlastníkov a predávajú 100% cenných papierov spoločnosti potenciálnemu kupujúcemu.
• Aj keď toto ustanovenie chráni väčšinových akcionárov pred blokovaným predajom, menšinoví akcionári si môžu uvedomiť priaznivé podmienky predaja, ktoré by inak neboli dostupné.
• Odlišujú sa od práv na spoločné označovanie, ktoré umožňujú menšinovým akcionárom pripojiť sa k akcii spoločnosti s majoritným akcionárom.
  

Príklad z reálneho sveta

V roku 2019 Bristol-Myers Squibb Company a Celgene Corporation uzavreli dohodu o fúzii, na základe ktorej Bristol-Myers Squibb získa Celgene v hotovosti a na burze v hodnote približne 74 miliárd dolárov.

Podľa dohody budú väčšinoví akcionári spoločnosti Bristol-Myers Squibb vlastniť 69% kombinovanej jednotky; a zvyšných 31% vlastnia akcionári spoločnosti Celgene. Akcionári spoločnosti Celgene dostanú jednu akciu spoločnosti Bristol-Myers a 50 dolárov za každú akciu spoločnosti Celgene.

Pokiaľ ide o práva na predĺženie, menšinoví akcionári budú v transakcii „ťahaní spolu“, aby nadobúdajúca spoločnosť mohla vlastniť väčšinu akcií. Menšinoví akcionári samozrejme dostanú rovnaké podmienky dohody ako väčšinoví akcionári.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Definícia práv označených spolu s právami Značkové práva sú zmluvné záväzky, ktoré sa používajú na ochranu menšinového akcionára (zvyčajne v rámci dohody o rizikovom kapitáli). viac Pravda za tabletami poison? Jedová tabletka je forma obrannej taktiky, ktorú používa cieľová spoločnosť na predchádzanie pokusom o nepriateľské prevzatie nadobúdateľom alebo na odrádzanie od nich. Ako naznačuje názov „pilulka na jed“, táto taktika je podobná niečomu, čo je ťažké prehltnúť alebo prijať. viac Definícia vymrazenia Zmrazenie je akcia podniknutá majoritnými akcionármi firmy, ktorá tlačí na menšinových vlastníkov, aby predávali svoje podiely v spoločnosti. viac Obťažovanie Obťažovanie je nárok na nehnuteľnosť, ktorý často ovplyvňuje jeho prevoditeľnosť alebo obmedzuje jeho používanie stranou, ktorá nie je vlastníkom. viac Definícia bieleho rytiera Biely rytier je definovaný ako „priateľský“ jednotlivec alebo spoločnosť, ktorá zachráni spoločnosť pred nepriateľským prevzatím tým, že namiesto nej získa spravodlivú odmenu. viac Definícia registračného práva Registračné právo oprávňuje investora, ktorý vlastní akcie s obmedzením, možnosť požadovať od spoločnosti, aby verejne kótovala akcie na predaj. ďalšie partnerské odkazy