Definícia rizika poklesu
Rizikom poklesu je odhad potenciálu cenného papiera utrpieť pokles hodnoty, ak sa zmenia trhové podmienky, alebo výška straty, ktorá by mohla byť následkom poklesu utrpená. V závislosti od použitého opatrenia riziko poklesu vysvetľuje najhorší scenár pre investíciu alebo naznačuje, koľko môže investor stratiť.
Opatrenia na zníženie rizika sa považujú za jednostranné testy, pretože sa nestarajú o symetrický prípad nárastu, ale iba o potenciálne straty.
01:17Pochopenie rizika a časového horizontu
Kľúčové jedlá
- Riziko poklesu je všeobecným pojmom najmä riziko straty, na rozdiel od symetrickej pravdepodobnosti straty alebo zisku.
- Niektoré investície majú obmedzené riziko poklesu, zatiaľ čo iné majú obmedzené riziko poklesu.
- Príklady výpočtov spomalenia rizika zahŕňajú polovičnú odchýlku, hodnotu v riziku (VaR) a Roy's Safety First ratio.
Čo vám napovedá riziko poklesu?
Niektoré investície majú obmedzené riziko poklesu, zatiaľ čo iné majú nekonečné riziko. Napríklad nákup akcií má konečnú mieru rizika poklesu ohraničenú nulou; investor môže stratiť celú svoju investíciu. Krátka pozícia na sklade, ako sa dosahuje prostredníctvom krátkeho predaja, však predstavuje neobmedzené riziko poklesu, pretože cena cenného papiera by mohla pokračovať neurčito.
Podobne, dlhá opcia - hovor alebo predaj - má nevýhodu obmedzenú na cenu prémie za opciu, zatiaľ čo pozícia na krátke opcie má neobmedzenú potenciálnu nevýhodu.
Investori, obchodníci a analytici používajú rôzne technické a základné metriky na odhad pravdepodobnosti poklesu hodnoty investície vrátane výpočtov historických výnosov a štandardných odchýlok. Všeobecne platí, že veľa investícií, ktoré majú väčší potenciál pre riziko poklesu, má tiež zvýšený potenciál pre pozitívne výhody.
Investori často porovnávajú potenciálne riziká spojené s konkrétnou investíciou so svojimi možnými výhodami. Riziko poklesu je na rozdiel od potenciálu nárastu, čo je pravdepodobnosť zvýšenia hodnoty cenného papiera.
Príklad rizika poklesu: polovičná odchýlka
Pri investíciách a portfóliách je veľmi častým opatrením na zníženie rizika odchýlka smerom nadol, ktorá sa tiež nazýva polo odchýlka. Toto meranie je variáciou štandardnej odchýlky v tom, že meria odchýlku iba zlej volatility. Meria, aká veľká je odchýlka strát. Keďže sa pri výpočte štandardnej odchýlky používa aj horná odchýlka, investičným manažérom môže byť udelená pokuta za veľké výkyvy ziskov. Nevýhodná odchýlka rieši tento problém iba zameraním na záporné výnosy.
Napríklad predpokladajme nasledujúcich 10 ročných výnosov z investície: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.
Štandardná odchýlka (σ), ktorá meria rozptyl údajov od jeho priemeru, sa vypočíta takto:
σ = ∑i = 1N (xi − μ) 2Ne: x = dátový bod alebo pozorovanieμ = priemer dátovej sadyN = počet dátových bodov \ začiatok {zarovnaný} & \ sigma = \ sqrt {\ frac {\ sum_ {i = 1 } ^ {N} (x_i - \ mu) ^ 2} {N}} \\ & \ textbf {kde:} \\ & x = \ text {Dátový bod alebo pozorovanie} \\ & \ mu = \ text {Dátové množiny priemer} \\ & N = \ text {Počet dátových bodov} \\ \ end {zarovnaný} σ = N∑i = 1N (xi −μ) 2 kde: x = Dátový bod alebo pozorovanieμ = Dátový súbor priemerN = počet údajových bodov
Vzorec pre odchýlku nadol používa rovnaký vzorec, ale namiesto použitia priemeru používa určitú prahovú hodnotu návratnosti. Často sa používa bezriziková miera alebo pevný cieľový výnos. Vo vyššie uvedenom príklade boli pri výpočte odchýlky smerom nadol použité všetky výnosy, ktoré boli menšie ako 0%.
Štandardná odchýlka pre tento súbor údajov je 7, 69%. Nevýhodná odchýlka tohto súboru údajov je 3, 27%. Vylúčenie zlej volatility z dobrej volatility ukazuje investorom lepší obraz. To ukazuje, že približne 40% celkovej volatility pochádza z negatívnych výnosov. To znamená, že 60% volatility pochádza z pozitívnych výnosov. Týmto spôsobom je zrejmé, že väčšina volatility tejto investície je „dobrá“ volatilita.
Ďalšie opatrenia týkajúce sa rizika poklesu
Investori a analytici využívajú ďalšie merania rizika poklesu. Jeden z nich je známy ako Royovo prvé kritérium bezpečnosti alebo SFRatio. Toto meranie umožňuje vyhodnotenie portfólií na základe pravdepodobnosti, že ich výnosy klesnú pod túto minimálnu požadovanú prahovú hodnotu, pričom optimálne portfólio bude také, ktoré minimalizuje pravdepodobnosť, že návratnosť portfólia klesne pod prahovú úroveň.
Na úrovni podniku je najbežnejšou mierou rizika poklesu pravdepodobne hodnota Value at Risk (VaR). VaR odhaduje, koľko môže spoločnosť a jej portfólio investícií stratiť s danou pravdepodobnosťou, za typických trhových podmienok, počas stanoveného časového obdobia, ako je deň, týždeň alebo rok.
Spoločnosť VaR je pravidelne zamestnávaná analytikmi a firmami, ako aj regulačnými orgánmi vo finančnom priemysle, aby odhadla celkové množstvo aktív potrebných na krytie potenciálnych strát predpovedaných s určitou pravdepodobnosťou - povedzme, že niečo sa pravdepodobne stane 5% času. Pre dané portfólio, časový horizont a stanovenú pravdepodobnosť p možno p- VaR opísať ako maximálnu odhadovanú stratu v dolároch za dané obdobie, ak vylúčime horšie výsledky, ktorých pravdepodobnosť je menšia ako p .
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.