dividenda
Dividenda je rozdelenie odmeny z časti výnosov spoločnosti a vyplatí sa triede jej akcionárov. O dividendách rozhoduje a riadi predstavenstvo spoločnosti, aj keď musia byť akcionármi schválené na základe ich hlasovacích práv. Dividendy sa môžu vydávať ako výplaty v hotovosti, ako akcie alebo iný majetok, hoci najbežnejšie sú výplaty v hotovosti. Spolu so spoločnosťami vyplácajú dividendy aj rôzne podielové fondy a fondy obchodované na burze (ETF).
01:13Čo je to dividenda?
Základy dividend
Dividenda je symbolická odmena vyplatená akcionárom za ich investíciu do vlastného imania spoločnosti a zvyčajne pochádza z čistého zisku spoločnosti. Zatiaľ čo hlavná časť zisku sa v spoločnosti ponecháva ako nerozdelený zisk, ktorý predstavuje peniaze, ktoré sa majú použiť na prebiehajúce a budúce obchodné činnosti spoločnosti, zvyšok možno akcionárom rozdeliť ako dividendu. Spoločnosti však niekedy môžu vyplácať dividendy, aj keď nedosahujú vhodné zisky. Môžu tak urobiť, aby si udržali svoje doterajšie skúsenosti s pravidelným vyplácaním dividend.
Správna rada sa môže rozhodnúť vydávať dividendy v rôznych časových rámcoch as rôznymi výplatnými sadzbami. Dividendy sa môžu vyplácať podľa plánovanej frekvencie, napríklad mesačne, štvrťročne alebo ročne. Napríklad Walmart Inc. (WMT) a Unilever PLC ADR (UL) uskutočňujú pravidelné štvrťročné výplaty dividend. Okrem toho môžu spoločnosti vydávať aj jednorazové špeciálne dividendy, a to buď individuálne, alebo navyše k plánovanej dividende. Microsoft Corp. (MSFT), ktorý bol podporený silnou obchodnou výkonnosťou a zlepšeným finančným výhľadom, vyhlásil v roku 2004 špeciálnu dividendu vo výške 3, 00 USD na akciu, ktorá bola výrazne nad obvyklými štvrťročnými dividendami v rozmedzí 8 až 16 centov na akciu.
Kľúčové jedlá
- Dividendy sú platby uskutočňované verejne obchodovanými spoločnosťami alebo fondmi ako odmena pre investorov za vloženie ich peňazí do podniku. Môžu sa vyplácať v hotovosti alebo vo forme zásob.
- Oznamovanie výplaty dividend je vo všeobecnosti sprevádzané pomerným zvýšením alebo znížením ceny akcií spoločnosti.
- Investori môžu na nájdenie nástrojov vyplácania dividend použiť modely, napríklad model diskontovania dividend alebo model rastu Gordon.
Spoločnosti vyplácajúce dividendy
Väčšie etablované spoločnosti s predvídateľnejším ziskom sú často najlepšími platiteľmi dividend. Tieto spoločnosti majú tendenciu vydávať pravidelné dividendy, pretože sa usilujú maximalizovať bohatstvo akcionárov spôsobom okrem bežného rastu. Spoločnosti v nasledujúcich odvetviach priemyslu sledujú pravidelné záznamy o výplate dividend: základné materiály, ropa a plyn, banky a finančné inštitúcie, zdravotníctvo a farmaceutický priemysel a verejné služby. Spoločnosti štruktúrované ako kapitálové komanditné spoločnosti (MLP) a investičné fondy do nehnuteľností (REIT) sú tiež najlepšími platiteľmi dividend, pretože ich označenia si vyžadujú špecifické rozdelenie akcionárom. Fondy môžu tiež vyplácať pravidelné dividendy, ako sa uvádza v ich investičných cieľoch.
Začiatočné podniky a iné spoločnosti s vysokým rastom, ako napríklad spoločnosti v technologickom alebo biotechnologickom sektore, nemusia ponúkať pravidelné dividendy. Keďže tieto spoločnosti môžu byť v počiatočných fázach vývoja a môžu im vzniknúť vysoké náklady (ako aj straty) spojené s výskumom a vývojom, rozširovaním podnikania a prevádzkovými činnosťami, nemusia mať dostatok finančných prostriedkov na vydávanie dividend. Dokonca aj ziskové spoločnosti od začiatku do polovice obdobia sa vyhýbajú vyplácaním dividend, ak sa zameriavajú na vyšší ako priemerný rast a expanziu, a môžu radšej investovať zisky späť do podnikania namiesto vyplácania dividend.
Dôležité dátumy dividend
Postup vyplácania dividend sa riadi chronologickým poradím udalostí a príslušné dátumy sú dôležité na určenie akcionárov, ktorí majú nárok na vyplatenie dividend.
- Dátum oznámenia : Dividendy oznamuje vedenie spoločnosti v deň oznámenia a pred ich vyplatením musia byť schválené akcionármi.
- Deň pred dividendou : Dátum, keď uplynie oprávnenosť na dividendu, sa nazýva dátum ex-dividend alebo jednoducho dátum ex-dividend. Napríklad, ak má akciová spoločnosť dátum ex-pondelok 5. mája, potom akcionári, ktorí ju nakúpia v tento deň alebo po ňom, NEMÁ nárok na dividendu, keď ju kupujú v deň uplynutia dividend alebo po ňom. Akcionárom, ktorí sú majiteľmi akcií jeden pracovný deň pred ex-date - tj v piatok, 2. mája alebo skôr - sa dividenda vyplatí.
- Dátum zápisu: Dátum zápisu je konečný termín stanovený spoločnosťou s cieľom určiť, ktorí akcionári sú spôsobilí na vyplatenie dividend alebo dividend.
- Dátum výplaty: Spoločnosť vydá výplatu dividendy v deň výplaty, ktorá je dňom pripísania peňazí na účty investorov.
Vplyv dividend na cenu akcií
Keďže dividendy sú nezvratné, ich platby vedú k tomu, že peniaze navždy zostanú z účtov spoločnosti a účtovníctva spoločnosti. Výplata dividend preto ovplyvňuje cenu akcie - pri oznámení sa zvyšuje približne o sumu deklarovanej dividendy a na úvodnej schôdzi bývalého dátumu klesá o podobnú sumu.
Povedzme, že spoločnosť obchoduje na 60 USD za akciu a v deň oznámenia vyhlasuje dividendu vo výške 2 USD. Len čo sa správy stanú verejnými, cena akcií sa zvýši približne o 2 doláre a dosiahne 62 dolárov. Jeden obchodný deň pred dátumom ex-ditu hovorte o obchodovaní s akciami za 63 USD. V deň ex-date klesne o podobnú 2 doláre a začne obchodovať za 61 dolárov na začiatku obchodného dňa v deň ex-date, pretože nikto, kto kupuje dátum ex-date, dividendu nedostane.
Prečo spoločnosti vyplácajú dividendy
Spoločnosti vyplácajú dividendy z rôznych dôvodov. Tieto dôvody môžu mať pre investorov rôzne implikácie a interpretácie.
Akcionári očakávajú dividendy ako odmenu za svoju dôveru v spoločnosť a vedenie spoločnosti si kladie za cieľ ctiť tento sentiment poskytnutím spoľahlivých záznamov o výplate dividend. Výplaty dividend pozitívne odrážajú spoločnosť a pomáhajú udržiavať dôveru investorov. Akcionári dávajú prednosť aj dividendám, pretože sa s nimi v mnohých jurisdikciách zaobchádza ako s bezdaňovým príjmom, zatiaľ čo kapitálové zisky dosiahnuté predajom akcie, ktorej cena sa zvýšila, sú zdaniteľné. Obchodníci, ktorí hľadajú krátkodobé zisky, môžu tiež uprednostniť vyplácanie dividend, ktoré ponúkajú okamžité zisky bez dane.
Vyhlásenie o dividendách vysokej hodnoty môže naznačovať, že spoločnosť sa darí dobre a priniesla dobré zisky. Môže však tiež naznačovať, že spoločnosť nemá vhodné projekty na dosiahnutie lepších výnosov. Preto využíva svoje peniaze na vyplatenie akcionárom namiesto ich opätovného investovania do rastu.
Ak má spoločnosť dlhú históriu vyplácania dividend, zníženie alebo vylúčenie výšky dividend môže investorom signalizovať, že by spoločnosť mohla mať problémy. K oznámeniu 50% -ného zníženia dividend od spoločnosti General Electric Co. (GE), jednej z najväčších amerických priemyselných spoločností, došlo 13. novembra 2017 k poklesu cien akcií spoločnosti GE o viac ako sedem percent.
Zníženie výšky dividend alebo rozhodnutie proti vyplateniu dividend nemusí nevyhnutne znamenať zlú správu o spoločnosti. Je možné, že vedenie spoločnosti má lepšie plány na investovanie peňazí vzhľadom na svoje finančné prostriedky a operácie. Napríklad vedenie spoločnosti sa môže rozhodnúť investovať do projektu s vysokou návratnosťou, ktorý má z dlhodobého hľadiska potenciál zvýšiť výnosy pre akcionárov v porovnaní s malými ziskami, ktoré dosiahnu prostredníctvom výplaty dividend.
Poznámka o dividendách z fondu
Dividendy vyplácané z fondov sa líšia od dividend vyplácaných spoločnosťami. Finančné prostriedky na dividendy spoločnosti zvyčajne pochádzajú zo ziskov generovaných obchodnými činnosťami spoločnosti. Fondy fungujú na princípe čistej hodnoty aktív (NAV), ktorá odráža ocenenie ich držby alebo cenu majetku (aktív), ktoré môže fond sledovať. Keďže fondy nemajú žiadny vlastný zisk, vyplácajú dividendy, ktoré pochádzajú z ich NAV.
Z dôvodu fungovania fondov založeného na NAV by sa pravidelné a vysokofrekvenčné výplaty dividend nemali chápať ako hviezdna výkonnosť fondu. Povedzme, že fond investujúci do dlhopisov môže vyplácať mesačné dividendy, pretože prijíma peniaze vo forme mesačného úroku z úročených účastí. Ide iba o úplné alebo čiastočné prevedenie úrokových výnosov na investorov fondu. Fond investujúci do akcií môže tiež vyplácať dividendy, ktoré môžu pochádzať z dividend, ktoré prijíma, zo zásob držaných vo svojom portfóliu alebo predajom určitého množstva akcií. Investori, ktorí dostávajú dividendu z fondu, v zásade znižujú svoju držanú hodnotu, čo sa odrazí v zníženej NAV k dátumu ex-date.
Nie sú dividendy relevantné?
Ekonómovia Merton Miller a Franco Modigliani tvrdili, že dividendová politika spoločnosti je irelevantná a nemá žiadny vplyv na cenu akcií spoločnosti ani na jej kapitálové náklady. Akcionár môže teoreticky zostať ľahostajný voči dividendovej politike spoločnosti. V prípade vysokých dividend môžu použiť prijatú hotovosť na nákup ďalších akcií. V prípade nízkych platieb môžu niektoré akcie predať, aby získali potrebnú hotovosť. V oboch prípadoch zostane kombinácia hodnoty investície do spoločnosti a hotovosti, ktorú drží, rovnaká. Miller a Modigliani preto dospeli k záveru, že dividendy nie sú relevantné, a investori by sa nemali zaujímať o dividendovú politiku spoločnosti, pretože si môžu vytvárať vlastné synteticky.
V skutočnosti však dividendy umožňujú, aby sa peniaze dali k dispozícii akcionárom, čo im dáva voľnosť z toho vyťažiť viac. Môžu investovať do iného finančného zabezpečenia a dosahovať vyššie výnosy, alebo míňať na voľný čas a iné služby. Okrem toho náklady, ako sú dane, sprostredkovanie obchodu a nedeliteľné akcie, robia z dividend značný úžitok v reálnom svete.
Dividendy môžu pomôcť vyrovnať náklady od vášho makléra a daní. To môže ešte viac zatraktívniť dividendové investície. Aby sa dalo investovať do aktív s možnosťou výplaty dividend, bolo by samozrejme potrebné obchodníka s cennými papiermi.
Nákup investícií s platbou dividend
Investori hľadajúci dividendové investície majú množstvo možností vrátane akcií, podielových fondov, ETF a ďalších. Pri výbere investícií do akcií môže byť užitočný model dividendových zliav alebo model rastu Gordon. Tieto techniky sa spoliehajú na očakávané budúce toky dividend na ocenenie akcií.
Na porovnanie viacerých akcií na základe ich výplaty dividend môžu investori použiť výnosový faktor dividend, ktorý meria dividend v percentách súčasnej trhovej ceny akcie spoločnosti. Dividendová sadzba sa môže tiež uvádzať ako suma dolára, ktorú každá akcia dostane (dividendy na akciu alebo DPS). Okrem výnosu z dividend je ďalším dôležitým ukazovateľom výkonnosti na hodnotenie výnosov generovaných konkrétnou investíciou faktor celkového výnosu, ktorý okrem iných kapitálových výnosov predstavuje úrok, dividendy a zvýšenie ceny akcií.
Daň je ďalším dôležitým faktorom pri investovaní do dividend. Investori vo vysokých daňových pásmach uprednostňujú akcie vyplácané dividendami, ak jurisdikcia umožňuje nulovú alebo porovnateľne nižšiu daň z dividend, ako sú bežné sadzby. Napríklad USA a Kanada majú nižšiu daň z príjmu z dividend pre akcionárov, zatiaľ čo zisky z dividend sú v Indii oslobodené od dane. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Pochopenie toho, ako dividendy ovplyvňujú ceny opcií“).
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.