Financovanie dlhu
K dlhovému financovaniu dochádza, keď spoločnosť získa peniaze na prevádzkový kapitál alebo kapitálové výdavky predajom dlhových nástrojov jednotlivcom a / alebo inštitucionálnym investorom. Na oplátku za zapožičanie peňazí sa jednotlivci alebo inštitúcie stanú veriteľmi a dostanú prísľub, že istina a úrok z dlhu budú splatené.
Ďalším spôsobom, ako získať kapitál na dlhových trhoch, je vydávanie akcií vo verejnej ponuke; nazýva sa to kapitálové financovanie.
01:33Financovanie dlhu
Členenie financovania dlhu
Ak spoločnosť potrebuje finančné prostriedky na financovanie, môže získať financovanie tromi spôsobmi: vlastný kapitál, dlh alebo nejaký hybrid z týchto dvoch. Vlastné imanie predstavuje majetkový podiel v spoločnosti. Akcionárovi poskytuje nárok na budúce zisky, nemusí sa však vyplácať späť. Ak spoločnosť zbankrotuje, držitelia akcií sú poslednými v rade, ktorí dostávajú peniaze. Druhou cestou, ktorú môže spoločnosť podniknúť, aby získala kapitál pre svoje podnikanie, je vydávanie dlhov - proces známy ako dlhové financovanie.
K dlhovému financovaniu dochádza, keď spoločnosť predáva investorom produkty s pevným výnosom, ako sú dlhopisy, zmenky alebo zmenky, aby získal kapitál potrebný na rast a rozšírenie svojich operácií. Keď spoločnosť vydá dlhopis, investormi, ktorí si ho kúpia, sú veritelia, ktorí sú buď retailoví, alebo inštitucionálni investori, ktorí spoločnosti poskytujú dlhové financovanie. Suma investičného úveru, ktorá sa nazýva istina, sa musí v budúcnosti splatiť v dohodnutý deň. Ak spoločnosť zbankrotuje, veritelia majú vyšší nárok na likvidované aktíva ako akcionári.
Náklady na financovanie dlhu
Kapitálová štruktúra spoločnosti sa skladá z vlastného imania a dlhu. Náklady na vlastný kapitál sú výplaty dividend akcionárom a náklady na dlh sú úroky vyplácané akcionárom. Ak spoločnosť vydá dlh, nielenže sľubuje splatenie istiny, ale sľubuje tiež, že svojim držiteľom dlhopisov odškodní vyplatením úrokov, známych ako kupónové platby, každoročne im. Úroková sadzba zaplatená za tieto dlhové nástroje predstavuje náklady na pôžičky emitenta.
Súčet nákladov na kapitálové financovanie a dlhové financovanie predstavuje kapitálové náklady spoločnosti. Kapitálové náklady predstavujú minimálny výnos, ktorý musí spoločnosť získať na základnom imaní, aby uspokojila svojich akcionárov, veriteľov a iných poskytovateľov kapitálu. Investičné rozhodnutia spoločnosti týkajúce sa nových projektov a operácií by mali vždy prinášať vyššie výnosy, ako sú kapitálové náklady. Ak návratnosť jeho kapitálových výdavkov je nižšia ako kapitálové náklady, spoločnosť nevytvára pozitívny zisk pre svojich investorov. V takom prípade bude možno potrebné prehodnotiť a znovu vyvážiť kapitálovú štruktúru spoločnosti.
Vzorec pre náklady na financovanie dlhu je:
K D = nákladový úrok x (1 - daňová sadzba)
kde K D = náklady na dlh
Keďže úrok z dlhu je vo väčšine prípadov odpočítateľný od dane, úrokový náklad sa vypočíta na základe dane po zdanení, aby bol porovnateľnejší s nákladmi vlastného imania, keďže príjmy zo zásob sa zdaňujú.
Meranie financovania dlhu
Jeden metrický analytik používa na meranie a porovnávanie toho, do akej miery je kapitál spoločnosti financovaný dlhovým financovaním, pomer dlhu k kapitálu alebo pomer D / E. Napríklad, ak je celkový dlh 2 miliardy dolárov a vlastný kapitál akcionárov 10 miliárd dolárov, pomer D / E je 2 miliardy USD / 10 miliárd dolárov = 1/5 alebo 20%. To znamená, že na každé 1 dolárové financovanie dlhu je 5 dolárov vlastného kapitálu. Všeobecne platí, že nízky pomer D / E je výhodnejší ako vysoký, hoci niektoré odvetvia majú vyššiu toleranciu voči dlhu ako iné. Dlh aj vlastné imanie sú uvedené v súvahe.
Úrokové sadzby financovania dlhu
Niektorí investori, ktorí majú dlh, sa zaujímajú iba o základnú ochranu, zatiaľ čo iní požadujú návratnosť vo forme úroku. Úroková sadzba je určená trhovými sadzbami a úverovou bonitou dlžníka. Vyššie úrokové sadzby znamenajú väčšiu pravdepodobnosť zlyhania, a teda vyššiu mieru rizika. Vyššie úrokové sadzby pomáhajú dlžníkovi kompenzovať zvýšené riziko. Okrem splácania úrokov si dlhové financovanie často vyžaduje, aby dlžník dodržiaval určité pravidlá týkajúce sa finančnej výkonnosti. Tieto pravidlá sa označujú ako zmluvy.
Financovanie dlhu môže byť ťažké, ale pre mnohé spoločnosti poskytuje financovanie za nižšie sadzby ako financovanie vlastným kapitálom, najmä v obdobiach historicky nízkych úrokových mier. Ďalším prínosom pre financovanie dlhu je, že úrok z dlhu je daňovo uznateľný. Pridanie príliš veľkého dlhu však môže zvýšiť kapitálové náklady, čo znižuje súčasnú hodnotu spoločnosti.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.