Definícia parity krytej úrokovej sadzby
Parita krytých úrokových sadzieb sa vzťahuje na teoretický stav, v ktorom je vzťah medzi úrokovými sadzbami a spotovými a forwardovými menovými hodnotami dvoch krajín v rovnováhe. Situácia s paritou krytej úrokovej sadzby znamená, že neexistuje možnosť arbitráže využívať forwardové zmluvy, ktoré často existujú medzi krajinami s rôznymi úrokovými mierami.
Vzorec pre paritu krytých úrokových mier je
(1 + id) = FS ∗ (1 + ak) kde: id = úroková sadzba v domácej mene alebo v základnej meneif = úroková sadzba v cudzej mene alebo v kótovanej meneS = aktuálny spotový výmenný kurz \ begin { zarovnané} & \ doľava (1 + i_d \ right) = \ frac {F} {S} * \ left (1 + i_f \ right) \\ & \ textbf {kde:} \\ & i_d = \ text {Úroková sadzba v domácej mene alebo základnej mene} \\ & i_f = \ text {Úroková sadzba v cudzej mene alebo v kótovanej mene} \\ & S = \ text {Aktuálny spotový výmenný kurz} \\ & F = \ text {The forward výmenný kurz} \ end {zarovnaný} (1 + id) = SF ∗ (1 + ak) kde: id = úroková sadzba v domácej mene alebo základnej meneif = úroková sadzba v cudzej mene mena alebo kótovaná menaS = Aktuálny spotový výmenný kurz
Vyššie uvedený vzorec sa môže zmeniť tak, aby sa určoval forwardový výmenný kurz:
F = S * (1 + id) (1 + if) F = S * \ frac {\ left (1 + I_D \ vpravo)} {\ left (1 + i_f \ vpravo)} F = S * (1+ v prípade, ) (1 + id)
Za normálnych okolností mena, ktorá ponúka nižšie úrokové sadzby, má tendenciu obchodovať s forwardovou prirážkou za cudzí kurz vo vzťahu k inej mene, ktorá ponúka vyššie úrokové sadzby.
Ako vypočítať paritu krytej úrokovej sadzby
Parita krytej úrokovej sadzby sa vypočíta ako:
- Jedna plus úroková sadzba v domácej mene by sa mali rovnať;
- Forwardový výmenný kurz vydelený aktuálnym spotovým výmenným kurzom,
- Raz jedna plus úroková sadzba v cudzej mene.
Čo vám hovorí parita krytých úrokových mier?
Parita krytej úrokovej sadzby je podmienkou bez arbitráže, ktorá by sa mohla použiť na devízových trhoch na určenie forwardového devízového kurzu. Podmienka tiež uvádza, že investori by mohli zaistiť devízové riziko alebo nepredvídané výkyvy výmenných kurzov (s forwardovými zmluvami). V dôsledku toho sa hovorí, že devízové riziko je kryté. Paritná úroková sadzba sa môže vyskytnúť na určitý čas, to však neznamená, že zostane. Úrokové sadzby a meny sa časom menia.
Kľúčové jedlá
- Podmienka parity krytej úrokovej sadzby hovorí, že vzťah medzi úrokovými sadzbami a spotovými a forwardovými menovými hodnotami týchto dvoch krajín je v rovnováhe.
- Nepredpokladá žiadnu arbitráž na základe forwardových zmlúv.
- Krytá a nekrytá parita úrokovej sadzby je rovnaká, ak sú forwardové a očakávané spotové sadzby rovnaké.
Príklad použitia parity krytej úrokovej sadzby
Predpokladajme napríklad, že mena krajiny X sa obchoduje na úrovni meny krajiny Z, ale ročná úroková sadzba v krajine X je 6% a úroková miera v krajine Z je 3%. Ak sú všetky ostatné veci rovnaké, bolo by rozumné požičiavať si v mene Z, previesť ju na spotovom trhu na menu X a výnosy z tejto investície investovať do krajiny X.
Na splatenie úveru v mene Z je však potrebné uzavrieť forwardovú zmluvu na výmenu meny späť od X za Z. Parita krytej úrokovej sadzby existuje, keď forwardový kurz konverzie X na Z odstráni všetok zisk z transakcie.
Pretože meny sa obchodujú za nominálnu hodnotu, jedna jednotka meny krajiny X zodpovedá jednej jednotke meny krajiny Z. Predpokladajme, že domácou menou je mena krajiny Z. Forwardová cena sa preto rovná 0, 97 alebo 1 * ((1 + 3%) / (1 + 6%)).
Pri pohľade na súčasný menový trh od januára 2019 môžeme použiť forwardový kurzový vzorec, aby sme zistili, aký by mal byť kurz GBP / USD. Aktuálna spotová sadzba pre pár je 1, 32. Úroková sadzba - pri použití jednoročnej sadzby LIBOR - pre Spojené kráľovstvo je 1, 17% a pre USA 3, 029%. Domáca mena je britská libra, takže forwardová sadzba je 1, 296:
1, 296 = 1, 32 ∗ (1 + 0, 0111) / (1 + 0, 013029) 1, 296 = 1, 32 * (1 + 0, 0111) / (1 + 0, 013029) 1, 296 = 1, 32 ∗ (1 + 0, 0137) / (1 + 0, 013029)
Rozdiel medzi krytou úrokovou paritou a nekrytou úrokovou paritou
Parita krytého úroku zahŕňa použitie forwardových zmlúv na krytie výmenného kurzu. Medzitým nekrytá úroková parita zahŕňa predpovedné sadzby a nepokrýva expozíciu voči devízovému riziku - to znamená, že neexistujú žiadne forwardové zmluvy a používa iba očakávanú spotovú sadzbu. Medzi paritou krytej a nekrytou úrokovou sadzbou nie je rozdiel, ak sú forwardové a očakávané spotové sadzby rovnaké.
Obmedzenia použitia krytej úrokovej parity
Úroková parita hovorí, že pre investorov z dvoch rôznych krajín nie je žiadna príležitosť na arbitráž úrokovej sadzby. Vyžaduje si to však dokonalú zastupiteľnosť a voľný tok kapitálu. Niekedy existujú arbitrážne príležitosti. K tomu dôjde, keď sa úrokové sadzby pôžičiek a pôžičiek líšia, čo investorom umožní zachytiť bezrizikový výnos.
Napríklad parita krytých úrokových mier sa počas finančnej krízy rozpadla. Avšak snaha zachytiť tento výnos zvyčajne nie je výhodná.
Viac informácií o parite krytej úrokovej sadzby
Objavte, ako obchodovať forex pomocou úrokovej parity.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.