Výnos
Pohodlný výnos je výhoda alebo prémia spojená s držbou podkladového produktu alebo fyzického tovaru, skôr ako súvisiace derivátové zabezpečenie alebo zmluva.
Niekedy môže byť držba podkladového tovaru alebo cenných papierov v dôsledku nepravidelných pohybov na trhu, ako je napríklad obrátený trh, ziskovejšia ako vlastníctvo zmluvy alebo derivátového nástroja z dôvodu relatívneho nedostatku verzus vysoký dopyt. Zvážte nákup budúcich fyzických balíkov pšenice ako pšenicu. Ak dôjde k náhlemu suchu a zvýši sa potreba pšenice, rozdiel medzi prvou nákupnou cenou pšenice a cenou po šoku bude výhodným výnosom.
Výnos vysvetlil
Uskladnenie fyzického tovaru alebo komodity úzko súvisí s pohodlným výnosom výrobkov. Existuje však inverzná korelácia medzi cenami komodít a úrovňami skladovania. Na základe úrovne ponuky a dopytu, keď je úroveň skladovania komodity nízka, má cena komodity tendenciu stúpať. Opak je tiež pravdou; ak je úroveň skladovania komodity dostatočná, cena zvyčajne klesá.
Praktické výnosy zvyčajne existujú, keď sú náklady spojené s fyzickým skladovaním, ako sú skladovanie, poistenie, bezpečnosť atď., Relatívne nízke.
Výnos a náklady na poistenie
Investori môžu vypočítať výnos z výhod ako náklady na poistenie proti cenovému riziku. Vzorec sa vypočíta vynásobením ceny futures na futures v predošlom mesiaci kapitálovými nákladmi na peniaze, ktoré sú viazané na zásoby, alebo Eulerovým číslom zvýšeným na úrokovú sadzbu úveru vynásobenou časom do splatnosti, následným pripočítaním skladovacích nákladov a odpočítaním cena futures kontraktu pre spätnú zmluvu. Ďalej vydelte tento výpočet cenou kontraktu futures na predchádzajúci mesiac a jednu pridajte do kvocientu. Výsledná hodnota sa zvýši na silu 365 vydelenú počtom dní do splatnosti. Nakoniec odpočítajte jednu z výslednej hodnoty.
Kľúčové jedlá
- Pohodlný výnos je prémia spojená s držbou podkladového aktíva, nie s pridruženým derivátovým cenným papierom alebo zmluvou.
- Pohodlie zvyčajne vzniká, keď sú náklady spojené s fyzickým ukladaním nízke.
- Investori musia poznať budúcu cenu komodity, spotovú cenu, úrokovú sadzbu úveru a čas do splatnosti, aby mohli vypočítať pohodlný výnos.
Príklad výhodného výnosu v reálnom svete
Praktický výnos sa dá ľahko vypočítať, ak je známa budúca cena komodity, spotová cena, úroková sadzba úveru a čas do splatnosti. Futures cena sa vypočíta ako spotová cena vynásobená Eulerovým číslom alebo matematickou konštantou e, zvýšená na silu rozdielu medzi úrokovou sadzbou úveru a pohodlným výnosom vynásobeným časom do splatnosti. V dôsledku toho sa výhodný výnos rieši ako rozdiel medzi úrokovou sadzbou úveru a úrokom vydeleným časom do splatnosti vynásobeným prirodzeným denníkom ceny futures vydeleným okamžitou cenou. Tento vzorec sa používa na kontinuálne miešanie rýchlostí a výťažkov.
Napríklad povedzme, že obchodník chce počítať pohodlný výnos ropy West Texas Intermediate (WTI) na dodanie jeden rok od dnes. Predpokladajme, že ročná úroková sadzba úveru je 2%, okamžitá cena ropy WTI je 50, 50 USD a termínová cena kontraktov na ropu, ktoré vyprší jeden rok od dnešného dňa, je 45, 50 USD. Výťažok z pohodlia sa preto počíta ako 12, 43% nepretržite zložený za rok, alebo 0, 02 - (1/1) * LN (45, 50 $ / 50, 50 USD).
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.