Plán s konštantným pomerom
Plán s konštantným pomerom (známy aj ako investovanie s konštantným pomerom alebo konštantným vážením) je strategická alokačná stratégia alebo investičný vzorec, ktorý udržuje agresívne a konzervatívne časti portfólia stanovené pevným pomerom. Na udržanie cieľových hmotností aktív - zvyčajne medzi hmotnosťou akcií a dlhopisov - je portfólio pravidelne vyvážené predajom aktív s nižšou výkonnosťou a nákupom aktív s nízkou výkonnosťou. Akcie sa teda predávajú, ak rastú rýchlejšie ako ostatné investície, a kúpia sa, ak klesnú viac ako iné investície v portfóliu.
Ak je strategické rozdelenie aktív portfólia nastavené na 60% akcií a 40% dlhopisov, plán konštantného pomeru zabezpečí, aby sa pri pohybe trhov tento pomer 60/40 zachoval v priebehu času.
kľúčové jedlá
- Plán s konštantným pomerom je strategická alokačná stratégia aktív, ktorá udržuje agresívne a konzervatívne časti portfólia stanovené na pevnom pomere.
- Ak sa skutočný pomer držby líši od požadovaného pomeru o vopred stanovenú sumu, uskutočnia sa transakcie na vyváženie portfólia.
- všeobecným pravidlom je, že portfólio by sa malo vyvážiť na pôvodný mix, keď sa ktorákoľvek daná trieda aktív presunie o viac ako +/- 5% od svojho pôvodného cieľa.
- Cieľom plánov s konštantným pomerom je vyrovnávať návratnosť investícií v dlhšom časovom horizonte úpravou portfólia proticyklicky.
Základy plánu konštantného pomeru
Plán s konštantným pomerom je príkladom dlhodobej stratégie investovania do receptúr, ktorá nezahŕňa analýzu a prognózu zabezpečenia ani načasovanie trhu. S rastúcim a klesajúcim trhom je schopný využívať vlastnosti riadenia podobné aktívnemu systému prostredníctvom systematického vyváženia podľa predpísaného vzorca.
Ak sa skutočný pomer líši od požadovaného pomeru o vopred stanovenú sumu, uskutočnia sa transakcie na vyváženie portfólia. Plány s konštantným pomerom spolu s plánmi s konštantnou hodnotou dolára sú podobné stratégiám prideľovania aktív typu buy-and-hold, ktoré sa používajú pri správe portfólia, s výnimkou toho, že stratégie buy-and-hold nikdy nevyvážia. Plán s konštantným pomerom by zabezpečil, že alokácia aktív 70/30 alebo 80/20 (akcie na dlhopisy) zostane 70/30 alebo 80/20, aj keď sa trhy pohybujú.
Náklady na tieto vyrovnávacie transakcie znižujú návratnosť investícií. Cieľom plánov s konštantným pomerom je však vyrovnať výnosy z investícií v dlhodobom časovom horizonte úpravou portfólia proticyklicky a ziskom zo špekulatívnych akcií, ktoré sa výrazne zhromaždili.
Predajom výkonnejších akcií s nízkou výkonnosťou a nákupom akcií s nízkou výkonnosťou sú plány s konštantným pomerom v rozpore so stratégiami investovania do dynamiky, ktoré predávajú aktíva s nízkou výkonnosťou a nakupujú výkonnejšie. Z tohto dôvodu najlepšie fungujú na volatilných trhoch so všeobecným vzorcom priemernej návratnosti.
Neexistujú žiadne tvrdé a rýchle pravidlá načasovania opätovného vyváženia portfólia pri strategickom alebo konštantnom vážení aktív. Všeobecným pravidlom je, že portfólio by sa malo vyvážiť na pôvodný mix, keď sa ktorákoľvek daná trieda aktív presunie o viac ako +/- 5% od svojho pôvodného cieľa.
Typy plánov s konštantným pomerom
Pretože indexy s váženou kapitalizáciou niekedy prevyšujú nadhodnotené akcie a podhodnotené podhodnotené na vrchole býčích trhov, niektoré inteligentné beta-obchodované fondy (ETF) sú tiež proticyklické - zameriavajúce sa faktory, ako je napríklad hybnosť, volatilita, hodnota a veľkosť - podľa systematických nadváha alebo podváha.
Smart-beta vyváženie používa ďalšie kritériá, ako napríklad hodnotu definovanú pomocou výkonnostných ukazovateľov, ako je účtovná hodnota alebo návratnosť kapitálu, na rozdelenie držby medzi výber akcií. Táto metóda vytvárania portfólia založená na pravidlách pridáva vrstvu investícií do systematickej analýzy, ktorej jednoduché investovanie do indexu chýba.
História plánov s konštantným pomerom
Plán konštantných ukazovateľov bol jednou z prvých stratégií navrhnutých, keď inštitúcie začali v 40. rokoch 20. storočia významne investovať na akciovom trhu. Jeden z prvých odkazov naň existuje v júli 1947, vydaní Vestníka podnikania University of Chicago. Článok vo vydaní časopisu Journal of Business z University of Chicago v októbri 1949 diskutoval o potrebe predpovedania v „časových plánoch formule“.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.