Ekvivalentná definícia
Ekvivalentom istoty je zaručený výnos, ktorý by teraz niekto prijal, namiesto toho, aby v budúcnosti využil šancu na vyšší, ale neistý návrat. Inak povedané, ekvivalent istoty je zaručená výška hotovosti, ktorú by osoba považovala za osobu s rovnakou potrebnou hodnotou ako rizikové aktívum.
Čo vám hovorí ekvivalent istoty?
Investície musia platiť rizikovú prémiu, aby investorom kompenzovali možnosť, že nemusia dostať svoje peniaze späť, a čím vyššie je riziko, tým vyššie poistné očakáva investor pri priemernom výnose.
Ak má investor na výber medzi štátnym dlhopisom USA platiacim 3% úrok a podnikovým dlhopisom platiacim 8% úrok a vyberie si štátny dlhopis, rozdiel výplaty je ekvivalent istoty. Spoločnosť by musela ponúknuť tomuto konkrétnemu investorovi potenciálny výnos z jeho dlhopisov viac ako 8%, aby ho presvedčila, aby kúpil.
Spoločnosť hľadajúca investorov môže použiť ekvivalent istoty ako základ na určenie, o koľko viac musí zaplatiť, aby presvedčila investorov, aby zvážili rizikovejšiu možnosť. Ekvivalent istoty sa líši, pretože každý investor má jedinečnú toleranciu rizika.
Tento výraz sa používa aj pri hazardných hrách, ktorý predstavuje výšku odmeny, ktorú by niekto vyžadoval, aby bol ľahostajný medzi daným hazardom a danou hazardnou hrou. Toto sa nazýva ekvivalent istoty hazardu.
- Ekvivalent istoty predstavuje množstvo zaručených peňazí, ktoré by teraz investor prijal namiesto toho, aby riskoval, že v budúcnosti získa viac peňazí
- Ekvivalent istoty sa medzi investormi líši v závislosti od ich rizikovej tolerancie a dôchodca by mal vyšší ekvivalent istoty, pretože je menej ochotný riskovať svoje dôchodkové fondy.
- Ekvivalent istoty úzko súvisí s koncepciou rizikovej prémie alebo s výškou dodatočného výnosu, ktorý investor potrebuje na výber rizikovej investície pred bezpečnejšou investíciou.
Príklad použitia ekvivalentu istoty
Myšlienka ekvivalentu istoty sa môže uplatniť na peňažný tok z investície. Ekvivalentný peňažný tok s istotou je bezrizikový peňažný tok, ktorý investor alebo manažér považuje za rovnocenný s iným očakávaným peňažným tokom, ktorý je vyšší, ale aj rizikovejší. Vzorec na výpočet ekvivalentného peňažného toku s istotou je nasledujúci:
Peňažný tok za istotu = očakávaný peňažný tok (1 + riziková prémia) \ text {Peňažný tok s istotou ekvivalentný} = \ frac {\ text {Očakávaný peňažný tok}} {\ left (1 + \ text {riziková prémia} \ right) } Určitý ekvivalent peňažných tokov = (1 + riziková prémia) Očakávaný peňažný tok
Riziková prirážka sa vypočíta ako miera návratnosti upravená o riziko mínus bezriziková miera. Očakávaný peňažný tok sa vypočíta na základe pravdepodobnostne váženej hodnoty dolára každého očakávaného peňažného toku a ich sčítaním.
Predstavte si napríklad, že investor má na výber akceptovaný zaručený prílev hotovosti vo výške 10 miliónov dolárov alebo opciu s nasledujúcimi očakávaniami:
- 30% šanca na získanie 7, 5 milióna dolárov
- 50% šanca na získanie 15, 5 milióna dolárov
- 20% šanca na získanie 4 miliónov dolárov
Na základe týchto pravdepodobností je očakávaný peňažný tok tohto scenára:
Očakávaný peňažný tok = 0, 3 ∗ 7, 5 milióna dolárov + 0, 5 15 15, 5 milióna dolárov + 0, 2 ∗ 4 milióny dolárov \ začiatok {zarovnaný} \ text {Očakávaný peňažný tok} & = 0, 3 * \ $ 7, 5 \ text {milión} + 0, 5 * \ 15, 5 $ \ text { milión} + 0, 2 * \ $ 4 \ text {milión} \\ & = \ 10, 8 $ \ text {milión} \ end {zarovnaný} Očakávaný peňažný tok = 0, 3 7.5 7, 5 milióna dolárov + 0, 5 ∗ 15, 5 milióna dolárov + 0, 2 ∗ 4 milióny dolárov
Predpokladajme, že miera návratnosti použitá na diskontovanie tejto možnosti je 12% a bezriziková miera 3%. Riziková prémia je teda (12% - 3%) alebo 9%. Pri použití vyššie uvedenej rovnice je istým ekvivalentným peňažným tokom:
Peňažný tok za istotu = 10, 8 milióna dolárov (1 + 0, 09) \ začiatok {zarovnaný} \ text {Peňažný tok za istotu} & = \ frac {\ $ 10, 8 \ text {milión}} {\ left (1 + 0, 09 \ right)} \\ & = \ 9908 $ \ text {milión} \ end {zarovnaný} Peňažný tok istoty = = (1 + 0, 09) 10, 8 milióna $
Na základe toho, ak investor preferuje vyhnúť sa riziku, mal by akceptovať akúkoľvek zaručenú možnosť v hodnote vyššej ako 9 908 miliónov dolárov.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.