Šírka kalendára
Kalendárna spread je opcia alebo futures spread vytvorená súčasným zadaním dlhej a krátkej pozície na tom istom podkladovom aktíva za rovnakú realizačnú cenu, ale s rozdielnymi dodacími mesiacmi. Niekedy sa označuje ako interdodávka, vnútropodnikové, časové alebo horizontálne rozpätie.
Typický obchod s opciami zahŕňa predaj opcie (call alebo put) s krátkodobým dátumom vypršania a simultánny nákup opcie (call alebo put) s dlhodobejším uplynutím. Obe možnosti sú rovnakého typu a používajú rovnakú realizačnú cenu.
- Predajte krátkodobý predaj / hovor
- Kúpiť dlhodobejšie put / call
- Preferovaná, ale nevyžadovaná, je predpokladaná volatilita nízka
Účelom obchodu je profitovať z plynutia času a / alebo zo zvýšenia implikovanej volatility smerovanej neutrálnej stratégie.
Základy šírenia kalendára
Keďže cieľom je profitovať z času a volatility, realizačná cena by mala byť čo najbližšie k cene podkladového aktíva. Obchod využíva, ako blízko a dlho trvajúce možnosti fungujú, keď sa mení čas a volatilita. Zvýšenie implikovanej volatility, ak by všetky ostatné veci zostali rovnaké, by malo pozitívny vplyv na túto stratégiu, pretože dlhodobejšie možnosti sú citlivejšie na zmeny volatility (vyššia vega). Výzva spočíva v tom, že tieto dve možnosti sa môžu a pravdepodobne budú obchodovať pri rôznych implikovaných volatilitách.
Uplynutie času, všetky ostatné veci zostali rovnaké, by malo pozitívny vplyv na túto stratégiu na začiatku obchodu, kým sa neskončí krátkodobá možnosť. Potom je stratégia iba dlhé volanie, ktorého hodnota narastá s časom. Všeobecne platí, že miera úbytku času (theta) opcie sa zvyšuje s blížiacim sa uplynutím jej platnosti.
Maximálna strata pri šírení kalendára
Keďže ide o debetné rozpätie, maximálna strata je suma zaplatená za stratégiu. Predaná opcia je bližšie k vypršaniu platnosti, a preto má nižšiu cenu ako kúpená opcia, čo vedie k čistému debetu alebo nákladom.
Ideálnym pohybom na trhu so ziskom by bol stabilný až mierne klesajúci kurz podkladových aktív počas životnosti krátkodobej opcie, po ktorom by nasledoval výrazný posun vyššie počas životnosti dlhodobej opcie alebo prudký posun implikovanej volatility smerom nahor.
Po vypršaní krátkodobej opcie by maximálny zisk nastal, keď je podkladové aktívum na úrovni alebo mierne pod realizačnou cenou vypršajúcej opcie. Ak by bolo aktívum vyššie, možnosť, ktorej platnosť sa končí, by mala skutočnú hodnotu. Po vypršaní platnosti krátkodobej opcie zostáva obchodník s jednoduchou pozíciou na dlhé hovory, ktorá nemá hornú hranicu potenciálneho zisku.
Obchodník s býčím dlhodobým výhľadom môže v zásade znížiť náklady na nákup dlhodobejšej opcie na kúpu.
Kľúčové jedlá
- Rozšírenie kalendára je obchodná stratégia pre futures a opcie na minimalizáciu rizika a nákladov nákupom dvoch kontraktov alebo opcií s rovnakou realizačnou cenou a rôznymi termínmi dodania.
Príklad rozšírenia kalendára
S obchodovaním na burze Exxon Mobile na hodnote 89, 05 USD v polovici januára 2018:
- Predajte výzvu 89 február za 0, 97 dolárov (970 dolárov za jednu zmluvu)
- Kúpte si výzvu 89 marec za 2, 22 $ (2 220 $ za jednu zmluvu)
Čisté náklady (debet) 1, 25 USD (1 250 USD za jednu zmluvu)
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.