Členenie súvahy

Finančné výkazy spoločnosti - súvaha, výkazy ziskov a strát a peňažné toky - sú kľúčovým zdrojom údajov pre analýzu investičnej hodnoty jej akcií. Akcioví investori, či už ide o domácich majstrov, alebo o tých, ktorí sa riadia pokynom investičného odborníka, nemusia byť analytickými expertmi, ktorí by vykonávali analýzu finančných výkazov. Dnes existuje mnoho zdrojov nezávislého prieskumu zásob, online a tlačených, ktoré môžu urobiť „číslo drviace sa“ pre vás. Ak sa však chcete stať serióznym investorom do akcií, je nevyhnutné základné pochopenie zásad používania účtovnej závierky. V tomto článku vám pomôžeme oboznámiť sa s celkovou štruktúrou súvahy.

Pozri: Účtovná závierka

Štruktúra súvahy

Súvaha spoločnosti sa skladá z aktív, pasív a vlastného imania. Majetok predstavuje hodnotné veci, ktoré spoločnosť vlastní a vlastní, alebo niečo, čo bude prijaté a môže byť objektívne ocenené. Záväzky sú to, čo spoločnosť dlhuje ostatným - veriteľom, dodávateľom, daňovým úradom, zamestnancom atď. Sú to záväzky, ktoré sa musia zaplatiť za určitých podmienok a časových rámcov. Majetok spoločnosti predstavuje nerozdelený zisk a prostriedky vložené jej akcionármi, ktorí akceptujú neistotu spojenú s rizikom vlastníctva výmenou za to, čo dúfajú, že bude dobrá návratnosť ich investícií.

Vzťah týchto položiek je vyjadrený v základnej súvahe:

Aktíva = pasíva + vlastný kapitál

Význam tejto rovnice je dôležitý. Všeobecne platí, že rast tržieb, či už rýchly alebo pomalý, vyžaduje väčšiu základňu aktív - vyššiu úroveň zásob, pohľadávok a fixných aktív (strojov, budov a zariadení). S rastom aktív spoločnosti majú tendencie rásť aj jej záväzky a / alebo vlastné imanie, aby jej finančná situácia zostala v rovnováhe.

To, ako sú aktíva podporované alebo financované zodpovedajúcim rastom záväzkov, dlhových záväzkov a vlastného imania, odhaľuje veľa o finančnom zdraví spoločnosti. Nateraz stačí povedať, že v závislosti od obchodných a priemyselných charakteristík spoločnosti je vlastnenie primeranej zmesi pasív a vlastného imania znakom finančne zdravej spoločnosti. Aj keď to môže byť príliš zjednodušujúci pohľad na základnú účtovnú rovnicu, investori by mali vnímať oveľa väčšiu hodnotu vlastného imania v porovnaní so záväzkami ako meradlo pozitívnej kvality investícií, pretože vlastníctvo vysokej úrovne dlhu môže zvýšiť pravdepodobnosť, že podnik bude čeliť finančným problémom.,

Formáty súvahy

Štandardné účtovné konvencie prezentujú súvahu v jednom z dvoch formátov: formulár účtu (horizontálna prezentácia) a formulár správy (vertikálna prezentácia). Väčšina spoločností uprednostňuje vertikálny formulár správy, ktorý nezodpovedá typickému vysvetleniu súvahy v investičnej literatúre, pretože má „dve strany“. (Viac informácií o dešifrovaní súvah nájdete v časti Čítanie súvahy .)

Či už ide o formát zhora nadol alebo vedľa seba, všetky súvahy zodpovedajú prezentácii, ktorá umiestňuje rôzne položky účtu do piatich oddielov:

Aktíva = pasíva + vlastný kapitál

• Krátkodobé aktíva: položky, ktoré sú konvertibilné na hotovosť do jedného roka
• Dlhodobý majetok (dlhodobý): položky trvalejšej povahy
Ako celkové aktíva
• Krátkodobé záväzky: krátkodobé záväzky
• Dlhodobé záväzky (dlhodobé): záväzky splatné dlhšie ako jeden rok
Tieto celkové záväzky +
• Vlastné imanie (trvalé): investícia akcionárov a nerozdelený zisk

Prezentácia účtu

Vo vyššie uvedených oddieloch sú účty zoradené v zostupnom poradí podľa ich likvidity (ako rýchlo a ľahko môžu byť prevedené na hotovosť). Podobne sú záväzky uvedené v poradí podľa ich priority platby. Vo finančnom výkazníctve sú pojmy „bežné“ a „dlhodobé“ synonymá výrazov „krátkodobé“ a „dlhodobé“ a používajú sa vzájomne zameniteľné . (Súvisiace čítanie nájdete v časti Pracovný kapitál .)

Nemalo by byť prekvapujúce, že rozmanitosť činností zahrnutých medzi verejne obchodované spoločnosti sa odráža v prezentáciách súvahy. Súvahy spoločností poskytujúcich služby, banky, poisťovne, maklérske a investičné bankovníctvo a ďalšie špecializované podniky sa výrazne líšia v prezentácii účtov od tých, ktoré sa všeobecne diskutuje v investičnej literatúre. V týchto prípadoch bude investor musieť poskytnúť príspevky a / alebo odložiť odborníkom.

Nakoniec, štandardizácia účtovnej nomenklatúry je nízka. Napríklad aj súvaha má také alternatívne názvy ako „výkaz o finančnej situácii“ a „vyhlásenie o stave“. Súvahové účty trpia rovnakým javom. Našťastie majú investori ľahký prístup k rozsiahlym slovníkom finančnej terminológie, aby objasnili neznámy vstup do účtu.

Dôležitosť dátumov

Súvaha predstavuje finančnú situáciu spoločnosti za jeden deň na konci jej fiškálneho roka, napríklad posledný deň účtovného obdobia, ktorý sa môže líšiť od nášho známeho kalendárneho roka. Spoločnosti si zvyčajne vyberú konečné obdobie, ktoré zodpovedá obdobiu, keď ich podnikateľské aktivity dosiahli najnižší bod v ročnom cykle, ktorý sa nazýva ich prirodzený obchodný rok.

Naopak, výkazy ziskov a strát odrážajú činnosti spoločnosti za celý fiškálny rok - 365 dní. Vzhľadom na tento rozdiel v „čase“, pri použití údajov z súvahy (podobný fotografickému snímke) a výkazu ziskov a strát (podobný filmu) je presnejšie a v praxi analytikov je použitie priemerný počet súvahových čiastok. Tento postup sa označuje ako „spriemerovanie“ a zahŕňa zisťovanie číselných údajov ku koncu roka (2004 a 2005) - povedzme za celkové aktíva - a ich sčítanie a celkové rozdelenie dvoma. Toto cvičenie nám poskytuje hrubú, ale užitočnú aproximáciu sumy súvahy za celý rok 2005, čo predstavuje číslo výkazu ziskov a strát, povedzme čistý zisk. V našom príklade by počet celkových aktív ku koncu roka 2005 nadhodnotil túto čiastku a skreslil pomer návratnosti aktív (čistý príjem / celkové aktíva).

Spodný riadok

Keďže finančné výkazy spoločnosti sú základom pre analýzu investičnej hodnoty akcie, táto diskusia, ktorú sme ukončili, by mala investorom poskytnúť „celkový obraz“ na rozvoj porozumenia základom súvahy. (Ak sa chcete dozvedieť viac o finančných výkazoch, prečítajte si, čo potrebujete vedieť o finančných výkazoch, porozumení výkazu ziskov a strát a zásadám cash flow .)