Blokové poradie
Bloková objednávka sa zadáva na predaj alebo nákup veľkého počtu cenných papierov. Blokové pokyny sa niekedy používajú na predaj alebo nákup viac ako 10 000 akcií s rovnakou akciou alebo 200 000 (alebo viac) cenných papierov s pevným výnosom.
Blokový poriadok je známy aj ako blokový obchod.
Kľúčové jedlá
- Blokové pokyny sa používajú na nákup alebo predaj veľkého množstva cenných papierov, zvyčajne 10 000 akcií alebo viac alebo 200 000 USD (alebo viac) cenných papierov s pevným výnosom. Skutočné blokové obchody môžu byť oveľa väčšie.
- Sprostredkovatelia blokové objednávky často rozdeľujú, aby sa znížil vplyv na trh, alebo sa transakcia spáruje prostredníctvom tmavej skupiny alebo sprostredkovateľa. V prípade malých objednávok sa na využitie súčasnej likvidity používa objednávka ľadovca alebo iné smerovacie riešenie.
- Blokové pokyny využívajú najmä inštitucionálni investori, aj keď nástroje blokového obchodovania sú k dispozícii maloobchodníkom prostredníctvom niektorých maklérov.
Pochopenie poradia blokovania
Zvyčajne predstavuje blokovaný pokyn 10 000 akcií (s výnimkou akcií penny) alebo cenných papierov s pevným výnosom alebo viac ako 200 000 dolárov. Tieto obchody často umiestňujú inštitucionálni investori spravujúci veľké portfóliá. Keď obchodník alebo investor chce rýchlo vyložiť svoje cenné papiere, často ich predáva so zľavou, vhodne nazvanou „blokovacia zľava“. Blokovú objednávku je možné použiť aj na nákup cenného papiera, ktorý zvyčajne zvýši alebo zvýši cenu z dôvodu zvýšeného dopytu po cennom papieri z objednávky.
Blokové príkazy sa zadávajú prostredníctvom špeciálneho systému alebo sa odovzdávajú sprostredkovateľovi a akciám sa udeľuje priemerná cena za akciu, čo je vážená cena všetkých vykonaní potrebných na splnenie objednávky. Nákupná alebo predajná strana má kontrolu nad tým, ako zadávajú objednávku alebo ako usmerňujú sprostredkovateľa, aby objednávku vybavil. Aj keď veľké objednávky môžu mať výrazný vplyv na cenu cenného papiera, používateľ blokových pokynov nemusí vždy získať požadovaný počet akcií a / alebo cenu, ktorú chcú.
Blokové príkazy sa často vykonávajú aj mimo burzy, ale stále sa musia nahlásiť na burze. Napríklad jeden hedgeový fond bude možno musieť predať 100 000 akcií cenného papiera, zatiaľ čo iná strana je ochotná kúpiť 100 000 akcií. Strany môžu zverejniť svoj záujem na tmavom bazéne alebo u sprostredkovateľa. Ak temná skupina alebo sprostredkovateľ nájde zhodu, k obchodu dôjde za určenú alebo zhodnú cenu alebo niekedy za strednú cenu medzi ponukou a dopytom. Ak sa transakcia uskutoční mimo burzy, musí sa transakcia stále nahlásiť na burze včas.
Ak sa použije sprostredkovateľ, ktorý sa niekedy označuje ako blockhouse, sprostredkovateľ môže nájsť niekoho, kto vezme druhú stranu transakcie, alebo môže rozkaz rozrezať na menšie kúsky a potom ho odoslať do viacerých maklérskych spoločností alebo do elektronických komunikačných sietí (ECN). ) zakrývať veľkosť pokynu a jeho pôvodcu. Tieto menšie objednávky môžu posielať v rôznych časoch a za rôzne ceny, aby sa znížil dopad objednávky na trh.
Blokové objednávky zriedka požadujú maloobchodní predajcovia a používajú ich najmä inštitucionálni obchodníci. Aj keď je to tak, niektoré sprostredkovateľské domy ponúkajú maloobchodným obchodníkom možnosti blokovania obchodu prostredníctvom objednávok na ľadovec alebo smerovacích riešení, ktoré vyplňujú objednávky v čase v stanovenom cenovom rozpätí, keď bude k dispozícii likvidita.
Príklad inštitucionálnej blokovej objednávky na akciovom trhu
Predpokladajme, že hedžový fond musí predať dva milióny akcií spoločnosti Netflix Inc. (NFLX). V čase predaja je priemerný denný objem približne päť miliónov akcií. Preto by sa pokus o predaj akcií naraz znamenal výrazný výber, keďže by sa okamžite vytlačilo približne 40% denného priemerného objemu. Z tohto dôvodu nie je pravdepodobné, že bude fungovať jednoducho použitie pokynu na predaj na trhu alebo dokonca ľadu alebo limitného pokynu.
Zaisťovací fond sa rozhodne zavolať do zrubového domu a nechať ho vykonať transakciu. Zrub, ktorý pozná ostatné kupujúce a predávajúce akcie, môže vedieť o kupujúcom, ktorý by mal záujem o kúpu akcií. V tomto prípade sprostredkovateľ mohol nájsť dohodnutú cenu medzi oboma farbami a obchoduje mimo burzy. To nemá žiadny vplyv na trh a obe strany skončia s transakciou, ktorú chcú.
Ak sprostredkovateľ nemôže nájsť kupujúceho alebo predať mimoburzovú transakciu, môže vyskúšať tmavý pool. Keďže temné skupiny neodhaľujú, koľko zdieľaní je v poriadku, môžu zverejniť veľké množstvo akcií, ktoré sú zadarmo na transakciu, s protichodnými príkazmi, ktoré sa zverejňujú na temnej skupine. Môže sa to použiť výlučne alebo v kombinácii s ďalším rozdelením objednávky a jej uverejnením v iných ECN as rôznymi maklérmi v priebehu času a za rôzne ceny, aby sa skryla veľkosť pokynu a osoba alebo inštitúcia, ktorá predáva.
Predpokladajme, že akcie sa obchodujú okolo 310 dolárov, keď je zadaný blokový pokyn na predaj dvoch miliónov akcií. Sprostredkovateľ rozdelí objednávku a je schopný predať akcie za priemernú cenu 309 USD. Pretože objednávka bola rozdelená a vykonávaná v priebehu času na rôznych miestach, mala oveľa menší dopad na trh ako predaj všetkých akcií naraz. Ak existoval silný dopyt po akciách, sprostredkovateľ by mohol byť dokonca schopný predať akcie za vyššie a vyššie ceny, pričom by napríklad získal priemernú cenu 311 dolárov alebo 315 dolárov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.