Najväčšie hity a slečny Billa Ackmana

Bill Ackman videl lepšie dni. Jeho vysoko létajúci hedgeový fond, Pershing Square Holdings, Ltd., bol kedysi závistí správcom peňazí na celom svete a za rok 2014 sa mohol pochváliť 40% -ným výnosom (v tom istom roku sa spoločnosť S&P vrátila o 13%). V dôsledku útoku spoločnosti Valeant Pharmaceuticals International Inc. a jeho bitky s Carlom Icahnom o spoločnosť Herbalife Ltd (HLF) sa však výnosy spoločnosti Pershing Square výrazne znížili: k 30. septembru 2018 dosiahol fond výnos z výnosu 15, 8%. 4, 0% v roku 2017 a -13, 5% v roku 2016, čím sa výrazne zhoršil trh.

V októbri 2018 CNBC informovala, že Ackman's Pershing Square Capital uskutočnil stávku 900 000 dolárov na spoločnosť Starbucks.

Bolo hlásené vo februári 2018, Ackman ukončil celú svoju krátku stávku vo výške 1 miliardy dolárov proti Herbalife. Fond čelil vlne spätného odkupovania inštitucionálnych investorov, ako je skupina Blackstone Group, a mnohí správcovia aktív, ako napríklad JP Morgan, ich už neodporúčajú klientom, informovali v apríli Wall Street Journal.

Tu je krátky pohľad na najlepšie a najhoršie vrcholy investičnej kariéry Billa Ackmana.

hity

Asociácie komunálnych dlhopisov asociácie (MBI)

Jeden z najväčších úspechov Ackmana prišiel ešte predtým, ako založil spoločnosť Pershing. V roku 2002 bol 36-ročný Ackman jedným z prvých investorov, ktorý si všimol, že v úverových swapoch na kreditné zlyhanie (CDS) v hodnote miliárd dolárov je proti kreditným záložným dlhom zabezpečeným záložnými listami (CDO), že MBIA bola protistranou na (Ackmanovu tézu).

Ackman konal na svojom konte nákupom vlastných swapov na úverové zlyhanie proti vlastnému dlhu spoločnosti MBIA, ako aj na skrátenie akcií spoločnosti a stavil si, že poisťovňa by kvôli svojej expozícii voči CDO zlyhala. Po piatich rokoch odčlenenia od vedenia spoločnosti MBIA sa vytrvalosť Ackmana vyplácala, pretože akcie a dlhové ratingy poisťovateľa dlhopisov klesli počas finančnej krízy v roku 2008.

Spoločnosť Wendy's (WEN)

Wendy's bol jedným z prvých úspechov Ackmana na čele Pershinga. V roku 2004 spoločnosť Pershing získala veľký podiel v reťazci rýchleho občerstvenia a úspešne pod tlakom manažmentu, aby rozbehol svoju značku Tim Hortons (skutočné náboženstvo v Kanade). Ackman by neskôr opustil svoju pozíciu so značným ziskom, hoci cena akcií Wendy by v postspinoffe nedosiahla výkon, bez prítomnosti najrýchlejšie rastúcej jednotky. (Pre porovnanie, prečítajte si informácie o Burger King, Tim Hortons a Restaurant Brands International.)

General Growth Properties Inc.

Najväčšou stávkou kariéry Ackmana a pravdepodobne jedným z najlepších obchodov so zaisťovacími fondmi všetkých čias bol obrat spoločnosti Trhing Square v ťažkostnom stredisku General Growth Properties z pokraja bankrotu, ktorý zabezpečil hedgeový fond neuveriteľných 1, 6 miliárd dolárov so 60 miliónmi dolárov. investíciu.

Canadian Pacific Railway Ltd. (CP)

V roku 2011 po tom, čo spoločnosť Pershing získala 14, 2% podiel v CP, nasledovala prudká bitka medzi zástupcami rady CP a hedgeovým fondom Ackmana. Nakoniec spoločnosť Pershing zvíťazila, potom nainštalovala nového generálneho riaditeľa a prepracovala obchodnú stratégiu spoločnosti. Ako uviedla Financial Post, výsledkom bolo dramatické zvýšenie zásob CP zo 49 dolárov na akciu od 220 dolárov na akciu od septembra 2011 do decembra 2014. V roku 2016 spoločnosť Pershing predala svoj 6, 7% podiel v hodnote približne 1, 45 miliárd dolárov.

mine

Valeant Pharmaceuticals International Inc.

Pokiaľ by ste nežili v jaskyni, dobre by ste si boli vedomí nočnej mory Pershing Square vo farmaceutickej spoločnosti v ťažkostiach, Valeant. Pôvodne uvedený na približne 180 dolárov za akciu, masívny 8, 5% podiel spoločnosti Ackman v spoločnosti bol úplne rozbitý po obvineniach z vycúvania / podvodu kanála uvaleného na spoločnosť Valeant. Spoločnosť bojuje s mnohými výzvami, medzi ktoré patria nehody pri riadení, strašné zisky a poradenské lomky, zatienené konferenčné hovory a možnosť porušenia zmluvy, ktoré vedie k technickému omeškaniu so zadlžením spoločnosti.

13. marca 2017 bolo oznámené, že spoločnosť Pershing Square predala celú svoju pozíciu a stratila viac ako 3 miliardy dolárov. Ale to nebol koniec príbehu pre Valeanta.

Target Corporation (TGT)

Dokonca aj tí investori, ktorí bývajú v čele s býkmi, musia občas hodiť uterák. Zatiaľ čo Ackman nakoniec zvíťazil vo svojej proxy bitke na CP železnici, výsledky sa výrazne líšili, keď sa Pershing pokúsil obsadiť päť miest na sedenie v druhom najväčšom maloobchodnom obchode so zľavou v Spojených štátoch. Nemožno presvedčiť akcionárov, ktorí väčšinou pozostávali z jeho rovesníkov v komunitnej investičnej komunite na Wall Street, že on a jeho členovia predstavenstva boli správnymi ľuďmi pre danú prácu a čelili ohromujúcim stratám vo fonde, do ktorého konkrétne investoval Cieľové deriváty, Ackman bol nakoniec nútený hodiť uterák (Zdroj: Barrons).

Skupina hraníc

Ďalším nesprávnym krokom v kariére Ackmana bolo jeho aktivistické postavenie v teraz zaniknutej skupine hraníc. Po účasti v kníhkupectve v roku 2006 a zvýšení jeho podielov v roku 2008 uzavrel Ackman zmluvy o pôžičke, keď sa spoločnosť Borders pokúsila nájsť kupca pre seba. Aj keď sa Borders zaviazal financovať spoločnosť Borders, aby prevzala spoločnosť Barnes & Noble Inc. (BKS), ktorá nakoniec nikam nevedela, vyhlásila spoločnosť Borders v roku 2011 bankrot a stratila Pershing Square stovky miliónov (WSJ).

Herbalife Ltd. (HLF)

Snáď najväčším obchodom spojeným s Billom Ackmanom je jeho presvedčenie, ktoré sa nezúčastňuje na spoločnosti zaoberajúcej sa zdravím, Herbalife Ltd. Spoločnosť Ackman argumentovala tým, že spoločnosť bola pyramídovou schémou s vnútornou nulovou hodnotou. V roku 2012 vstúpila na krátku pozíciu v hodnote 1 miliardy dolárov. Obchod bol už dlho zaznamenávaný takmer každou finančnou spravodajskou službou a dodnes je známy letecký spor medzi Ackmanom a Carlom Icahnom o spoločnosti CNBC, ktorí (okrem iných hlavných hráčov hedžových fondov) zaujali dlhé miesto v akciách. V priebehu niekoľkých týždňov, ktoré nasledovali po jeho krátkej pozícii, zaznamenal Ackman akcie spoločnosti Herbalife okolo 60 percent, ale spoločnosť sa ukázala pozoruhodne odolná a odskočila na svoje predčasné úrovne, čo stálo Ackman milióny z poplatkov za pôžičky a straty z papiera. Od 28. februára 2018 Ackman údajne ukončil celú krátku stávku na Herbalife.

Spodný riadok

Manažér hedžového fondu Bill Ackman je oslavovaný a posmievaný pre svoju dôveru a vytrvalosť, pokiaľ ide o veľké stávky na niekoľko pozícií. Jeho prístup typu „všetko alebo nič“ viedol k niektorým z najväčších a najuznávanejších hovorov v investujúcom svete - ak niektorým z najväčších bustov.