Veľké výstražné značky pre akcie Starbucks Stock

(Poznámka: Autorom tejto základnej analýzy je finančný spisovateľ a správca portfólia.)

Starbucks Corp.'s (SBUX) je jedným z veľkých príbehov o raste spoločnosti za posledné desaťročie. Sedemnásobné zvýšenie jeho akcií počas tohto obdobia, viac ako trojnásobné tempo rastu S&P 500, však pre investorov predstavuje nepríjemný trend. Zásoba za posledné tri roky v podstate nikam nevedela a ostro klesla zo svojich rekordných rekordov v roku 2017 a môže klesať ešte viac.

Za týmto poklesom je niekoľko síl. Kedysi spoločnosť s rýchlym rastom, predaj v rovnakom obchode spoločnosti Starbucks neustále spomaľuje, zatiaľ čo jej predpokladaný rastový trh budúcnosti - Ázia - zaznamenáva nevýrazné čísla rastu.

Vzhľadom na to všetko sú akcie spoločnosti drahé pri porovnaní svojich akcií s inými menami v skupine a na širšom trhu a to nespôsobuje spomalenie rastu. Okrem toho sa prémioví investori, ktorí sú ochotní platiť za akcie, výrazne znížili. Od októbra 2015 sa forwardový zisk akcií viacnásobne znížil z úrovne približne 33 na iba 23, čo predstavuje pokles o 33%, zatiaľ čo cena akcie klesla iba o 3, 25%. Zdá sa, že to je hlasné posolstvo, že investori už nie sú ochotní platiť za akcie významnú prémiu.

Údaje SBUX od spoločnosti YCharts

Spomalenie predaja

Najznepokojivejším znakom Starbucks je spomalenie porovnateľných konsolidovaných tržieb, ktoré za fiškálny druhý štvrťrok dosiahli 2%, oproti 3% v rovnakom období minulého roka a 6% v druhom štvrťroku 2016. Porovnateľný konsolidovaný predaj sa v skutočnosti od prvého štvrťroka 2016 neustále spomaľuje a do dnešného dňa neexistujú žiadne náznaky, že by sa tento trend zvyšoval. Medzitým sa počet celkových transakcií za druhý rok po sebe znížil o 1% vo fiškálnom druhom štvrťroku.

Asia Slows Too

Rast v Ázii sa zmiernil

za druhý štvrťrok 3% za tretí rok v rade. Od druhého štvrťroka 2015 sa porovnateľný predaj v rovnakom obchode podstatne spomalil a klesol z 12%. Ešte znepokojivejšie je, že počet transakcií v Ázii sa v tomto štvrťroku spomalil na nulu, a to z 1% rastu v predchádzajúcom roku a 10% v roku 2015.

Zmluvné viacnásobné

Spomalenie konsolidovaného rastu obchodu sužuje akcie Starbucks za posledných niekoľko rokov. Zdá sa, že investori pochybujú o tom, či v roku 2018 bude trvať výrazný nárast výnosov o 24%. Pri úprave akcií spoločnosti Starbucks na rast v roku 2018 sa obchoduje s pomerom PEG okolo 1, 09, čo je lacná úroveň. Prognózy analytikov však ukazujú, že rast sa v roku 2019 spomaľuje na iba 11%, a keď upravíme zásoby pre budúci rast, pomer PEG vyskočí na drahý 1, 9.

Údaje SBUX PE Ratio (Forward) podľa YCharts

Podľa údajov poskytnutých indexom S&P Dow Jones Indices sa spoločnosť Starbucks v súčasnosti obchoduje s približne 23-násobkom výnosov 2018 USD na akciu oproti S&P 500, ktorý obchoduje s 18, 5-krát odhadmi 2018 147, 27 dolárov. Je to dokonca drahšie ako iné akcie reštaurácií, ako sú McDonald's, ktorá obchoduje na 21 a Darden Restaurants na 18 a donedávna Dunkin Donuts, pretože viacerí investori sú ochotní platiť za Starbucks.

Spomalený porovnateľný predaj bol pre akcie Starbucks od roku 2015 významným problémom. Odteraz je prísľub výrazného rastu v Ázii jasný. Musí sa však ešte zhmotniť, a to je zásadný problém pre ďalšie akcie.

Michael Kramer je zakladateľom spoločnosti Mott Capital Management LLC, registrovaným investičným poradcom a manažérom aktívne riadeného dlhodobého portfólia tematického rastu spoločnosti. Spoločnosť Kramer zvyčajne nakupuje a drží zásoby na obdobie troch až piatich rokov. Kliknite sem, ak chcete získať životopis spoločnosti Kramer a jej portfólio. Poskytnuté informácie slúžia iba na vzdelávacie účely a nezamýšľajú ponúknuť alebo nevyžiadať ponuku na predaj alebo nákup akýchkoľvek konkrétnych cenných papierov, investícií alebo investičných stratégií. Investície zahŕňajú riziko a pokiaľ nie je uvedené inak, nie sú zaručené. Pred implementáciou akejkoľvek stratégie diskutovanej v tomto dokumente sa najprv poraďte s kvalifikovaným finančným poradcom a / alebo daňovým odborníkom. Na požiadanie poskytne poradca zoznam všetkých odporúčaní vydaných za posledných dvanásť mesiacov. Minulá výkonnosť nenaznačuje budúcu výkonnosť.