Pôžička „back-to-back“
Spätný úver, známy aj ako paralelný úver, je vtedy, keď si dve spoločnosti v rôznych krajinách požičiavajú vzájomné kompenzácie čiastok v mene druhej strany ako zabezpečenie proti menovému riziku. Zatiaľ čo meny zostávajú a úrokové sadzby (na základe komerčných sadzieb v každej krajine) zostávajú samostatné, každá pôžička bude mať rovnaký dátum splatnosti.
Spoločnosti by mohli dosiahnuť rovnakú zaisťovaciu stratégiu obchodovaním na menových trhoch, či už s hotovosťou alebo futures, ale pôžičky typu back-to-back môžu byť pohodlnejšie. V dnešnej dobe menové swapy a podobné nástroje vo veľkej miere nahradili pôžičky typu back-to-back. Tieto nástroje napriek tomu stále uľahčujú medzinárodný obchod.
Ako funguje úver „back-to-back“
Normálne, keď spoločnosť potrebuje prístup k peniazom v inej mene, obchoduje za ne na menovom trhu. Pretože však hodnota niektorých mien môže značne kolísať, spoločnosť môže neočakávane ukončiť platby za danú menu oveľa viac, ako sa očakávalo. Spoločnosti, ktoré pôsobia v zahraničí, sa môžu snažiť toto riziko znížiť pomocou úveru typu back-to-back.
Medzi výhody pôžičiek typu back-to-back patrí zabezpečenie v presnej mene. Na termínových trhoch obchodujú iba hlavné meny alebo majú na hotovostných trhoch dostatok likvidity na uľahčenie efektívneho obchodu. Pôžičky typu back-to-back najčastejšie zahŕňajú meny, ktoré sú buď nestabilné, alebo obchodujú s nízkou likviditou. Vysoká volatilita v takomto obchodovaní vytvára medzi spoločnosťami v týchto krajinách väčšiu potrebu zmierniť svoje menové riziko.
Pôžičky typu back-to-back najčastejšie zahŕňajú meny, ktoré sú buď nestabilné, alebo obchodujú s nízkou likviditou.
Príklad úveru „back-to-back“
Príkladom by mohla byť americká spoločnosť, ktorá chce otvoriť európsku kanceláriu, a európska spoločnosť, ktorá chce otvoriť americkú kanceláriu. Americká spoločnosť môže požičať európskej spoločnosti 1 milión dolárov na počiatočný leasing a ďalšie náklady. Táto pôžička sa počíta v amerických dolároch. Európska spoločnosť zároveň požičiava americkej spoločnosti ekvivalent 1 miliónu dolárov v eurách pri súčasnom výmennom kurze, aby pomohla s jej lízingom a ďalšími nákladmi. Pretože obidve pôžičky sa poskytujú v miestnych menách, pri splácaní pôžičiek neexistuje žiadne menové riziko (riziko výmenných kurzov medzi dvoma menami).
Ďalším príkladom by bolo financovanie kanadskej spoločnosti prostredníctvom nemeckej banky. Spoločnosť sa obáva zmeny hodnoty kanadského dolára voči euru. Spoločnosť a banka preto vytvárajú pôžičku typu „back-to-back“, v rámci ktorej spoločnosť vkladá 1 milión dolárov v banke a banka (pomocou vkladu ako záruky) požičiava spoločnosti v hodnote 1 milión EUR v eurách na základe súčasných výmenný kurz.
Spoločnosť a banka sa dohodli na jednoročnej lehote splatnosti úveru a úrokovej sadzby 4%. Po skončení doby splatnosti úveru spoločnosť spláca úver za pevnú úrokovú sadzbu dohodnutú na začiatku doby úveru, čím sa zabezpečí proti menovému riziku počas doby trvania úveru.
Riziká úveru „back-to-back“
Väčšina pôžičiek typu back-to-back je splatná do 10 rokov kvôli ich inherentným rizikám. Najväčším rizikom v týchto dohodách je asymetrická zodpovednosť, pokiaľ sa na ňu výslovne nevzťahuje dohoda o úvere typu back-to-back. Táto zodpovednosť vzniká, keď jedna strana nesplatí pôžičku a druhá strana bude naďalej zodpovedná za splácanie.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.