Oceňovanie bez arbitráže
Oceňovanie bez arbitráže je ocenenie aktíva bez ohľadu na derivátové alebo alternatívne trhové oceňovanie. Arbitráž je, keď kupujete a predávate rovnaké cenné papiere, komodity, meny alebo akékoľvek iné aktíva na rôznych trhoch alebo prostredníctvom derivátov, aby ste využili cenový rozdiel týchto aktív. Napríklad nákup akcie na NYSE a jej predaj na LSE vo Veľkej Británii za vyššiu cenu je arbitráž.
Kľúčové jedlá
- Využívanie cenových rozdielov na rôznych trhoch je známe ako arbitráž - je charakteristickým znakom podnikania a obchodovania s akciami.
- Oceňovanie bez arbitráže je ocenenie aktíva bez ohľadu na derivátové alebo alternatívne trhové oceňovanie.
- Ústredne a obchodné platformy často neumožňujú bezrizikové arbitrážne obchody a informačné technológie eliminovali veľa arbitrážnych ziskov.
- Arbitráž je možné použiť na deriváty, akcie, komodity, náklady na zvýhodnenie a mnoho ďalších druhov likvidných aktív.
Ako funguje oceňovanie bez arbitráží
Arbitráž môže vážne nafúknuť alebo vypustiť skutočnú cenu aktíva. Firma vykonáva rovnakú prácu a má rovnakú základnú kapitálovú štruktúru, kombináciu aktív, cash flow a každú ďalšiu metriku bez ohľadu na to, na ktorej burze je kótovaná alebo na derivátových cenách. Ocenenie bez arbitráže je, keď sa odstránia cenové nezrovnalosti, čo umožňuje presnejší obraz o ocenení firmy na základe skutočných výkonnostných ukazovateľov.
Oceňovanie bez arbitráže sa používa niekoľkými rôznymi spôsobmi. Po prvé, môže to byť teoretická budúca cena cenného papiera alebo komodity založená na vzťahu medzi spotovými cenami, nákladovými úrokovými nákladmi, výmennými kurzami, prepravnými nákladmi, výnosmi z výhod atď. Náklady na vedenie sú jednoducho náklady na držanie zásob.
Môže to byť tiež teoretická spotová cena cenného papiera alebo komodity na základe úrokových sadzieb futures, účtovných nákladov, výnosov z výhod, výmenných kurzov, nákladov na dopravu, atď. Výťažok je pohodlný, keď držíte skutočný fyzický majetok oproti likvidite. aktív. Príkladom by bolo zadržiavanie barelu ropy v porovnaní s kontraktmi na ropné futures. Ak sa skutočná cena futures nerovná teoretickej cene futures, môžu sa dosiahnuť arbitrážne zisky.
Arbitráž je užitočnejšia pre obchodníkov ako pre investorov.
Osobitné úvahy
Hotovostné a prenosné obchody, reverzné a hotovostné obchody a dolárové obchody sú príkladmi obchodov, ktoré uskutočňujú arbitrážni obchodníci, keď sa teoretické a skutočné ceny dostanú mimo hranicu. Obchod s hotovosťou a prevodmi využíva cenový rozdiel medzi podkladovým aktívom a jeho derivátom. Vytváranie a vykonávanie takýchto obchodov je, samozrejme, zložité.
Aby bol obchod skutočne bezrizikový, musia byť s istotou známe premenné a musia sa zaúčtovať transakčné náklady. Väčšina trhov je príliš efektívna na to, aby umožňovala bezrizikové arbitrážne obchody, a preto je často veľmi veľký rozdiel v rozpätí dopytu a ponuky. Inak povedané, dom vždy vyhráva.
Príklad ocenenia bez arbitráže
Kým dlhodobí investori v štýle Warren Buffett nemusia mať záujem o spoločnosti, ktoré sú veľmi arbitrážne, môžu obchodníci využiť arbitráž ako spôsob, ako zarobiť peniaze. Ak o tom premýšľate, je to jeden z najstarších trikov v knihe. Pomaranče sa v New Yorku predávali za prémiu, pretože sa mohli pestovať iba na Floride a na ďalších miestach, kde to počasie dovolilo.
Dôvtipní podnikatelia by to využili a využívali by arbitráž na zarábanie peňazí. V rovnakom duchu môžu obchodníci robiť to isté. Môžete využiť kurzy, futures a rôzne ďalšie formy investícií. Neexistuje nedostatok spôsobov, ako zarobiť peniaze. Poďme hovoriť o niekoľkých a ako sa využíva arbitráž.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.