Úvod do obchodovania so striebornými futures

Po zlate je striebro najviac investovanou komoditou drahých kovov. Po celé storočia sa striebro používalo ako mena, pre šperky a ako dlhodobá investícia. V súčasnosti sú na obchodovanie a investície k dispozícii rôzne nástroje na báze striebra. Patria medzi ne strieborné futures, strieborné opcie, strieborné ETF alebo OTC produkty, ako sú podielové fondy na báze striebra. Tento článok sa venuje obchodovaniu s futures na striebro - ako to funguje, ako ho investori zvyčajne používajú a čo potrebujete vedieť pred obchodovaním.

Základy

Aby sme porozumeli základom obchodovania so futures so striebrom, začnime príkladom výrobcu strieborných medailí, ktorý získal zmluvu o poskytovaní strieborných medailí pre nadchádzajúce športové udalosti. Výrobca bude potrebovať 1 000 uncí striebra do šiestich mesiacov na výrobu požadovaných medailí včas. Kontroluje ceny striebra a vidí, že striebro sa dnes obchoduje za 10 dolárov za uncu. Výrobca nemusí byť schopný kúpiť striebro dnes, pretože nemá peniaze, má problémy so zabezpečeným skladovaním alebo z iných dôvodov. Prirodzene sa obáva možného rastu cien striebra v nasledujúcich šiestich mesiacoch. Chce sa chrániť pred akýmkoľvek budúcim rastom cien a chce uzamknúť kúpnu cenu okolo 10 dolárov. Výrobca môže uzavrieť striebornú futures kontrakt na vyriešenie niektorých svojich problémov. Zmluva by mohla byť stanovená tak, aby vypršala o šesť mesiacov a v tom čase by mala výrobcovi zaručiť právo na nákup striebra za 10, 1 USD za uncu. Nákup futures na dlhodobú pozíciu mu umožňuje zablokovať budúcu cenu.

Na druhej strane, majiteľ striebornej bane očakáva, že z jej bane sa za šesť mesiacov vyrobí 1 000 uncí striebra. Obáva sa, že cena striebra klesá (pod 10 dolárov za uncu). Majiteľ striebornej bane môže mať úžitok z predaja (zaujatia krátkej pozície) vyššie uvedenej zmluvy o futures zo striebra, ktorá je dnes k dispozícii za 10, 1 USD. Zaručuje, že bude mať možnosť predávať svoje striebro za stanovenú cenu.

Predpokladajme, že obaja títo účastníci uzavrú striebornú futures zmluvu medzi sebou za pevnú cenu 10, 1 USD za uncu. V čase skončenia platnosti zmluvy o šesť mesiacov neskôr môže dôjsť k nasledujúcim situáciám v závislosti od okamžitej ceny striebra (aktuálna trhová cena alebo CMP). Prejdeme si niekoľko možných scenárov.

Vo všetkých vyššie uvedených prípadoch kupujúci / predávajúci dosahujú nákup / predaj striebra za požadovanú cenovú hladinu.

Toto je typický príklad zaistenia - dosiahnutie cenovej ochrany, a teda riadenia rizika pomocou futures so striebornými termínmi. Väčšina termínovaných obchodov je určená na účely hedgingu. Okrem toho špekulácie a arbitráž sú ďalšie dve obchodné činnosti, ktoré udržujú striebornú obchodnú futures na likviditu. Špekulanti zastávajú časovo ohraničené dlhé / krátke pozície v strieborných futures, aby mohli ťažiť z očakávaných pohybov cien, zatiaľ čo arbitri sa snažia využiť malé cenové rozdiely, ktoré na trhoch krátkodobo existujú.

Real World Silver Futures Trading

Aj keď vyššie uvedený príklad poskytuje dobrú ukážku obchodovania so futures na striebro a použitia hedgingu, v reálnom svete obchodovanie funguje trochu inak. Futures strieborné sú k dispozícii na obchodovanie na viacerých burzách po celom svete so štandardnými špecifikáciami. Pozrime sa, ako funguje obchodovanie so striebrom na Comex Exchange (súčasť skupiny Chicago Mercantile Exchange (CME)).

Comex Exchange ponúka štandardnú futures na strieborné futures na obchodovanie v troch variantoch klasifikovaných podľa množstva trójskych uncí striebra (1 trójska unca je 31, 1 gramu).

• plne (5 000 trójskych uncí striebra)
• míny (2 500 trójskych uncí)
• micro (1 000 trójskych uncí)

Cena 15, 7 USD za celú striebornú zmluvu (v hodnote 5 000 uncí trójskych uncí) bude v celkovej hodnote 15, 7 x 5 000 USD = 78 500 USD.

Obchodovanie s futures je k dispozícii na základe pákového efektu (tj umožňuje obchodníkovi zaujať pozíciu, ktorá je mnohonásobkom množstva disponibilného kapitálu). Plná strieborná futures zmluva vyžaduje pevnú cenu vo výške 12 375 dolárov. To znamená, že je potrebné zachovať maržu iba 12 375 dolárov (namiesto skutočných nákladov vo výške 78 500 USD vo vyššie uvedenom príklade), aby sa jedna pozícia v plnej striebornej futures kontrakte dostala.

Keďže celková marža termínovaných kontraktov vo výške 12 375 dolárov môže byť stále vyššia, ako si niektorí obchodníci zvyknú, zmluvy miNY a mikro kontrakty sú k dispozícii za nižšie marže v rovnakých pomeroch. Zmluva miNY (polovica veľkosti plnej zmluvy) vyžaduje maržu 6 187, 50 dolárov a mikro kontrakt (jedna pätina veľkosti plnej zmluvy) vyžaduje maržu 2 475 dolárov.

Každá zmluva sa opiera o fyzikálne rafinované striebro (tyčinky), ktoré sa analyzuje na rýdzosť 0, 9999 a pečiatkuje sa a serializuje burzou vymenovanou a schválenou rafinérkou.

Zúčtovací proces pre budúce striebro

Väčšina obchodníkov (najmä krátkodobých obchodníkov) sa zvyčajne netýka mechanizmu doručovania. Svoje dlhé / krátke pozície na strieborných futures vyrovnali v čase pred vypršaním platnosti a profitovali z vyrovnania hotovosti.

Tí, ktorí zastávajú svoje pozície do skončenia platnosti, dostanú alebo dodajú (podľa toho, či sú kupujúcim alebo predávajúcim) 5 000 oz. COMEX strieborný zaručuje plnú striebornú budúcnosť na základe svojich dlhých alebo krátkych termínovaných pozícií. Jeden rozkaz oprávňuje držiteľa na vlastníctvo ekvivalentných strieborných strieborných štítkov v určených depozitároch.

V prípade zmlúv miNY (2 500 uncí) a mikro (1 000 uncí) obchodník dostáva alebo vkladá Akumulovaný výmenný certifikát (ACE), ktorý predstavuje 50% a 20% vlastníctva štandardného strieborného rozkazu v plnej veľkosti. Držiteľ môže akumulovať ACE (dva pre miNY alebo päť pre mikro), aby získal 5 000 uncí striebro COMEX.

Úloha burzy pri obchodovaní so strieborným futures

Forwardové obchodovanie so striebrom existuje už po stáročia. Vo svojej najjednoduchšej podobe sa iba dvaja jednotlivci dohodli na budúcej cene striebra a sľubujú urovnať obchod v stanovený dátum expirácie. Forwardové obchodovanie však nie je štandardné. Je preto plná rizika zlyhania protistrany. ( Súvisiace Aký je rozdiel medzi forwardovými a termínovými zmluvami?)

Zaoberanie sa striebornými futures prostredníctvom výmeny poskytuje nasledujúce:

• Štandardizácia pre obchodovanie s výrobkami (ako je označenie veľkostí zmlúv plných, miNY alebo micro silver)
• Zabezpečený a regulovaný trh, na ktorom môžu kupujúci a predávajúci vzájomne pôsobiť
• Ochrana pred rizikom protistrany
• Účinný mechanizmus zisťovania cien
• Zoznam termínov v budúcnosti na 60 mesiacov vpred, čo umožňuje vytvorenie forwardovej cenovej krivky a teda efektívne zisťovanie cien
• Špekulatívne a arbitrážne príležitosti, ktoré si nevyžadujú povinné držanie fyzického striebra obchodníkom, ale napriek tomu ponúkajú možnosť využívať cenové rozdiely
• Prijímanie krátkych pozícií na účely zaistenia aj obchodovania
• Dostatočne dlhé hodiny na obchodovanie (až 22 hodín na strieborné futures), čo poskytuje dostatok príležitostí na obchodovanie

Účastníci trhu so strieborným budúcim trhom

Striebro bolo zavedeným drahým kovom v dvoch prúdoch:

• Je to vzácny kov pre investície

• V mnohých výrobkoch má priemyselné a komerčné využitie

Vďaka tomu je striebro komoditou veľkého záujmu pre rôznych účastníkov trhu, ktorí aktívne obchodujú s futures striebra za účelom zaistenia alebo cenovej ochrany. Medzi hlavných hráčov na trhu s futures na striebro patria:

• Ťažobný priemysel

• Rafinérie

• Elektrické a elektronické spoločnosti

• Fotografické spoločnosti

• Klenotnícke podniky

• Automobilový priemysel

• Výrobcovia zariadení na solárnu energiu

Vyššie uvedení hráči obchodujú hlavne s futures striebra na účely zaistenia s cieľom dosiahnuť ochranu cien a riadenie rizík.

Ďalším zdrojom významného hráča na termínových trhoch so striebrom je finančný priemysel. Títo hráči sa môžu zúčastňovať aj na špekuláciách a arbitrážnych príležitostiach a zahŕňajú:

• Banky

• Zabezpečovacie fondy a podielové fondy

• Obchodné obchodné spoločnosti

• Tvorcovia trhu a jednotliví obchodníci

Faktory ovplyvňujúce ceny striebra v budúcnosti

V posledných rokoch došlo k veľmi vysokej volatilite cien striebra, čo pravdepodobne tlačilo striebro nad rámec všeobecne vnímaných limitov pre bezpečné triedy aktív. Vďaka tomu je striebro vysoko volatilnou komoditou na obchodovanie.

Okolo roku 1990 bol priemyselný dopyt po striebre okolo 39 percent celkového dopytu. Zvyšok bol určený na investičné účely. V súčasnosti priemyselný dopyt predstavuje viac ako polovicu celkového dopytu. Tento zvýšený priemyselný dopyt je hlavným faktorom zvýšenej volatility cien striebra. Recesia alebo spomalenie priemyselného dopytu by znížili ceny striebra.

Na druhej strane, mnoho situácií by mohlo zvýšiť dopyt po striebre a viesť k vyšším cenám. Expanzia v elektronickom a automobilovom priemysle by viedla k vyššiemu dopytu po striebre. Zvyšujúce sa ceny ropy by mohli tiež zvýšiť dopyt po striebre tým, že sa vynútia využívanie alternatívnej energie, napríklad slnečnej. Solárne energetické zariadenie používa striebro. Investori by sa mali snažiť predpovedať budúce ceny striebra, aby zvážili nasledujúce:

Spodný riadok

Striebro je v posledných rokoch vysoko volatilnou komoditou, čo z neho robí vysoko rizikové aktívum. Okrem faktorov ovplyvňujúcich fyzické ceny striebra je obchodovanie s futures so striebrom ovplyvňované aj kontangom a účinkami spätného odkúpenia, ktoré sú špecifické pre obchodovanie s futures. V skutočnom svete si obchodovanie s futures tiež vyžaduje denné plnenie trhovými cenami. Obchodníci by si mali byť toho vedomí a mali by na ne vyčleniť dostatočný kapitál. Aj keď sú futures na malé a malé strieborné miNY a mikro-strieborné k dispozícii s pákovým efektom, požiadavky na kapitál z obchodovania môžu byť pre maloobchodníkov stále vyššie. Obchodovanie s futures na striebro je vhodné iba pre skúsených obchodníkov, ktorí majú dostatočné znalosti v oblasti obchodovania s futures.