Poradcovia: Nedovoľte, aby klienti prenasledovali ETF

Fondy obchodované na burze (ETF) sú jednou z najúspešnejších inovácií v nedávnej histórii financií. Nové ETF debutujú neustále na trhu, ktorý sa podľa niektorých opatrení za posledných 10 rokov zvýšil o viac ako 600%. Odvetvie zaznamenalo začiatkom novembra čistý prílev približne 177 miliárd dolárov, pričom si udržalo tempo s minulým rokom, ale nenastavilo žiadne záznamy.

Viac ako 80% poradcov používa ETF a odporúča ich klientom podľa Združenia finančného plánovania a Vestníka finančného plánovania. Samotné ETF kótované v USA dostali v októbri 20 miliárd dolárov, pričom väčšina z týchto fondov smerovala do veľkých spoločností a veľkých indexových sledovateľov, ako je SPDR S&P 500 ETF (SPY). (Viac informácií nájdete v časti: Prečo sú ETF obľúbené u bohatých investorov .)

Investori z celého spektra prechádzajú na tieto druhy lacnejších pasívnych vozidiel. ETF zachytávajú podiel na trhu od svojich kolegov v podielových fondoch, pretože ponúkajú spôsob diverzifikácie, sú nenákladné a efektívne z hľadiska daní. Poskytujú tiež likviditu, pretože obchodujú denne, čo investorom dáva relatívnu ľahkosť na to, aby sa pohybovali v pozíciách a pozíciách. Ako sa však hovorí, s veľkou mocou prichádza veľká zodpovednosť a obchodovateľnosť ETF môže byť ich najväčšou zodpovednosťou.

Riziká

Likvidita by mala byť jednoznačne prospešnou črtou investičného produktu. Ak však denná likvidita ETF umožňuje drobným investorom šancu prežiť svoje fantázie z obchodovania ako správca hedžového fondu, táto dobrá charakteristika môže poškodiť návratnosť investícií vo forme poplatkov, poplatkov a ďalších poplatkov. Odborníci tvrdia, že pre väčšinu investorov nepretržité obchodovanie nie je výhodou, pretože neprofesionálnym investorom predstavuje pokušenie prenasledovať alfa. Dokonca aj profesionálni investori, ktorí sa snažia časovať trh, majú notoricky známe výsledky. Očakáva sa, že priemerný laik bude v priemere ešte horší.

Zakladateľ skupiny Vanguard Jack Bogle, ktorý sa v roku 2010 vyjadril k „úžasným“ objemom obchodovania niektorých ETF, poznamenal, že SPDR S&P 500 ETF od spoločnosti State Street Global Advisors sa každoročne pohybuje okolo 10 000%. Mnoho ETF má obrat v rozsahu 2 000% (Bogle si myslí, že dokonca 30% je príliš vysoká). Nakupujte a držte a neobchodujte, je Bogleho rada. A menej pôsobivé úrady ako Bogle súhlasia: obchodovanie počas dňa môže úplne zničiť výhody, ktoré ponúka väčšina ETF pre ETF. (Viac informácií nájdete v: Najpopulárnejšie ETF s finančnými poradcami .)

Výnosy môžu ovplyvniť nielen transakčné poplatky. Vstúpenie a vystúpenie z pozícií ETF môže zvýšiť riziko portfólia bez poskytnutia kompenzačného úžitku očakávaniam návratnosti. Aj pri veľkých ETF na sledovanie indexov stále platia makroekonomické riziká a riziká likvidity. Tieto sa však môžu znásobiť, keď investori prenasledujú výkon.

Investovanie do špecializovaných ETF - a každý týždeň sú nové - môže zvýšiť politické riziko, riziko likvidity a riziká z konkrétnych obchodných sektorov. Môže tiež zvýšiť daňové riziko. Plus väčšina malých fondov sa chvíľu etablovala. Mnohé sa uzatvárajú každý rok, a keď tak urobia, môžu vyplácať kapitálové zisky, ktoré môžu kompenzovať akékoľvek daňové výhody pre nepotrebných. Niektoré ETF na začiatku neponúkajú veľké daňové výhody. Investori musia poznať daňové dôsledky zvýšenia alokácie pre daný fond skôr, ako začnú podnikať kroky, a daňové dôsledky ich nákupnej a predajnej činnosti.

Vzdelávanie klientov

Poradcovia s klientmi, ktorí môžu mať tendenciu obchodovať, radšej ako kupovať a vlastniť akcie ETF, by mali upozorniť na to, ako rýchlo poplatky sčítajú a narušujú výnosy.

Rusty Vanneman, hlavný investičný riaditeľ spoločnosti CLS Investments, je ešte dôležitejší ako kontrola nákladov. Poradcovia musia zaistiť, aby investori neskúšali výkon, ale namiesto toho hľadali kvalitné investičné poradenstvo. Ako pri každej investícii, aj klienti musia pochopiť súvisiace riziká.

Spodný riadok

ETF, najmä pasívne ETF, sú nízkonákladovými investičnými nástrojmi. To je kľúč k ich príťažlivosti pre retailových investorov. Rovnako ako vzájomné fondy, ktoré sú pred nimi, poskytujú investorom mamičky a popu lacný spôsob diverzifikácie. Investori ETF však môžu byť v pokušení prenasledovať alfa ešte viac, ako to robia investori v podielových fondoch, a poradcovia majú dobrú pozíciu na to, aby poskytovali jasné pokyny pre klientov, ktorí chcú vykonávať tento druh stratégie. (Viac informácií nájdete v časti: Ako poradcovia využívajú ETF .)