Upravená definícia EBITDA
Upravený EBITDA (zisk pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou) je miera vypočítaná pre spoločnosť, ktorá berie svoje zisky a pripočíta úrokové náklady, dane a poplatky k odpisom plus ďalšie úpravy metriky.
Upravený EBITDA sa používa na hodnotenie a porovnávanie prepojených spoločností na účely oceňovacej analýzy a na iné účely. Upravený EBITDA sa líši od štandardného opatrenia EBITDA v tom, že upravený EBITDA spoločnosti sa používa na normalizáciu výnosov a nákladov, pretože rôzne spoločnosti môžu mať niekoľko druhov výdavkových položiek, ktoré sú pre nich jedinečné.
Štandardizácia EBITDA odstránením anomálií znamená, že výsledná upravená alebo normalizovaná EBITDA je presnejšia a ľahšie porovnateľná s EBITDA iných spoločností a s EBITDA odvetvia spoločnosti ako celku.
Vzorec pre upravený EBITDA je
NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = Upravený EBITDA kdekoľvek: NI = Čistý ziskIT = Úroky a daneDA = Odpisy a amortizácia \ začiatok {zarovnané} & NI + IT + DA = EBITDA \\ & EBITDA + \! \! / \! \! - A = \ text {Upravené} EBITDA \\ & \ textbf {kde:} \\ & NI \ = \ \ text {Čistý príjem} \\ & IT \ = \ \ text {Úrok \ a dane} \\ & DA \ = \ \ text {Odpisy \ & amortizácia} \\ & A \ = \ \ text {Úpravy} \ end {zarovnané} NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = Upravený EBITDA kdekoľvek: NI = Čistý príjemIT = Úroky a daneDA = Odpisy a amortizácia
Ako vypočítať upravené EBITDA
Začnite výpočtom EBITDA, ktorá začína čistým príjmom spoločnosti. K tomuto číslu pripočítajte späť úrokové náklady, dane z príjmu a všetky bezhotovostné poplatky vrátane odpisov a amortizácie.
Ďalej buď pripočítajte mimoriadne výdavky, ako je nadmerná kompenzácia vlastníka, alebo odpočítajte akékoľvek ďalšie typické výdavky, ktoré by boli prítomné v partnerských spoločnostiach, ale nemusia sa vyskytovať v analyzovanej spoločnosti. To by mohlo zahŕňať napríklad platy za potrebný počet zamestnancov v spoločnosti, ktorá má nedostatočný počet zamestnancov.
Čo vám hovorí upravená EBITDA?
Upravená EBITDA sa na rozdiel od neupravenej verzie pokúsi normalizovať príjem, štandardizovať peňažné toky a odstrániť abnormality alebo idiosynkrasie (ako sú nadbytočné aktíva, bonusy vyplácané majiteľom, nájomné nad alebo pod reálnu trhovú hodnotu atď.), čo uľahčuje porovnávanie viacerých obchodných jednotiek alebo spoločností v danom odvetví.
V prípade menších firiem sú osobné výdavky vlastníkov často predmetom podnikania a musia byť upravené. Úprava o primeranú kompenzáciu vlastníkom je definovaná v nariadení Treasury 1.162-7 (b) (3) ako „suma, ktorá by za podobných služieb za podobných okolností spravidla zaplatila podobná organizácia.“
Inokedy je potrebné pripočítať jednorazové výdavky, ako sú právne poplatky, výdavky na nehnuteľnosti, ako sú opravy alebo údržba, alebo poistné nároky. Pri výpočte upraveného EBITDA by sa mali pripočítať aj jednorazové príjmy a výdavky, ako sú jednorazové náklady na uvedenie do prevádzky, ktoré obvykle znižujú EBITDA.
Upravený EBITDA by sa nemal používať izolovane a má väčší zmysel ako súčasť súboru analytických nástrojov používaných na ocenenie spoločnosti alebo spoločností. Pomery, ktoré sa spoliehajú na upravený EBITDA, sa môžu tiež použiť na porovnanie spoločností rôznych veľkostí av rôznych odvetviach, ako je napríklad pomer podnikovej hodnoty / upravený EBITDA.
- Upravené meranie EBITDA odstraňuje jednorazové, nepravidelné a jednorazové položky, ktoré môžu skresliť EBITDA.
- Upravená EBITDA poskytuje analytikom oceňovania normalizovanú metriku, aby porovnania boli zmysluplnejšie v rôznych spoločnostiach v rovnakom odvetví.
- Verejné spoločnosti vykazujú v účtovnej závierke štandardný EBITDA, pretože upravená EBITDA sa v účtovnej závierke GAAP nevyžaduje.
Príklad použitia upraveného EBITDA
Upravená metrika EBITDA je najužitočnejšia, keď sa používa pri určovaní hodnoty spoločnosti pri transakciách, ako sú fúzie, akvizície alebo zvyšovanie kapitálu. Napríklad, ak sa spoločnosť oceňuje pomocou násobku EBITDA, hodnota sa môže po dodatočnom vrátení významne zmeniť.
Predpokladajme, že spoločnosť je oceňovaná za transakciu predaja pomocou násobku EBITDA 6x, aby sa dospelo k odhadu kúpnej ceny. Ak má spoločnosť iba 1 milión dolárov z jednorazových alebo nezvyčajných výdavkov, ktoré sa dajú pripočítať k úpravám EBITDA, k jej nákupnej cene sa pridá 6 miliónov dolárov (1 milión dolárov, čo je 6-násobok násobku). Z tohto dôvodu sa úpravy EBITDA počas týchto druhov transakcií podrobujú veľkej kontrole zo strany analytikov cenných papierov a investičných bankárov.
Úpravy vykonané v EBITDA spoločnosti sa môžu medzi jednotlivými spoločnosťami dosť líšiť, ale cieľ je rovnaký. Cieľom úpravy metriky EBITDA je „normalizovať“ tento údaj tak, aby bol trochu všeobecný, čo znamená, že obsahuje v podstate rovnaké výdavky na riadkové položky, aké by obsahovala akákoľvek iná podobná spoločnosť vo svojom odvetví.
Väčšinu úprav tvoria často rôzne typy výdavkov, ktoré sa pripočítavajú späť k EBITDA. Výsledná upravená EBITDA často odzrkadľuje vyššiu úroveň zárobkov z dôvodu znížených výdavkov.
Bežné úpravy EBITDA zahŕňajú:
- Nerealizované zisky alebo straty
- Nepeňažné výdavky (odpisy, amortizácia)
- Náklady na súdne spory
- Odškodnenie vlastníka, ktoré je vyššie ako priemer na trhu (v súkromných firmách)
- Zisky alebo straty z devíz
- Zníženie hodnoty goodwillu
- Neprevádzkový príjem
- Kompenzácia na základe podielov
Táto metrika sa obvykle počíta na ročnej báze pre analýzu ocenenia, ale mnoho spoločností sa bude pozerať na upravený EBITDA štvrťročne alebo dokonca mesačne, hoci môže ísť len o interné použitie.
Analytici často používajú na vyrovnanie údajov trojročný alebo päťročný upravený EBITDA. Čím vyššia je upravená marža EBITDA, tým lepšie. Rôzne firmy alebo analytici môžu dospieť k mierne odlišnej upravenej EBITDA kvôli rozdielom v ich metodike a predpokladoch pri ich úpravách.
Tieto údaje sa často nezverejňujú, zatiaľ čo normalizovaný EBITDA sú zvyčajne verejné informácie. Je dôležité si uvedomiť, že upravená EBITDA nie je všeobecne uznávanou účtovnou zásadou (GAAP) - štandardnou riadkovou položkou vo výkaze ziskov a strát spoločnosti.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.