5 Populárne deriváty a spôsob ich fungovania

Deriváty ponúkajú investorom účinný spôsob, ako sa zúčastniť na cenovej akcii podkladového cenného papiera. Investori, ktorí obchodujú s týmito finančnými nástrojmi, sa snažia preniesť určité riziká spojené s podkladovým cenným papierom na inú stranu. Pozrime sa na päť zmlúv o derivátoch a uvidíme, ako by mohli zvýšiť vaše ročné výnosy. (Informácie o pozadí nájdete v téme Barnyardské základy derivátov .)

1. Možnosti

Opcie umožňujú investorom zaistiť riziko alebo špekulovať prijatím ďalšieho rizika. Zakúpením hovoru alebo predajnej opcie sa získa právo, ale nie povinnosť kupovať (opcie na kúpu) alebo predávať (kupovať opcie) akcie alebo futures za stanovenú cenu pred dátumom uplynutia platnosti alebo v deň uplynutia platnosti. Obchodujú sa na burzách a centrálne zúčtujú, čím poskytujú likviditu a transparentnosť, čo sú dva kritické faktory pri vystavovaní sa derivátom.

Primárne faktory, ktoré určujú hodnotu opcie:

• Časová prémia, ktorá sa znižuje, keď sa možnosť blíži k vypršaniu platnosti
• Vnútorná hodnota, ktorá sa mení s cenou podkladového cenného papiera
• Volatilita akcie alebo zákazky

Časová prémia exponenciálne klesá, keď sa opcia priblíži k dátumu exspirácie a nakoniec sa stane bezcennou. Vnútorná hodnota označuje, či je možnosť z peňazí alebo nie. Keď dôjde k zvýšeniu zabezpečenia, zvýši sa aj vnútorná hodnota možnosti hovoru s peniazmi. Vnútorná hodnota dáva držiteľom opcií väčší pákový efekt ako vlastníctvo podkladového aktíva. Prémia, ktorú musí kupujúci zaplatiť, aby vlastnila opciu, sa zvyšuje s rastúcou volatilitou. Vyššia volatilita zase poskytuje predajcovi opcií zvýšený príjem prostredníctvom vyššieho výberu poistného.

Investori opcií majú množstvo stratégií, ktoré môžu použiť, v závislosti od tolerancie rizika a očakávaného výnosu. Kupujúci opcie riskujú prémiu, ktorú zaplatili za získanie opcie, ale nepodliehajú riziku nepriaznivého pohybu podkladového aktíva. Alternatívne predajca opcií preberá vyššiu mieru rizika a potenciálne čelí neobmedzenej strate, pretože bezpečnosť môže teoreticky vzrásť do nekonečna. Spisovateľ alebo predajca je tiež povinný poskytnúť akcie alebo zmluvu, ak kupujúci uplatní opciu.

Existuje niekoľko stratégií opcií, ktoré spájajú nákup a predaj hovorov a vytvárajú zložité pozície, ktoré spĺňajú iné ciele alebo ciele. (Ak sa chcete dozvedieť viac, pozrite si časť 10 Možnosti stratégií, ktoré je potrebné poznať .)

2. Budúcnosť jednotlivých akcií

Budúcnosť jednej akcie (SSF) je zmluva o dodaní 100 akcií konkrétnej akcie v určený dátum expirácie. Trhová cena SSF je založená na cene podkladového cenného papiera plus účtovných nákladoch na úroky mínus dividendy vyplatené počas trvania zmluvy. Obchodovanie s SSF vyžaduje nižšiu maržu ako nákup alebo predaj podkladového cenného papiera, často v rozmedzí 20%, čo investorom poskytuje väčší pákový efekt. SSF nepodliehajú obchodným obmedzeniam v deň SEC ani pravidlu uptick predajcov nakrátko.

SSF má tendenciu sledovať cenu podkladového aktíva, aby bolo možné uplatniť bežné investičné stratégie. Tu je päť bežných aplikácií SSF:

• Lacná metóda nákupu akcie
• Nákladovo efektívne zabezpečenie otvorených majetkových pozícií
• Ochrana dlhodobej majetkovej pozície proti volatilite alebo krátkodobému poklesu ceny podkladového aktíva.
• Dlhé a krátke páry, ktoré poskytujú expozíciu využiteľnému trhu
• Expozícia špecifickým hospodárskym odvetviam

Majte na pamäti, že tieto zmluvy môžu viesť k stratám, ktoré môžu výrazne prekročiť pôvodnú investíciu investora. Navyše na rozdiel od akciových opcií je veľa SSF nelikvidných a neobchoduje sa aktívne. (Viac informácií o prieskume jednotlivých akcií .)

4 Deriváty vlastného imania a ako fungujú

3. Opčné listy

Akciový rozkaz dáva držiteľovi právo kúpiť si akciu za určitú cenu vo vopred stanovenom termíne. Podobne ako volania na opciu môžu investori uplatniť akciové opcie za pevnú cenu. Cena warrantu po vydaní je vždy vyššia ako cena podkladového materiálu, ale pred uplynutím jeho platnosti je potrebné dlhodobé vykonávacie obdobie. Ak investor uplatní opciu na akcie, spoločnosť vydá nové spoločné akcie na krytie transakcie, na rozdiel od opcií na kúpu, pri ktorých musí autor akcií poskytnúť akcie, ak kupujúci uplatní opciu.

Akcie sa obvykle obchodujú na burze, ale objem môže byť nízky, čo predstavuje riziko likvidity. Rovnako ako volania na opcie, cena opcie zahŕňa časovú prémiu, ktorá sa stráca, keď sa blíži dátum exspirácie, čo vytvára ďalšie riziko. Hodnota opčného listu vyprší, ak cena podkladového cenného papiera nedosiahne realizačnú cenu pred dátumom skončenia platnosti. (Podrobnejší popis nájdete v časti Čo sú záruky?).

4. Zmluva o rozdiele

Zmluva o rozdieloch (CFD) je dohoda medzi kupujúcim a predávajúcim, ktorá vyžaduje, aby predávajúci zaplatil kupujúcemu rozpätie medzi aktuálnou cenou akcie a hodnotou v čase uzavretia zmluvy, ak sa táto hodnota zvýši. Naopak, kupujúci musia zaplatiť predajcovi, ak je rozpätie záporné. Účelom CFD je umožniť investorom špekulovať o pohybe cien bez toho, aby museli vlastniť podkladové akcie. CFD nie sú dostupné pre amerických investorov, ale ponúkajú populárnu alternatívu v krajinách, ktoré zahŕňajú Kanadu, Francúzsko, Nemecko, Japonsko, Holandsko, Singapur, Južnú Afriku, Švajčiarsko a Spojené kráľovstvo.

CFD ponúkajú jednoduchosť určovania cien v širokej škále podkladových nástrojov, futures, mien a indexov. Napríklad ceny opcií zahŕňajú časovú prémiu, ktorá sa stráca, keď sa blíži jej koniec. Na druhej strane CFD odrážajú cenu podkladového cenného papiera bez časového rozpadu, pretože nemajú dátum vypršania platnosti a neexistuje žiadna prémia na rozpad.

Investori a špekulanti používajú pri obchodovaní s CFD maržu, čo predstavuje riziko pre výzvy na dodatočné vyrovnanie, ak hodnota portfólia klesne pod minimálnu požadovanú úroveň. CFD môžu využívať vysoký stupeň pákového efektu a potenciálne generovať veľké straty, keď sa cena podkladového cenného papiera posunie proti pozícii. V dôsledku toho si pri obchodovaní s CFD uvedomte značné riziká. (Ak sa chcete dozvedieť viac, pozrite si miesto zásob, obchodujte s CFD .)

5. Indexové swapy

Swap návratnosti akciového indexu je dohoda medzi dvoma stranami o výmene dvoch súborov peňažných tokov v určených termínoch počas dohodnutého počtu rokov. Jedna strana sa napríklad môže dohodnúť, že zaplatí úrokovú platbu - zvyčajne s pevnou úrokovou sadzbou založenou na LIBOR -, zatiaľ čo druhá strana sa dohodne, že vyplatí celkový výnos z indexu vlastného imania alebo vlastného imania. Investori, ktorí hľadajú priamy spôsob, ako získať expozíciu voči triede aktív nákladovo efektívnym spôsobom, často používajú tieto swapy.

Správcovia fondov môžu kúpiť celý index, napríklad S&P 500, pričom môžu zbierať akcie v každej zložke a upravovať portfólio vždy, keď sa index zmení. Swap akciového indexu môže v tomto scenári predstavovať lacnejšiu alternatívu, ktorá manažérovi umožňuje zaplatiť swap za stanovenú úrokovú sadzbu a zároveň získať výnos za zmluvné swapové obdobie. Mesačne dostanú aj kapitálové zisky a rozdelenie príjmu, pričom zmluvnej strane platia úroky podľa dohodnutej sadzby. Okrem toho môžu mať tieto swapy daňové výhody.

Spodný riadok

Deriváty ponúkajú efektívny spôsob šírenia alebo kontroly rizika, zaistenia proti neočakávaným udalostiam alebo budovania vysokého pákového efektu pre špekulatívne hry.