5 dôvodov, prečo by sa energetické zásoby mohli prudko zvýšiť

Zásoby energie, ktoré tento rok investori väčšinou opustili, aj keď sa ceny ropy vrátili zo svojich minimov, by sa nakoniec dalo oživiť. Kým sektorový fond SPDR Energy Select Sector Fund (XLE) klesol medziročne o viac ako 1% v porovnaní s viac ako 16% ziskom spoločnosti S&P 500, Dubravko Lakos-Bujas, šéf US JPMorgan Chase & Co. (JPM) v USA stratég, nedávno stanovil päť hlavných dôvodov, prečo zásoby ropy a zemného plynu boli pripravené na prudký nárast, podľa Business Insider.

„Sme presvedčení, že priaznivé technici, zlepšujúce sa základy so stabilizáciou hospodárskeho cyklu a pokračujúce geopolitické napätie na Blízkom východe by mohli pomôcť presmerovať toky do tohto všeobecne nenávideného a lacného sektora, “ napísal v poznámke pre klientov. Medzi tri fondy, ktoré sa môžu obchodovať s energiou (ETF), z ktorých môžu ťažiť, patria SPF S&P Produkcia prieskumu ropy a zemného plynu ETF (XOP), VanEck Vectors Oil Refiners ETF (CRAK) a VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH).

Kľúčové jedlá

• Zásoby energie pri ultranízkom ocenení.
• Energetické spoločnosti zvyšujú dividendy a odkupy.
• Napätie na Blízkom východe by mohlo obmedziť dodávky ropy.
• Očakávania oživenia americkej ekonomiky.
• Vysoko využívané energetické spoločnosti využívajú výhody vyšších cien ropy.

Čo to znamená pre investorov

Jednou z prekvapujúcich vecí v tomto roku bolo zlyhanie energetických zásob, ktoré sa zhromaždilo spolu s cenou ropy. Cena West Texas Intermediate (WTI) klesla koncom decembra minulého roka pod 43 dolárov za barel a potom sa v prvej polovici roku 2019 vrátila späť. Cena teraz dosahuje približne o 26% vyššiu úroveň ako minimálna hodnota z konca decembra. Zásoby energie medzitým v podstate stratili všetky zisky, ktoré dosiahli za prvé štyri mesiace roka.

Tobias Levkovich, americký akciový stratég v Citigroup Inc., napísal vo výskumnej správe začiatkom augusta: „Energetický sektor bol pre investorov sklamaním v roku 2019 a priniesol najhorší výnos zo všetkých sektorov.“ Jeho pocity zopakoval Eric Nuttall., senior portfólio manažér spoločnosti Ninepoint Partners, ktorý napísal: „Energetický sektor trpí jedným veľmi jasným problémom: NIE SÚ nákupcovia energetických zásob, “ uvádza Bloomberg.

Lakos-Bujas si však myslí, že sa to zmení, a tu je päť dôvodov, prečo.

Päť dôvodov, prečo by zásoby energie mali mať pozitívny vplyv

Dôvodom číslo jedna pre býčie trendy v zásobách energie je ich relatívna lacnosť. Toto odvetvie vyzerá mimoriadne podhodnotené, pretože inštitucionálni investori opustili svoje pozície v energetických zásobách a systematické fondy strácajú ropu. "Absolútne a relatívne ocenenie je na minimálnej hodnote, keď sa obchodovanie s nízkými a strednými emisiami obchoduje pod účtovnou hodnotou a pri cenových hladinách pred takmer 25 rokmi, " uviedol Lakos-Bujas.

Druhým hlavným dôvodom je zlepšenie návratnosti v energetickom sektore. Energetické spoločnosti zvyšujú dividendy as ich nízkymi cenami akcií ich kupujú späť. Aktivita nákupu dôverných informácií je v súčasnosti najvyššia a výnosy energetických spoločností vyskočili na 3, 9%, uviedol.

Po tretie, napätie na Blízkom východe sa zvýšilo, najmä po útoku lietadiel na ropné zariadenia Saudskej Arábie. Kým ceny ropy pôvodne špikovali, odvtedy opäť klesli a zásoby energie sa sotva zvýšili, pričom dve tretiny z nich obchodujú pod úrovňou pred útokom. Podľa Lakosa-Bujasa, ktorý očakáva, že sa zásoby ropy v USA budú zvyšovať s pokračujúcou neistotou dodávok ropy na Blízkom východe, to nedáva zmysel.

Štvrtý dôvod sa týka širšieho výhľadu hospodárskeho rastu USA, ktorý sa podľa jeho názoru v nasledujúcich mesiacoch zrýchli. Prebiehajúca obchodná vojna medzi USA a Čínou a pomalšie rastúca globálna ekonomika predstavovali pre odvetvie energetiky hlavné protivety, ale nedávne uvoľnenie menovej politiky od globálnych centrálnych bánk pomôže zvrátiť spomalenie a zvýšený stimul pomôže podporiť rast nie príliš veľkého rozsahu. vzdialená budúcnosť.

A nakoniec, Lakos-Bujas verí, že v energetickom sektore je veľa neočakávaných pozitívnych vplyvov, ktoré podľa jeho názoru sú vysoko využívané. Keďže sa očakáva, že budúci rok sa ceny ropy zvýšia približne o 5 dolárov za barel, tento vysoký pákový efekt pomôže energetickým spoločnostiam priniesť obrovské zisky. Zvyšujúce sa zisky by mali povzbudiť ešte väčšie dividendy a viac spätných odkupov, čo by malo následne pomôcť k vyššiemu nárastu násobkov energetických zásob.

Pozerať sa dopredu

Lakos-Bujasova téza závisí od oživenia americkej ekonomiky v najbližších mesiacoch, ale na tejto fronte je stále veľa zmiešaného sentimentu. Nedávna slabosť údajov o výrobe v USA a náznaky, že globálna ekonomika naďalej spomaľuje túto tézu. Jedno jasné miesto však bola piatková správa o pracovných miestach, ktorá ukázala, že nezamestnanosť v USA klesla na najnižšiu úroveň od roku 1969, keď zamestnávatelia pridali 136 000 pracovných miest.