Poplatok na základe provízie: Ktorý typ poradcu je lepší?

Oblasť investičných poradcov zahŕňa množstvo odborníkov. Niektorí, napríklad správcovia peňazí a makléri, analyzujú a spravujú portfóliá; iní, napríklad finanční plánovači, sa často podieľajú na iných aspektoch finančného života klienta, ako sú nehnuteľnosti, vysoká škola, finančná pomoc, odchod do dôchodku a daňové plánovanie. Ale pre niektorých ľudí je oblasť investičných poradcov v zásade rozdelená na dva typy: poplatok (alebo len poplatok) a poplatok. Prvý z nich účtuje za svoje služby paušálnu sadzbu (alebo „à la carte“ sadzbu); táto je kompenzovaná províziami za finančné transakcie alebo produkty.

Ktorý z poradcov je lepší, je otázka takmer tak stará ako samotné povolanie. Debata sa však v roku 2016 opäť rozbehla príchodom fiduciárneho pravidla ministerstva práce (DOL). Rozhodnutím sa nariadilo, aby všetci tí, ktorí spravujú alebo radia na dôchodkových účtoch (IRA, 401 (k) s, atď.), Dodržiavali zverenecký štandard. Toto správanie nestrannosti zahŕňa účtovanie primeraných sadzieb, úprimnosť v súvislosti s kompenzáciou a odporúčaniami a predovšetkým to, že klientovi vždy kladieme najlepšie záujmy, nikdy v rozpore s jeho cieľmi a toleranciou rizika. Poradcovia môžu byť trestne zodpovední, ak porušia tieto pravidlá.

Poradcovia v oblasti poplatkov (ako sú správcovia peňazí) už mali tendenciu byť zverencami; v skutočnosti, ak boli registrovanými investičnými poradcami, museli byť. Poradcovia na báze provízií (napríklad makléri) neboli.

Fiduciárne pravidlo DOL, ktoré nebolo nikdy plne implementované, bolo zrušené v roku 2018. Ale vyvolalo to nové rozhovory o konfliktoch záujmov poradcov a transparentnosti ich kompenzácie. Mnoho Američanov môže ignorovať obe skóre. Spoločnosť Personal Capital vypracovala v roku 2017 správu o finančnej dôvere. Správa Personal Capital zistila, že 46% respondentov verilo, že poradcovia boli zo zákona povinní konať v ich najlepšom záujme a 31% buď nevie, či platia poplatky za investičný účet, alebo si nie sú istí, čo platia oni platia.

Pozrime sa bližšie na dva typy poradcov.

Definovanie poradcu iba pre poplatky

Poradca za poplatok vyberá za svoje služby vopred stanovený poplatok. Môže to byť bytový držiteľ alebo hodinová sadzba pre investičné poradenstvo. Ak aktívne nakupuje a predáva investície pre váš účet, jeho poplatok bude pravdepodobne predstavovať percentuálny podiel za spravovaný majetok.

V rámci kompenzovanej oblasti poradcov môže dôjsť k ďalšiemu jemnému rozlišovaniu medzi poplatkami a poplatkami. Jediným zdrojom kompenzácie pre poradcov, ktorí poskytujú len honoráre, sú poplatky, ktoré klient platí poradcovi. Naopak, príjem pre poradcov založených na poplatkoch sa do veľkej miery zaraďuje do poplatkov platených klientom, hoci malé percento z nich možno zarobiť z provízií získaných predajom produktov sprostredkovateľských spoločností, spoločností podielových fondov alebo poisťovacích spoločností.

Poradcovia len za poplatok majú voči svojim klientom fiduciárnu povinnosť týkajúcu sa akejkoľvek povinnosti voči sprostredkovateľovi, obchodníkovi alebo inej inštitúcii. To znamená, že pri bolestiach právnej zodpovednosti musia vždy uprednostniť najlepšie záujmy klienta a nemôžu mu predávať investičný produkt, ktorý je v rozpore s jeho potrebami, cieľmi a toleranciou rizika. Pred vydaním odporúčaní musia vykonať dôkladnú analýzu investícií, odhaliť akýkoľvek konflikt záujmov a pri investovaní využiť čo najlepšie vykonávanie obchodov.

Definovanie poradcu založeného na provízii

Naopak, príjmy poradcu založené na províziách sa zarábajú výlučne na produktoch, ktoré predáva, alebo na účtoch, ktoré otvára. Produkty pre poradcov založených na províziách zahŕňajú finančné nástroje, ako sú poistné balíčky a vzájomné fondy. Čím viac transakcií dokončí alebo čím viac účtov si otvorí, tým viac dostanú platby.

Poradcami založenými na provízii môžu byť fiduciári. Ale nemusia byť. Zákony stanovujú, že musia dodržiavať pravidlo vhodnosti pre svojich klientov, čo znamená, že môžu predávať akékoľvek výrobky, o ktorých sa domnievajú, že vyhovujú cieľom a situácii ich klientov - aj keď meradlo vhodnosti je celkom subjektívne. Nemajú voči svojim klientom zákonnú povinnosť; namiesto toho majú povinnosť zamestnávať svojich sprostredkovateľov alebo obchodníkov. Ďalej nemusia zverejňovať konflikty záujmov.

Problémy s poradcami Komisie

Mnoho investičných poradcov založených na zadaní zákazky (vrátane maklérov s úplnými službami) pracuje pre veľké spoločnosti, Edwarda Jonesesa a Merrill Lynches na svete. Títo poradcovia sú však zamestnaní ich firmami iba nominálne. Častejšie sa podobajú samostatným zárobkovo činným nezávislým dodávateľom, ktorých príjem pochádza od klientov, ktorých môžu priviesť. Dostávajú malú alebo žiadnu základnú mzdu od sprostredkovateľskej spoločnosti alebo spoločnosti poskytujúcej finančné služby, hoci spoločnosť môže poskytovať výskum, zariadenia a iné formy operatívnej podpory.

Na získanie tejto podpory od investičnej spoločnosti sú poradcovia viazaní na niektoré dôležité povinnosti. Najdôležitejšie z nich poskytuje firme jej príjmy: Poradcovia musia previesť určitú časť svojich výnosov na spoločnosť, zarobenú prostredníctvom provízií.

Problém s touto metódou kompenzácie spočíva v tom, že odmeňuje poradcov za zapojenie svojho klienta do aktívneho obchodovania, aj keď tento štýl investovania nie je pre tohto klienta vhodný. Niektorí makléri okrem toho na zvýšenie svojich provízií praktizujú podvod, neetický postup nadmerného nákupu a predaja cenných papierov na účte klienta. Churning udržuje portfólio neustále v pohybe, ktorého primárnym účelom je vloženie vreciek poradcu.

A to stojí investorov. V správe z roku 2015 s názvom „Vplyvy konfliktného investičného poradenstva na dôchodkové sporenie“, ktorú vydala Rada ekonomických poradcov Bieleho domu, sa uvádza, že „sporitelia, ktorí dostanú konfliktné rady, dosahujú návratnosť približne o 1 percentuálny bod nižšie každý rok ... odhadujeme celkové ročné náklady konfliktné poradenstvo je približne 17 miliárd dolárov ročne. ““

Náklady na honorárnych poradcov

Nevýhody majú iba poradcovia pre poplatky. Často sú považovaní za drahšie ako ich náprotivky s kompenzáciou provízií a ročné 1% -2%, ktoré účtujú za správu aktív, sa budú vracať do výnosov.

A hoci odborníci, ktorí platia iba za poplatok, pomáhajú investorom vyhnúť sa problémom s vírením, nemalo by dôjsť k nedorozumeniu, že provízie za sprostredkovanie sú úplne vylúčené. Investori stále musia platiť sprostredkovanie, aby mohli skutočne obchodovať. Sprostredkovanie môže účtovať poplatky za úschovu aj na účty.

Spodný riadok

Rovnako ako v prípade mnohých vecí neexistuje jednoduchá odpoveď na ktorú je lepšia - poplatok - alebo poverený poradca.

Služby zadané do prevádzky môžu byť pre niektorých investorov veľmi vhodné, najmä v prípade menšieho portfólia, kde je potrebné menej aktívne riadenie; vyplatenie príležitostnej provízie pravdepodobne nebude z dlhodobého hľadiska poklesom výnosov portfólia. Kľúčom je pochopiť vopred, prečo poradca odporúča určité vozidlo alebo produkt, a zabezpečiť, aby vám bola ponúknutá možnosť výberu medzi produktmi - nielen tým najlepším pre bankový účet poradcu.

Pre každého, kto má veľmi široké portfólio na správu, ktorého investičné ciele si vyžadujú časté obchody a aktívne prideľovanie aktív, by lepšou možnosťou mohla byť investičná rada, ktorá sa venuje iba poplatkom. Táto štruktúra odmeňovania umožňuje odborníkom v oblasti investovania robiť sa dobre pre seba a zároveň brať ohľad na záujmy svojich klientov, čo je emocionálna zložka, ktorá je vysoko na zozname absolútnych hodnôt mnohých investorov.