5 Bežné mylné predstavy o ETF

Po celé desaťročia ponúkajú podielové fondy profesionálnu správu portfólia, diverzifikáciu a pohodlie investorom, ktorým chýba čas alebo prostriedky na ziskové obchodovanie so svojimi portfóliami. V posledných rokoch sa objavil nový druh podielových fondov, ktorý ponúka mnoho rovnakých výhod ako tradičné otvorené fondy s oveľa väčšou likviditou. Tieto fondy, známe ako fondy obchodované na burze (ETF), obchodujú na verejných burzách a môžu sa nakupovať a predávať počas trhových hodín, rovnako ako zásoby. Nárast popularity týchto fondov však tiež spôsobil veľké množstvo dezinformácií o ETF. Tento článok skúma niektoré bežné mylné predstavy o ETF a o tom, ako fungujú.

Pákový efekt je vždy dobrá vec

Variácia ETF môže využívať páku v rôznej miere na dosiahnutie výnosov, ktoré sú, priamo alebo nepriamo, úmerne väčšie ako výnosy podkladového indexu, sektora alebo skupiny cenných papierov, na ktorých sú založené. Väčšina z týchto fondov je zvyčajne využívaná faktorom až troch, čo môže zosilniť zisky, ktoré poskytujú podkladové nástroje, a investorom poskytuje obrovské a rýchle zisky. Pákový efekt samozrejme funguje oboma spôsobmi a tí, ktorí stavia zle, môžu rýchlo ponáhľať veľké straty.

V niektorých prípadoch sú náklady na udržiavanie pákových pozícií v týchto fondoch tiež dosť značné. Manažéri portfólia sú povinní nakupovať pozície, keď sú vysoké, a predávať, keď sú nízke, znovu vyvážiť svoje držby, čo môže v relatívne krátkom časovom období podstatne narušiť výnosy, ktoré fond zverejňuje. A čo je najdôležitejšie, veľa pákových fondov jednoducho neuverejňuje výnosy, ktoré sú v súlade s ich podielom pákového efektu počas časov dlhších ako jeden deň, kvôli efektu zložených výnosov, ktoré matematicky narušujú schopnosť fondu sledovať jeho index. alebo iná referenčná hodnota.

Pre každý index existujú ETF

Mnoho investorov sa domnieva, že ETF je k dispozícii pre každý existujúci index alebo odvetvie, ale nie je tomu tak. Existuje veľa indexov pre cenné papiere alebo hospodárske odvetvia v menej rozvinutých krajinách a regiónoch, ktoré na nich nemajú žiadne sektorové fondy (ako napríklad sektor služieb CNX alebo indexy so strednou kapitalizáciou v Indii). ETF navyše nie vždy kupujú všetky cenné papiere, ktoré tvoria index alebo sektor, najmä ak sa skladajú z niekoľkých tisíc cenných papierov, ako je napríklad index Wilshire 5000. Fondy, ktoré sledujú indexy, ako je tento, často kupujú iba vzorku všetkých cenných papierov v sektore alebo indexe a používajú deriváty, ktoré môžu zvýšiť výnosy zverejnené fondom. Týmto spôsobom môže fond hospodárnym spôsobom sledovať návratnosť indexu alebo referenčnej hodnoty.

ETF sledujú iba indexy

Ďalšou populárnou mylnou predstavou o ETF je, že sledujú iba indexy. ETF môžu sledovať odvetvia, ako sú technológie a zdravotníctvo, komodity, ako sú nehnuteľnosti a drahé kovy a meny. V súčasnosti málo typov aktív alebo sektorov nemá ETF, ktoré by ich nejakým spôsobom pokrývali.

ETF majú vždy nižšie poplatky ako podielové fondy

ETF sa zvyčajne dajú kúpiť a predať za rovnaký druh provízie, ktorá sa účtuje za obchodovanie s akciami alebo inými cennými papiermi. Z tohto dôvodu môžu byť oveľa lacnejšie kúpiť ako otvorené podielové fondy, pokiaľ sa obchoduje s veľkým množstvom. Napríklad investícia vo výške 100 000 dolárov sa môže do ETF uskutočniť za províziu 10 USD online, zatiaľ čo fond pre zaťaženie by účtoval kdekoľvek od 1 do 6% aktív. ETF však nie sú dobrým výberom pre malé periodické investície, ako je napríklad program priemerovania nákladov na doláre v hodnote 100 dolárov mesačne, kde by sa za každý nákup musela platiť rovnaká provízia. ETF neponúkajú breakpointové tržby, ako tradičné fondy zaťaženia.

ETF sú vždy pasívne spravované

Aj keď sa mnoho ETF stále podobá UIT, keďže sa skladajú zo stanoveného portfólia cenných papierov, ktoré sa pravidelne resetujú, svet ETF pozostáva z viac ako len SPDRS, diamantov a kocky. Aktívne spravované ETF sa objavili v posledných rokoch a s najväčšou pravdepodobnosťou budú v budúcnosti pokračovať.

Iné mylné predstavy a obmedzenia

Aj keď likvidita a efektívnosť ETF sú atraktívne, kritici tvrdia, že tiež podkopávajú tradičný účel podielových fondov ako dlhodobé investície tým, že investorom umožňujú obchodovať s nimi intraday ako s akýmkoľvek iným verejne obchodovaným cenným papierom. Investori, ktorí musia zaplatiť predajný poplatok vo výške 4 až 5%, budú s oveľa menšou pravdepodobnosťou zlikvidovať svoje pozície, keď cena akcií klesne dva týždne po nákupe, ako by mohli mať, keby museli iba zaplatiť províziu vo výške 10 alebo 20 USD svojmu online brokerovi. Krátkodobé obchodovanie tiež neguje daňovú likviditu zistenú v týchto vozidlách.

Okrem toho existujú situácie, keď sa čistá hodnota aktív ETF môže líšiť o niekoľko percentuálnych bodov od skutočnej konečnej ceny v dôsledku neefektívnosti portfólia. Vyskytli sa aj špekulácie o tom, že ETF sa použili na manipuláciu s trhom, a táto prax mohla prispieť k rozpadu trhu v roku 2008. Napokon niektorí analytici majú pocit, že mnoho ETF neposkytuje primeranú diverzifikáciu na základe jednotlivých fondov. Niektoré fondy sa väčšinou zameriavajú na malý počet akcií alebo investujú do pomerne úzkeho segmentu cenných papierov, ako sú napríklad biotechnologické zásoby. Aj keď sú tieto fondy v niektorých prípadoch užitočné, nemali by ich využívať investori, ktorí sa usilujú o široké vystavenie sa trhom.

Spodný riadok

ETF ponúkajú oproti tradičným otvoreným podielovým fondom mnoho výhod v mnohých ohľadoch, ako sú likvidita, daňová efektívnosť a nízke poplatky a provízie. O týchto fondoch sa však vznáša veľké množstvo dezinformácií. Nepokrývajú všetky ukazovatele a odvetvia a ich účinnosť a diverzifikácia sú obmedzené. Ich likvidita môže tiež podporiť krátkodobé obchodovanie, ktoré nemusí byť pre niektorých investorov vhodné.