Základ výnosu

Čo je to výnos?

Výnosový základ je metóda stanovenia ceny cenného papiera s pevným výnosom ako percentuálneho podielu výnosu, a nie ako hodnota v dolároch. To umožňuje ľahko porovnávať väzby s rôznymi charakteristikami.

Vysvetlenie výnosovej základne

Na rozdiel od akcií, ktoré sú kótované v dolároch, je väčšina dlhopisov kótovaná na základe výnosovej základne. Napríklad predpokladajme, že spoločnosť je kótovaná s kupónovou sadzbou 6, 75% a je nastavená na splatnosť 10 rokov od dátumu vydania. 1 000 par dlhopisov sa obchoduje za dolárovú hodnotu 940.

Výnosový základ sa dá vypočítať pomocou súčasného vzorca výnosu prezentovaného ako: Kupón / Kúpna cena

Podľa nášho vyššie uvedeného príkladu je kupón, ktorý sa má vyplatiť ročne, 6, 75% x 1 000 = 67, 50 USD. Preto je výnosový základ 67, 50 dolárov / 940 dolárov = 0, 0718 alebo 7, 18%. Dlhopis bude ponúkaný investorom s výnosovou základňou 7, 18%. Výnosová kotácia oznamuje obchodníkovi s dlhopisom, že dlhopis sa v súčasnosti obchoduje so zľavou, pretože jeho výnosový základ je vyšší ako kupónová sadzba (6, 75%). Ak je výnosový základ menší ako kupónová sadzba, naznačuje to, že dlhopis sa obchoduje s prémiou, pretože vyššia kupónová sadzba zvyšuje hodnotu dlhopisu na trhoch. Obchodník s dlhopismi by potom mohol porovnať dlhopis s inými v rámci určitého odvetvia.

Výnosovú základňu čisto diskontného nástroja je možné vypočítať pomocou vzorca bankových diskontných výnosov, ktorý je:

r = (Zľava / hodnota par) x (360 / t)

kde r = anualizovaný výnos

zľava = nominálna hodnota mínus nákupná cena

t = čas do splatnosti

360 = banková konvencia pre počet dní v roku

Na rozdiel od súčasného výnosu, bankový diskontný výnos berie diskontnú hodnotu z nominálnej hodnoty a vyjadruje ju ako zlomok nominálnej hodnoty, nie aktuálnej ceny dlhopisu. Tento spôsob výpočtu výnosovej základne predpokladá jednoduchý úrok, to znamená, že sa nezohľadňuje žiadny efekt zloženia. Štátne pokladničné poukážky sa kótujú iba na základe bankových diskontov.

Napríklad predpokladajme, že štátny pokladničný poukaz s nominálnou hodnotou 1 000 dolárov sa predáva za 970 dolárov. Ak je čas do splatnosti 180 dní, výnosový základ bude:

r = [(1 000 - 970 USD) / 1 000] x (360/180)

r = (30 USD / 1 000 USD) x 2

r = 0, 06 alebo 6%

Keďže štátne pokladničné poukážky neplatia nijaký kupón, majiteľ dlhopisu získa, ak je dlhopis držaný až do splatnosti, zisk vo výške rovnajúcej sa zľave.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Nástroj čistej zľavy Čistý diskontný nástroj je druh cenného papiera, ktorý až do splatnosti nevyplatí žiadny príjem; po uplynutí platnosti dostane držiteľ nominálnu hodnotu nástroja. viac Základ pre bankové zľavy Základ pre bankové diskonty je konvencia používaná pri kótovaní cien cenných papierov s pevným výnosom, ktoré sa predávajú so zľavou, ako napríklad americké pokladničné poukážky. viac Pochopenie kupónovej ekvivalentnej sadzby (CER) Kupónová ekvivalentná sadzba (CER) je alternatívny výpočet kupónovej sadzby používanej na porovnanie cenných papierov s nulovým kupónom a cenných papierov s pevným výnosom. viac Metóda konštantného výnosu Metóda konštantného výnosu je jedným zo spôsobov, ako vypočítať časovo rozlíšenú zľavu dlhopisov, ktoré obchodujú na sekundárnom trhu. viac Banková diskontná sadzba Banková diskontná sadzba je úroková sadzba pre krátkodobé nástroje peňažného trhu, ako sú obchodné papiere a pokladničné poukážky. viac Výnos štátnej pokladnice Výnos štátnej pokladnice je návratnosť investícií vyjadrená v percentách z dlhových záväzkov vlády USA. ďalšie partnerské odkazy